铜市风暴再起：库存告急、逼空狂潮，铜价剑指1万美元大关！

伦敦金属交易所的铜库存正以惊人的速度蒸发，一场堪比2021年轧空风暴的危机再度席卷市场。周三，伦敦铜价升至每吨近1万美元的三个多月高位，创下三年最高纪录。这场由“特朗普关税恐慌”引发的供应链地震，正将铜价推向万元时代。

库存“黑洞”：

全球铜仓被美国“吸干”

2月特朗普拟对铜进口加税的消息曝光后，交易商疯狂将铜运往美国套利，导致LME库存暴跌80%，仅剩全球一天的用量，进一步刺激“铜流西进”。高盛警告：“关税落地前，短缺只会更糟”，并上调下半年铜价预测至9890美元/吨，8月或冲高至10050美元。

空头“大屠杀”：

交割危机引爆现货溢价

低库存下，空头陷入绝境——“要么高价平仓，要么交割实物”，但LME仓库几乎无铜可交！贸易商和冶炼厂被迫以天价展期合约，巨头趁机抢购剩余库存。LME被迫修改规则，强制大空头披露头寸，但市场情绪已彻底点燃，这是一场完美的逼空剧本。

中国变量：

减产预期与政策博弈

国内铜冶炼厂正面临“矿荒”压力，现货加工费跌至-44.8美元/吨，卡莫阿铜矿减产15.5万吨加剧紧张。中小冶炼厂或被迫减产，但美国关税和新能源抢装（风电、光伏）可能抵消需求疲软。五矿证券则认为，“铜价拐点需等待中美政策共振”——若美联储降息与中国经济刺激发力，铜价或开启新一轮牛市。

这场铜市风暴远未结束。当金融博弈遇上地缘政策，铜——这一“金属之王”的疯狂，才刚刚开始。