盘后，最大的消息来了！

金融数据背后，中国经济正悄然开启一场结构变革。

今天下午，A股市场以一片喜庆红色收盘。截至收盘，上证指数涨1.22%，夺回3900点关口；深证成指涨1.73%，创业板指更是大涨2.36%。

全市场超过4300只个股上涨，成交额达20904亿元。汽车整车、机场航运、电网设备板块涨幅居前，一片欣欣向荣的景象。

而在收盘后不久，中国人民银行发布了2025年前三季度金融统计数据，揭示了过去三个季度金融领域支持实体经济的最新情况。

01 金融数据全面解读

初步统计，2025年9月末社会融资规模存量达到437.08万亿元，同比增长8.7%。

这一衡量金融支持实体经济力度的核心指标保持稳定增长，显示金融体系正持续为经济回升向好提供适宜的环境。

更值得关注的是，2025年前三季度社会融资规模增量累计为30.09万亿元，比上年同期多4.42万亿元。这一显著增长背后，政府债券的加速发行发挥了关键作用。

货币供应量方面，9月末，广义货币（M2）余额335.38万亿元，同比增长8.4%，狭义货币（M1）余额113.15万亿元，同比增长7.2%。

M1增速比上月末大幅提升1.2个百分点，比今年2月末的年内低点提升了7.1个百分点。

02 结构性变化暗藏玄机

深入剖析社融结构，我们发现了一些值得关注的变化。

前三季度，政府债券净融资高达11.46万亿元，同比多4.28万亿元。企业债券净融资也达到1.57万亿元。

直接融资占比显著提升——政府和企业债券净融资合计占社融增量比重升至43%。

相比之下，人民币贷款在社融规模增量中的占比降至48%。这一结构性变化表明，超过一半的新增社融由更为多元化的融资渠道提供，直接融资正发挥着越来越重要的作用。

贷款结构也在优化。前三季度，企（事）业单位贷款增加13.44万亿元，远超住户贷款的1.1万亿元。

在企业贷款中，中长期贷款增加8.29万亿元，占据主导地位，显示企业对于长期发展的信心正在积聚。

03 M1增速回升的信号意义

近期M1增速的持续回升引人注目。作为反映资金活化程度的重要指标，M1增速从今年2月末的年内低点0.1%大幅提升至9月末的7.2%。

这一变化具有重要的信号意义。

M1增速回升，除去年同期低基数影响外，更与企业和居民定期存款活化有关。今年以来，M1、M2“剪刀差”明显收敛，9月进一步收窄至1.2个百分点。

市场分析认为，这反映出企业生产经营活跃度提升、个人投资消费需求回暖等积极信号。

04 活跃资本市场正当时

今日A股市场的表现与金融数据形成呼应。创业板指震荡反弹涨超2.3%，沪深京三市全天成交额20904亿元。

汽车整车板块午后持续走强，中通客车、海马汽车涨停。机场航运板块全日高走，华夏航空封板，吉祥航空、中国国航、中国东航领涨。

与此同时，利率水平保持低位。9月份企业新发放贷款加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约40个基点。

个人住房新发放贷款加权平均利率也约为3.1%，比上年同期低约25个基点。低利率环境为投资和消费创造了有利条件。

05 政策展望与市场预期

对于未来政策走向，市场权威专家表示，四季度适度宽松的货币政策仍将保持对实体经济较强的支持力度。

财政政策也在积极发力，近期产业政策力度也在加大，对投资持续形成支撑。

有学者研究指出，当前我国经济面临的不是简单的总需求不足，而是需求结构失衡，突出表现为投资过度而消费不足。

专家认为，财政支出结构转型在这方面可以发挥更大效用，更多地从投资为主转向改善民生为主。

M1增速的持续回升，企业与居民存款的活化，以及直接融资占比的提升，这些微观变化正悄然汇聚成宏观经济复苏的积极信号。

金融市场是实体经济的镜像。今天A股的表现与央行刚刚发布的数据，共同勾勒出一幅中国经济的生动画卷——政府债与企业债为经济注入活力，M1与M2剪刀差收敛，企业投资与居民消费正悄然回暖。

各方都在期待，全年经济实现5%左右预期增长目标能拥有较好基础。