商业航天，千万亿美元的想象力？！

昨天网叔在后台问大家，最近想看哪个赛道的深度分析。

结果，“商业航天”以压倒性的票数勇夺第一。

其实最近这段时间，

后台一直有读者催网叔聊聊这个领域。

之前没动笔，是因为时机还在酝酿，

但这两天发生的一系列事情，让网叔觉得：

是时候把这个“硬核赛道”拆开揉碎，

和大家好好说道说道了。


后面，我们每天开启投票，排第一的必写。

大家感兴趣什么，网叔就带大家梳理什么。

目的不是为了无脑推荐，而是帮大家看清产业的基本面，

搞清楚这里的机会在哪，以及坑在哪。


关于商业航天，

网叔看到圈子里流传着一个非常“赛博朋克”的逻辑：

说商业航天之所以强，

是因为人形机器人技术成熟后，

人类可以派10亿台机器人去月球甚至其他星球“挖矿”。

这样一来，宇宙资源就取之不尽了，

这是上千万亿美元的超级赛道！

听起来是不是热血沸腾？

确实，如果这个场景实现，那将是人类文明的跨越！

但作为投资者，我们得先拉回现实。

马斯克的星舰确实是在往这个方向努力，

但对于2025、2026年的A股来说，

我们更需要看清脚下的路。


1.0

为什么这个赛道在当下突然火得一塌糊涂？


最直接的原因是热点事件的高频催化，

让市场看到了从PPT到产业化交付的实质转折。

催化1：可回收火箭的密集首飞。

就在前天（12月23日），

液氧甲烷可复用火箭——长征十二号甲在酒泉首飞成功。

虽然一级回收没有实现，

但它标志着中国离“低成本、高频次”发射的目标近了一大步。

12月3日，民营火箭巨头蓝箭航天的朱雀三号也完成了首飞。

成功入轨，但未能实现一级回收。

这种密集的事件催化，让市场对于明年可复用火箭真正落地充满了期待。


催化2：“独角兽”入场的预期。

蓝箭航天已经完成IPO辅导，随时准备冲刺科创板。

这类头部企业的上市，往往会带动整条产业链的估值重塑。

不仅是中国，在美国，商业航天也是如火如荼！

12月，SpaceX表示，2026年准备上市，

目标估值高达约1.5万亿美元！

美股商业航天公司Rocket Lab，过去一年半，大涨十倍！

催化3：政策与资金的“双向奔赴”。

国家航天局近期印发了：

《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，

这是首次系统性地明确了政府采购和应用场景。

12月，国家航天局专门设立了“商业航天司”，

我国商业航天产业迎来专职监管机构。

而昨天，在北京成立的国内首支商业航天社会化专项基金，

则意味着，

社会资本开始成规模地进入这个烧钱但也赚钱的行业。


在热点催化之外，更长期的逻辑在于，

中国版“星链”进入加速期。

2025年，中国星网加速组网。

2024年以前，中国星网平均每年约4-5次发射。

截至2025年10月，星网今年已累计发射卫星93颗，总累计发射116颗（含实验星和业务星）。

2026年，将迎来卫星制造和发射的“订单大年”。


2.0

很多人问，国家队搞航天不是挺好吗？

为什么要大力发展商业航天？

最核心的原因是轨道和频率资源的稀缺性。

近地轨道（LEO）的空间是有限的，国际规则是“先占先得”。

马斯克的Starlink已经部署了数千颗卫星，把好位置占了不少。

如果我们不加速建设自己的卫星互联网，

未来的太空“地皮”可能就被占光了。

这不仅是钱的事，更关乎国家安全。

而商业航天，本质上是把航天从“搞科研”变成“搞工业”。

传统航天追求极致的成功率，不计成本；

商业航天则通过可回收火箭和像造汽车一样批量造卫星，

目标是将成本降低到原来的1/3甚至更低。

只有成本压下来，大规模开发太空才具备“经济可行性”。


3.0

虽然千万亿美元的市场空间听起来像吹牛，

但真实的数据同样惊人。

从全球视角看，

2023年全球航天市场约5700亿美元，

而2010年全球航天市场规模仅为2450亿美元，

十多年时间，市场增长超2.3倍！

根据麦肯锡的预测，

预计到2035年将达到1.8万亿美元（约13万亿人民币）。

而在中国，

2023年，中国商业航天市场规模约在1.8万亿元，同比增长27%！

预计2025年市场规模将突破2.8万亿元，

这已经不是小打小闹，而是一个巨型的支柱产业。


4.0

作为投资者，商业航天的投资机会在哪里？

2025年底到2026年，

是商业航天从纯概念炒作向基本面兑现转轨的关键时刻。


网叔认为，以下四个方向最值得关注：

1、卫星制造

这是目前确定性最高、订单释放最快的环节。

就像盖房子得先买砖，

卫星互联网组网需要大量的整机、核心元器件和激光通信设备。


2、火箭产业链

这是目前催化剂最多的环节。

核心逻辑是，

谁能把发射成本降下来，谁就握着“太空船票”。

关键零部件和新型制造工艺（如3D打印航天件）是重点。


3、地面设备与检测

卫星飞上天，地上得有接收站和配套设施。

这个业绩确定性比较强，但性感度较差。


4、下游应用

最性感的方向，但是落地还早，想象空间巨大。

比如太空算力、边缘计算。

当卫星网织好了，数据怎么变现？

这就是未来的大生意。


对于普通投资人来说，怎么参与？

老实说，深入钻研这些航天技术对普通人难度极大。

网叔建议两种思路：

要么走长期配置，

如果非常看好这个赛道，可以拿一小部分仓位买入，

拿个3-5年，获取整个产业发展的收益。

要么走交易，

这要求你有极强的择时能力，在热点回调、估值合理时介入。


在标的的选择上，如果对于个股有一些把握不住，

也可以通过航空航天ETF（563380）来参与。

这是全市场唯一跟踪航空航天指数的ETF，今年11月刚刚成立。

这样，可以通过一篮子股票分享行业红利，省去了选股的烦恼。


目前，这个板块非常火热。

大家千万不要看到网叔写就无脑冲。

具体在投资商业航天时有哪些需要提防的风险，

以及现在的估值到底贵不贵，

由于篇幅限制，网叔打算放在下一篇深度聊。

如果大家对实操层面的细节更感兴趣，

记得在今天的投票里继续给“商业航天”投上一票。

如果依然是第一，我们明天接着拆解；

如果大家更想看别的，那我们就先换个口味。


5.0

最后简单聊一下今天的热点。

1、白银LOF跌停

不出意外，昨天爆火的白银LOF，今天复牌后直接跌停。

昨天留言区有人问网叔，白银套利还能做吗？

理论上，今天申购，两天后卖出，溢价还有18%，

还是有套利空间呢。

但最要命的就是，

天天跌停，你卖都卖不出去……

如果真卖不出去，只能赎回了，

溢价完全没赚到，

还要亏一个1.5%的手续费……


2、人民币汇率破7

12月25日，人民币汇率再度走强。

离岸市场人民币升破7.0关口，为2024年9月以来首次。

原因很多，包括：

美元走弱、国内贸易顺差扩大、年底企业结汇需求释放、外资持续流入等等。

一般来说，汇率上涨，股市都会上涨，

A股已经7连阳。

港股今明休市，下周应该也会有一些表现。


3、十年大类资产回报

年底了，有人做了一个过去十年的大类资产回报图。

几个有意思的点：

（1）今年A股表现并不差，所有资产里面排到前三了，其实港股还更强一点。

（2）黄金这收益率，明年大概率排不了第一了。

（3）任何一个资产，很难连续四年都很强（明年美股？）。


4、美股、港股休市

最后，今天圣诞节休市，美股、港股都不开盘。

而且，港股受英国传统影响，明天也是不开市的。

晚上别盯盘了，也过个节给自己放松放松。

大家圣诞节快乐！