【浙商银行FICC·信用债日报】2025年收官

【浙商银行FICC·信用债日报】2025年收官###

市场情况

2025年最后一个工作日，新发信用债券9只，规模43亿元。跨年背景下叠加供给低位，机构对信用债一级参与热情整体不高，期限上看有分化表现：180D的25乐山国资SCP006，全场3倍，最终低估值发在1.79%；中票方面发行情绪不佳，今日发行多只5年期债券，机构参与仍偏谨慎，多数高估值发出。

信用债券交易进一步降温，成交笔数接近全年最低历史分位，低估值成交行情。期限结构上同样有分化，3Y内低估值成交为主，短端信用利差持续收窄；3年及以上成交寡淡，机构偏谨慎，多高估值成交。

市场总结

利率市场看，收益率曲线涨跌互现，日内收益率呈“倒V”走势。2025年最后一个工作日，信用债券一二级均表现寡淡，一级市场仅新发9只，规模不到50亿元，二级成交也非常清淡，3Y内低估值成交为主，3Y及以上机构偏谨慎。

值此机会，祝各位投资人新年快乐！

市场数据