2026PTA价格区间

一、2026年PTA价格区间（期货/现货，元/吨）

全年主流区间：4500–5800

底部强支撑：4500–4700（PX成本+现金流底）

中枢：5200–5400（当前2月约5200，全年重心上移）

顶部压力：5600–5800（旺季+加工费修复上限）

二、核心逻辑（决定区间的3个关键）

1）供应端：零新增+主动减产，紧平衡

2026年无新增PTA产能，存量约9470万吨

龙头协同减产，全年开工率72%–80%

供需从过剩→紧平衡/小幅去库

2）成本端：PX偏强，底部托底

PX占PTA成本90%+，2026上半年PX无新增、开工高位

PX仅Q3有200万吨新装置（华锦阿美），上半年成本强支撑

原油/石脑油波动决定底部区间上限

3）加工费：从低位修复，驱动上行

2025年加工费140–200元/吨（亏损区间）

2026年修复至300–500元/吨（合理盈利）

加工费扩张是价格上移的核心动力

三、季节性节奏（区间内波动路径）

Q1（1–3月）：4900–5300，淡季+复工，窄幅震荡

Q2（4–6月）：5300–5800，金三银四旺季，年内高点窗口

Q3（7–9月）：5100–5600，PX新装置投产预期，高位震荡

Q4（10–12月）：4800–5300，需求转淡+成本松动，回落

四、风险（打破区间的变量）

上行风险：原油大涨、PX装置故障、聚酯超预期投产

下行风险：终端纺织出口大幅走弱、PX集中投产、龙头减产松动

五、一句话总结

2026年PTA底部抬升、重心上移、前高后稳，全年在4500–5800区间运行，Q2是最强多头窗口。