创新药和新消费一起崩了

今天市场挺有意思的，A股和H股最后半小时，都有明显的拉升，最后wind全A和恒生科技，都只下跌了0.1-0.2%，跌幅很有限，但6月以来最热的港股新消费和创新药，各自拉了一坨大的，而且尾盘也几乎处于继续走低的状态。

新消费这边，港股三朵金花，“老雪特”组合，跌幅都在6个点上下，也使得港股消费板块今天全市场垫底。

你要说利空的话，也没啥特别的利空，无非就是涨的实在太猛了，最近真唱空，和蹭流量唱空的声音越来越多，这种大行情下，急涨后有急跌，也正常。

要说新闻的话，倒是有一个，财X社等媒体报道，宁波北仑海关查货了一批假冒的Labubu，整整2万多个。

事实上，很多看空泡泡玛特的人，质疑的其中一条，就是其所谓的产能不足的说法，认为这种毛绒玩具，塑料外面套个皮，真要敞开来做，要做多少有多少，所以被假货侵权的风险比较大，如果假货充斥市场，供给源源不断出来，那么炒作的高高在上的单品价格，以及股价，能否撑得住？海关查到了一批，那么，没查到的呢，水面之下的冰山会不会更大？

我自己是有一丢丢感触的，我本身对这玩意儿一点兴趣都没有，不过因为比较火，所以我本来想找人采购一批，在粉丝群里抽个奖，活跃一下气氛，结果前一天谈好的，第二天对方就反悔了，实际就是货都被黄牛买走，然后控盘了，价格水涨船高，那么，我就不想被割韭菜了，因为割的有点太难看了，有那个钱，还不如直接给粉丝发红包，你们说对不对？

不过，媒体这些报道，也挺有趣，股价暴跌了，利空的信息就来了，比如上面说的海关查处假Labubu的消息，事实上，我翻了一下新闻，4月30日，宁波海关就发布，查货了一批假的Labubu，数量近20万个，你没看错，20万个，是上面财联社报道的这批的10倍。

结果，20万的这批假Labubu的消息，只上了《中国国门时报》这种垂直门户，而如今2万假货的消息，就能被财经媒体大幅转载。

所以，市面上到底有多少漏网之鱼的假货，只有God knows了。

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再说到创新药，今天港股创新药板块大跌了5%以上，仅次于上面的新消费，本轮回调，也正好达到了我们上周四晚上提到的10个点。

消息面上，有药品关税的消息，但是BD交易是否被征税，很难说，所以这个新闻目前还没法完全定价，但有利空，先跑再说，总归也是有道理的。

而不管是新消费的大跌，还是今天创新药的放量下跌，我个人觉得，或多或少，还是都和昨天我们提到的，药X生物大股东的减持有关。

很简单的逻辑，股价炒到老板都想卖公司了，那说明板块确实过热了——今天是李老板要卖，那明天如果王老板要卖（今天美团的王兴倒真是减持了理想的股票，套现了6亿多，从20.9%左右，减持到了20.6%），后天刘老板和张老板也想一起卖，结合港股这种当日可以完成配售减持的一条龙机制，这就好像一把达摩克里斯之剑，悬在每个人的头顶，不想被插脑门的，还不得趁着老板清仓之前，先止盈一点再说。

当然，换个角度说，我们得感谢药X生物的大股东，要不是他的提醒，不少人可能会接盘接的更贵。

昨天剁手同学写了一篇稿子，标题没把我乐死，《创新药企业已经卷到放个屁都要公告下了》。

其实细究之下，这是一个很有意思的现象——在不同的心境下，大家看同一个新闻的理解，是大不相同的。

比如说，有一家港股创新药公司叫歌礼制药，周末的时候，发了一篇通稿，说是公司这周要去美国参加2025年生物技术大会，并且称：

“全球顶尖药企对歌礼已进入临床阶段的多个候选药物表达了浓厚兴趣，将与歌礼洽谈潜在的授权引进 (in-licensing from Ascletis)......

公司将与超35家企业会面洽谈，其中包括全球前15大制药巨头中的七成企业。”

如果周末你看到这个消息，你可能会想：卧槽，创新药又要起飞啊，“和35家洽谈”、“浓厚兴趣”、“授权引进”，这要是谈成了，计算器不得摁冒烟了啊？

于是，昨天，公司股价飙涨12.5%。

但是，如果你昨天知道了药X生物减持的消息，以及其历史上减持的点位的话，你就又会产生联想：卧槽，药X老板都觉得贵了，准备卖了，这公司啥业务都没谈成，提前画个这么大的饼，不会是想让我接盘吧？

于是，今天，公司股价大跌13.5%，把昨天进去的全给埋了。

歌礼制药，成了割你制药。

咱们之前说过，不用否认，国内的创新药企，本轮就是处于产业景气度的上行周期，但在炒作火热，股价飙升的时刻，企业是否主动或被动，采用了一些市值管理的手段（当然，绝大多数都是合规的），这算是一道开放式命题作文。

当然，这些举措大家也都能理解，还是太想进步了。

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多聊几句市场的热点哈。

1、债券，今天短端下行不小。

除了近期资金利率下台阶，以及疑似ym买入国债的消息外，昨天开始，还有个新的情况——外资，持续买入短期限的利率债，比如250005这种3年期国债，从上周五开始，累计已经下行了6bps左右。

外资的行为，还要结合汇率的变化。

今天，外管局发布了5月的外汇市场数据，5月，银行结售汇转为顺差，也就是说，卖出美元，换回人民币的人变多了，且顺差超过了100亿美刀，这是比较大的一个数字了，底层就是有越来越多的人，相信人民币汇率可能升值，或者至少不至于贬值。

而且外管局数据显示，5月外资对A股也是增持的状态，且较4月进一步扩大。

2、险资，有个重要的消息。

昨天，财联社等多个媒体报道，有合资保险，已经将分红险的预定利率，降到了1.5%。

而我们之前说过，到9月份，应该会有新一轮的整体的保险预定利率下调，届时，全行业的分红险预定利率上限，可能就会调到1.5%左右，换句话说，这些保险，只不过是提前三个月开始让销售适应而已。

保险预定利率下调，会有哪些衍生的影响，之前谈过很多次了，不再展开。

明天，陆家嘴论坛上，预计还会有这块相关的政策指向，明天我会第一时间解读。

3、跟投建议。

今天，表韭全球，主理人有发车，大家可以在天天基金、雪球搜索关键字，表韭，找到组合，然后查看发车理由。

就聊这么多。

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求赞、在看。

尤其是本次合集的第26页，回答了一些关于近期家庭资产配置的想法，或许对大家会有一些作用。

过去三天的文章，涉及海外，我已删，大家也不用找了，以后更多的解读，还是会在星球里。