真惨！医药股连跌10年从31跌到2.81，瑞银、摩根巴莱克却重仓持有

#头号创作者激励计划#​医药股成为了最近市场上市最靓的仔，特别是创新药板块反复活跃，持续大涨，从而带动了中药、医药商业，医药生物，甚至医疗器械板块的集体上涨。今天复盘发现一只中药股，连续下跌10年，从最高31.19元跌到最低2.81元，而且这家公司中报业绩大涨303%，并且被瑞银、摩根、巴莱克三大外资机构重仓买进了前十大流通股东。

从公司二季度的前十大流通股东看，瑞银新进，持股237.41万股，位列公司第三大股东；摩根士丹利二季度加仓28.19万股，目前持股212.95万股，位列公司第五大股东；巴莱克二季度新进，持股168.15万股，位列公司第十大股东。

那么这家公司有何魅力能让三大外资扎堆进场呢？

这家公司发行价10.85元，于2007年1月24日上市，所属行业为中药，主营业务为纯天然植物类心脑血管中成药的研发、生产和销售。

从公司2024年的经营分析看，心脑血管系统药物营收5.065亿元，占比66.31%，毛利率80.77%；肌肉骨骼系统药物营收1.863亿元，占比24.39%，毛利率55.77%；其他类营收4136万元，占比5.42%，毛利率71.37%，抗病毒类呼吸系统药物营收2203万元，占比2.88%，毛利率48.60%；生殖泌尿系统药物营收764.4万元，占比1.0%，毛利率13.98%。从这里可以看出，公司的主营收入心脑血管药物毛利率非常高，超过了80%。

公司是中药行业心脑血管中成药细分龙头，也是国内主要的纯天然植物类心脑血管中成药生产企业，具有百年历史。拥有四大独家医保品种（心可舒片、骨疏康胶囊、荷丹片、脑血疏口服液）。

业绩上，公司曾经在2021年至2024年连续四年下滑，不过今年中报业绩迎来了大增，2025年中报营收4.254亿元，同比增长7.64%，归母净利润4468万元，同比增长303.16%，业绩向好。

二级市场上，在2015年上一波大牛市的时候，公司股价最高涨到了31.19元（前复权），这也是它的历史最高价，此后开启了长达10年的下跌，在2018年时公司股价一度跌到了最低2.81元，而2024年2月份时股价再次一度跌到了2.95元，这两次探底构筑成双底形态，近一年来，股价震荡攀升，截至今天收盘，公司股价报收于7.18元，总市值41.44亿元。

瑞银、摩根、巴莱克这三大国际投行之所以敢重仓持股，我想有以下几个原因：

一是，公司股价连跌10年，处于历史低位附近，而且期间两次探底构筑双底形态，底部盘整也有7年时间，调整充分，下跌空间不大。

二是，公司业绩经营稳定，今年中报业绩又大增，而且目前市值只有40多亿，是一只小盘医药股。

摩根士丹利是2024年一季度进场，已经是大幅盈利状态，今年二季度又加仓。而瑞银和巴莱克是今年二季度新进，也买在了起涨前，目前也是盈利状态。不得不佩服，外资还是有两把刷子的。