香飘飘全国首店即将开业

10月21日，香飘飘食品股份有限公司（以下简称“香飘飘”）全国首家线下直营店在杭州大悦城负一层正式围挡，门店已在大众点评上线但尚未营业，品类锁定茶饮果汁。这家成立于2005年的奶茶企业，二十年来首次以固定门店形态直面消费者。

当冲泡业务持续失血、渠道优势消解、新品难破僵局，线下门店自然成为香飘飘为数不多的破局选项。香飘飘的下滑颓势已持续多年。2024年，香飘飘实现营收32.87亿元，同比下降9.32%，实现归母净利润2.53亿元，同比下降9.67%。冲泡业务营收 22.71 亿元，同比下降 15.42%；即饮业务营收9.73亿元，同比增长 8.00%，其中，Meco果茶贡献了7.80亿元。

销量方面，2024年香飘飘冲泡奶茶销量为9.84亿杯，即饮类销量为3.84亿杯，两者合计较2023年减少了1.23亿杯。

2025年上半年，冲泡业务再度承压，受春节时点提前影响，旺季持续时间缩短，淡季提早到来，曾经支撑企业增长的核心业务，如今已成拖累。

即饮业务虽被寄予“第二增长曲线”的厚望，却高度依赖Meco果茶单品。2024年Meco贡献即饮业务超八成营收，2025年上半年虽推出“橙漫茉莉”“桑葚茉莉”季节限定款，以及西柚羽衣甘蓝果蔬茶等健康新品，短期拉动销量，618期间电商平台销量虽暴涨，但这种依赖单一单品的增长模式，抗风险能力薄弱，且一旦市场偏好转移，增长便可能失速。

2025年半年度业绩报告显示，营业收入为10.35亿元，同比下降12.21%；归母净利润为-9739.09万元，同比下降230.13%；即饮业务以5.91亿元营收首次超过冲泡业务的4.23亿元，占比达58.27%。

即饮与冲泡两大板块看似让香飘飘完成了业务结构的反转，但真实情况是，即饮业务的毛利率远低于冲泡业务。直白点说，香飘飘的即饮业务尚处于“增收不增利”的阶段。

除了业绩压力，香飘飘所构建的渠道生态同样不容乐观。比如因香飘飘精简选品，部分商超门店已下架冲泡产品，经销商库存消化压力随之增大。为应对此局，香飘飘发力零食量贩渠道，但这类渠道中，香飘飘大多作为低价引流品，与自营品牌竞争时缺乏毛利优势。电商渠道表现同样波动，难以成为稳定增长极。

渠道的多元化尝试未能扭转颓势，那么香飘飘自然希望押注线下门店，让其成为弥补渠道短板、贴近消费场景的新选项。

来源：零售商业财经

图源：小红书