A股:全体股民站稳扶好,不出意外的话,全面躁动行情或已按下暂停键

连续超3万亿的成交额砸出的不是泡沫，而是A股主升浪的底气。当商业航天突然退潮、指数止步十七连阳，不少人慌了神，但这根本不是行情终结的信号——反而像是一场精心策划的“资金换防”，把躁动的情绪沉淀下来，为下一波冲锋蓄力。所谓“明天阳包阴”的预判，本质是看懂了资金轮动的底层密码：大科技主线从未动摇，只是从“单点爆破”转向“多点开花”。

一、退潮的商业航天：不是见顶，是给新主线腾位置

商业航天这波回调，被很多人解读为“投机终结”，但往深了看，这更像是一次“泡沫挤压器”的主动启动。过去两个月，地缘博弈催化下的商业航天走出暴力行情，不少标的估值脱离基本面，短期涨幅透支了未来3-5年的预期。主力此刻砸盘，根本不是不看好这个赛道，而是要切断“无脑追高”的投机链条——毕竟没有哪个板块能一直涨，就像跑步不能一直冲刺，总得放慢脚步调整呼吸。

这波退潮最大的价值，是让市场看清了“真科技”和“伪概念”的区别。那些纯靠题材炒作、没有技术壁垒的标的，回调后可能再也起不来；但掌握核心制造、卫星应用等硬实力的企业，只是暂时歇脚。更重要的是，商业航天的资金撤离不是无序出逃，而是带着明确的方向感——它们在寻找下一个“确定性机会”，而这个机会，依然藏在大科技的版图里。

二、可控核聚变：情绪性机会背后，是政策+技术的双重确定性

市场猜测可控核聚变会成为下一个突破口，绝非空穴来风。这波预期的核心不是“讲故事”，而是有实打实的支撑：1月15日《中华人民共和国原子能法》就要正式实施，首次以法律形式明确支持受控热核聚变研发，这相当于给产业发展吃下“定心丸”。更关键的是，技术端已经迎来实质性突破——中国EAST装置找到突破等离子体密度上限的方法，商业公司的“洪荒70”实现120秒稳态运行，氢硼聚变技术创下磁场强度纪录，这些都说明核聚变不再是“遥远的梦想”，而是进入了“可落地的倒计时”。

但必须清醒认识到，这确实是情绪性机会。一方面，产业落地周期还很长，从实验堆到商用堆至少要到2035年后，现在的上涨更多是政策预期驱动；另一方面，资本已经提前布局，过去五年全球聚变投资额从19亿美元飙升到97亿美元，国内近三年投资接近600亿元，部分标的可能已经反映了短期预期。不过，情绪性机会不代表没价值，它背后折射的是市场对“终极科技”的追捧——当能源问题成为全球共识，核聚变作为零排放的终极解决方案，长期价值毋庸置疑，只是短期要警惕“追高站岗”。

三、医疗“盾手”的真相：资金避险，而非主线切换

在科技股轮动的间隙，医疗板块突然崛起，成为稳住盘面的“盾手”，这背后是典型的“高低切换”逻辑。经过前几年的深度调整，医药行业市盈率回到40倍左右，不少细分领域处于近十年估值低位，这种“性价比”自然吸引了获利了结的资金前来避险。而政策面的暖风更让资金有了底气：新版医保目录新增114种药品，首版商保创新药目录同步落地，“医保保基本、商保补高端”的双轮驱动，解决了创新药的定价难题，也改善了行业政策预期。

更值得关注的是，医疗板块的上涨不是普涨，而是精准聚焦三个方向：创新药出海（2025年授权出海交易额突破1356亿美元）、脑机接口（30多家药企布局，部分项目纳入医保）、AI医疗（政策支持8大方向，缩短50%药物研发周期）。但必须明确，医疗终究是“防御性板块”，它的作用是稳住市场节奏，而不是取代科技成为主线。就像两军交战，盾手的职责是守住阵地，真正能打赢战争的，还是科技这个“矛手”——毕竟医疗的上涨逻辑里，始终离不开科技的赋能，没有AI、没有高端制造，医疗的升级就是空谈。

四、AI+半导体：主升浪的核心引擎，才刚刚加速

如果说可控核聚变是“短期情绪点”，医疗是“防御性补位”，那人工智能和半导体，就是支撑A股主升浪的“核心引擎”。这两个赛道的上涨，从来不是靠题材炒作，而是政策、技术、需求的三重共振：

政策端，新质生产力的定位让它们成为大国博弈的核心赛道，精准的政策托底持续释放红利；技术端，AI的“奇点”预期越来越近，马斯克所言的“智能超越人类”或许不是噱头——CES 2026上，英伟达Vera Rubin平台量产让AI推理成本大降10倍，高通推出专为机器人设计的Dragonwing芯片，英特尔18A制程实现性能与能效的双重突破，这些技术突破正在让AI从“实验室”走向“普及化” ；需求端，AI PC、人形机器人、智能医疗等应用场景爆发，带动算力、芯片需求指数级增长，半导体作为“底层硬件”，自然迎来量价齐升的机会。

更关键的是，这两个赛道的上涨具有“可持续性”。与商业航天的短期催化不同，AI和半导体的需求是长期的、刚性的——算力就像未来的“水电”，AI就像未来的“操作系统”，任何行业的数字化升级都离不开它们。从市场表现看，两者连续两年创历史新高，不是泡沫堆积，而是价值重估——过去我们总说“中国芯不行”，但现在国内企业在高端制造、封装测试等领域不断突破，产业链越来越完善，估值自然要向国际水平看齐。

五、后市预判：主升浪未改，节奏更趋理性

回到最核心的问题：A股这波主升浪能走多远？剑指4317甚至5178的目标，靠谱吗？

答案是：主升浪逻辑未改，但节奏会从“疯涨”转向“理性上涨”。连续超3万亿的量能已经证明，市场资金充裕，做多意愿强烈，只要主线清晰，行情就不会轻易终结。但必须注意，随着指数上涨，获利盘越来越多，波动会加大，像之前那样“闭眼买科技都赚钱”的阶段已经过去，分化会成为常态——真正有技术、有业绩的标的会继续创新高，而纯题材股会被市场淘汰。

对于后市，有三个明确判断：第一，主线依然是大科技，但会从“单点突进”转向“多点共振”，AI、半导体是核心，可控核聚变、商业航天等是补充，偶尔会有医疗、消费等板块补位，但改变不了科技的主导地位；第二，政策是重要催化剂，除了核聚变相关法律，后续可能还有更多支持新质生产力的政策出台，精准把握政策方向，才能抓住核心机会；第三，风险意识不能丢，那些蹭概念、讲故事的标的，黑天鹅随时可能出现，对于普通投资者来说，通过ETF把握趋势，比单吊个股更稳妥，毕竟保住本金，才能在主升浪中赚得长久。

最后想说，资本市场从来没有“稳赚不赔”的买卖，也没有“一成不变”的行情。我们可以薅情绪的羊毛，但不能被情绪牵着鼻子走；可以相信主升浪的力量，但不能忽视风险的存在。真正的趋势投资者，不是追涨杀跌，而是看清产业发展的底层逻辑，找到那些真正创造价值的企业，陪着它们成长。