【财经早餐】2025.06.29星期日

每日金曲：张靓颖-《九万字》

► 证券时报：6月28日，网上流传比亚迪即将启动新购车政策的图片，显示7月1日起此前报价方案、政策将全部作废。对此，比亚迪未正式回应，但北京某门店销售员证实图片内容为真，并表示7月会有新销售政策。

► 环球网：德国要求苹果和谷歌公司从其在德国的应用商店下架中国初创公司自主研发的人工智能（AI）大语言模型“深度求索”（DeepSeek）应用，理由是所谓数据安全担忧。外交部发言人表示，中国政府高度重视并依法保护数据隐私和安全。

宏观经济

1、央视新闻客户端：6月28日，2025世界人形机器人运动会首场测试赛——国内首场机器人足球3V3 AI赛落幕。经过小组预选赛与半决赛角逐，决赛环节，清华火神队以5:3夺得冠军。

2、证券时报：6月26日上午，全球首款北斗优先全频点高精度芯片正式发布，芯片由湖北企业梦芯科技自主研发，标志着我国北斗芯片技术迈入2.0时代。这款芯片将在今年内投入使用，重点应用于机器人、智能驾驶、监测测绘等领域。

3、央视新闻客户端：今年截至6月28日，经港珠澳大桥珠海公路口岸出入境的“港车北上”数量已突破100万辆次，较去年提前72日突破百万大关，刷新政策实施以来的最快纪录。

4、联合国贸易和发展会议：2024年，公共债务从2023年的97万亿美元增至102万亿美元，创历史新高，发展中国家受到的影响最为严重。

5、央视新闻客户端：当地时间6月27日，美国财政部颁发了最新通用许可证，授权涉及指定俄罗斯金融实体的某些民用核能交易，有效期至12月19日。

6、法国气象局：将高温橙色预警的范围扩大至53个省份，覆盖该国西南部、中部和大东部等地区。预计本轮热浪将持续至7月初，多地最高气温可能将达到或超过40摄氏度。

7、央视新闻客户端：6月29日，太阳系中的行星海王星与土星相合，上演“星星相吸”。土星与海王星相合并不是很常见。它们上一次角距离如此相近，还是时隔36年。

地产动态

1、克而瑞：二季度，整体楼市延续“止跌回稳”弱复苏走势：新房供求均呈现出环比持增，同比回落走势，上半年供给约束依旧显著，而成交基本与去年同期持平。预判下半年，新房成交绝对量三季度环比回落。

2、中指院：5月26日-6月22日，华南地区重点城市广州、深圳累计开盘及加推项目13个，推出房源2369套，以刚改及改善项目为主。广州重点监测越秀东山云启、绿城·玉海棠，因楼盘区位及产品优势，实现较好的去化。深圳楼盘去化分化明显，整体表现较好。

3、澎湃新闻：在6月27日的土拍中，中国金茂累计斥资约51.44亿元竞得三宗地块。

股市盘点

1、上交所：截至6月27日，已有1492家沪市公司披露提质增效重回报方案，其中主板960家公司披露，覆盖率达56%，主板180、380指数公司覆盖率达90%。年初以来，新增271家公司首次披露提质增效重回报方案，同时也有众多公司再次推进方案更新与深化。

2、上交所副总经理王泊：沪市公司2024年现金分红达1.8万亿，创历史新高，分红比例达35.6%，约500家次公司推出中期分红，满足投资者现金流需求。近三年，有68家公司累计现金分红超百亿；872家公司连续三年分红比例超过30%；199家公司连续三年分红比例超过50%。

3、中国经营报：经过5个月的推进，“细胞培养基第一股”奥浦迈上市以来的首次重大资产重组只差最后关键几步。奥浦迈从澎立生物不同股东手中购买的股权作价不同，最终交易价格约为14.5亿元。差异化定价是目前并购重组市场较为普遍的方案，可以最大化平衡交易各方的诉求。

4、上交所副总经理王泊：“并购六条”自实施以来，沪市披露各类资产重组方案676单，同比增长15%，重大资产重组80单，同比增长200%。

财富聚焦

1、澎湃新闻：开售18小时后，小米YU7锁单量已经突破24万台。黄牛称，目前只收“准现车”YU7 Max版本，因为标准版本和Pro版本的交付周期尚未确定，难以确认是否能年内提车。目前给到车主的溢价是4000元，但转卖出手的价格则高达1.7万元。

2、中证报：二季度以来，银行发行“二永债”明显提速。截至6月28日，4月以来，银行“二永债”发行规模超6000亿元，较一季度大增267%。业内人士预计，下半年中小银行“二永债”发行规模将继续扩大。

3、新华财经：从5月中下旬开始，伊犁地区旅游热度率先攀升，带动全疆日均旅客运输量接近4.2万人次，环比增长达13%。进入7月，伴随中高考结束以及大学生返乡、出游高峰叠加，预计未来20天（7月1日至7月20日）新疆航线订座量同比增长24%。

4、证券时报：6月28日，全国首个面向低空经济运营管理方的专业运营责任保险产品——“安翼计划”在第三届低空（苏州）产业创新生态大会暨2025数字低空大会上正式发布并实现首单落地。

行业观察

1、中国经营报：2025全球汽车零部件供应商百强榜上的企业汽车业务营收共计为9452.95亿美元，同比出现2.6%的下滑。

2、澎湃新闻：民航局发布紧急通知，自6月28日起禁止旅客携带没有3C标识、3C标识不清晰、被召回型号或批次的充电宝乘坐境内航班。无3C标识的相机电池能上飞机，该通知只针对充电宝。

3、中酒协：一季度，全国白酒产量为103.2万千升，同比下降7.2%。从消费市场反馈情况来看，77%的企业表示市场有所遇冷，与上一年同期的80%认为市场有所遇冷相比，悲观情绪持续存在。

4、中物联：2024年我国医疗器械工业市场规模达1.2万亿元，我国医疗器械物流仓储总面积2358.08万平方米，医疗器械物流运输自有车辆突破4万台。截至5月，我国共批准创新医疗器械353个，同比增加37个。

5、证券时报：近期，全球维生素D3原材料供应受限，加剧了市场供需矛盾，价格呈现持续上涨态势，包括国内最大维生素D3生产厂家花园生物，目前国内市场报价已达到660元/公斤，创下了今年价格新高。

6、国家能源集团：我国首个发电行业专业大模型——“擎源”在北京发布，模型参数达千亿级别，这也是全球首个千亿级发电行业大模型，有效提升了模型的推理能力，为发电行业实现安全、高效、绿色、智慧发电提供“超级大脑”。

7、上海数据交易所：截至5月底，数交所共签约数商1600余家，挂牌数据产品5000余个，2024年交易额超50亿元。2025年上半年交易额超30亿元，同比增长超50%。

8、新华网：6月28日，C909商业运营九周年。C909共交付市场166架，累计运营700余条航线，运送旅客超2400万人次。

9、知识产权局：截至今年5月，国内有效发明专利拥有量达到497万件。近500万件的发明专利，体现出我国创新主体的蓬勃创造力，为培育和发展新质生产力孕育了无限潜能。

10、证券时报：6月28日，我国首个干法后处理科研样机集成台架在中核集团中国原子能科学研究院葫芦岛基地完成安装，标志着一体化闭式循环快堆核能系统干法后处理主工艺设备实现了从单机研发到系统集成的跨越，为后续开展验证试验奠定了坚实基础。

公司要闻

1、中国经营报：近日，荷兰家乐福分别以1元对价出售四家家乐福子公司100%股权，合计交易金额仅4元。这四家公司均已停止经营，且净资产合计-13.63亿元。这不仅标志着家乐福中国趋于没落，也折射出传统大卖场业态在激烈变革的零售市场中面临的转型之痛。

2、Meta：与私人信贷投资者的谈判已取得进展，包括阿波罗全球管理、KKR、Brookfield、凯雷和太平洋投资管理公司在内的多家大型机构参与了讨论。希望从它们那里筹集30亿美元的股权，然后再筹集260亿美元的债务。

3、OpenAI：租赁谷歌公司的AI芯片，用于支持自家的ChatGPT。

4、特斯拉官方：宣布超级充电桩全球突破7万根。截至目前，中国大陆地区已建设开放超2100座特斯拉超级充电站，超11600根特斯拉超级充电桩，配合超2500根目的地充电桩。

环球视野

1、央视新闻客户端：6月27日，普京对媒体表示，俄罗斯在“北约不东扩”承诺上遭欺骗。北约以“俄罗斯的侵略性”为由扩军备战，可这种侵略性并不存在，具有侵略性的实际上是北约自己。普京还宣布，与西方的“单边让步游戏”已结束。

2、环球网：中国企业已订购阿根廷豆粕，这是自2019年以来的首次。据透露，几家中国饲料生产商已签署联合协议，订购3万吨阿根廷豆粕。这批货物的价值为360美元/吨，将于7月装运，预计9月运抵中国广东。

3、央视新闻客户端：在结束与伊朗大规模冲突之后，以色列在加沙地带扩大了军事行动的规模。以军过去24小时的军事行动导致超200名巴勒斯坦人死伤。

金融数据

1、央视新闻客户端：今年首单购物中心公募REITs——中金中国绿发商业REITs27日在深交所上市。产品募集规模15.8亿元，网下认购倍数达到249倍，创同类资产历史新高。消费基础设施REITs具有投资规模大，运营市场化程度高，成长性强的特点。

· @Trend·

► 年轻人在消费：前5个月国内10万元以下的车型销量增长51%，销量占比大幅提升，而30万元以上车型销量出现负增长。但起售价25.35万元的小米YU7凭借“3分钟卖完一年汽车产能”的成绩，打破了“汽车消费力下滑”的论调。这背后，是年轻人的消费力被激活。一个小米SU7大定车主社群曾进行过年龄统计，发现群中57%的小米SU7大定车主都是30岁以下的年轻人。泡泡玛特LABUBU的商业逻辑也是一样，瞄准年轻群体的兴趣爱好。归根结底，激活全国消费市场，需要更多小米、泡泡玛特等更懂年轻人需求的企业。产业要围绕年轻人的需求去重构，才能更多地点燃促消费的“火种”。

► 年轻人在吃吃吃：餐饮市场进入新阶段，价格战是此种阶段的明显特征。美团研究院数据显示， 2024年，47.8%的持续经营餐饮商户降低了人均价位。其中，人均价位在百元以上的餐厅降价比例最高，超过80%的商户出现了客单价下降情况。客单价下滑，在上市餐饮巨头业绩中也显得突出。2024年，海底捞整体店均客单价97.5元，同比下滑1.6%。2025年一季度，九毛九旗下太二（自营）、怂火锅、九毛九（自营）三个主力品牌客单价分别为72、100、56元，同比下滑1.37%、13.79%、1.75%。百胜中国旗下肯德基/必胜客客单价分别为40元/78元，同比下滑4%/下滑14%。

► 年轻人在热议：古城古镇本来应该是文化与旅游融合的载体，然而一些地方却在“仿造古城古镇”的热潮中迷失方向。湖南大庸古城占地240亩，相当于22个标准足球场大小。建筑风格融合了明清建筑元素与土家族特色，是湖南省重点建设项目和重大产业建设项目。古城定位称要打造具有全国示范意义的文化旅游新标杆。建成后预计每年实现营收近5亿元。然而，这一投资规模达24.43亿元的仿古建筑群，从2021年到2024年，亏损额度超过10亿元，唯一一个经营性盈利项目就是停车场。

► 年轻人在看：1996年，哈根达斯以单球售价高达25元的高端价格进入中国，在上海南京路开设首家专卖店后，随后二十年间在中国市场加速扩张。2017年，中国市场的业务能够占据全球销售额的一半。但2018年之后，高端冰淇淋业务收入为8亿美元。到2025财年第二季度，哈根达斯中国市场的门店客流量呈现两位数下降。高端雪糕可能已经进入寒冬。五年前，以钟薛高、茅台冰淇淋为代表的本土势力，凭借文化联名、国潮营销等差异化定位崛起，在10-50元价格带间，捕获过大批年轻消费者。但走到2025年，曾经风光无限的雪糕界“爱马仕”钟薛高和茅台冰淇淋，都在面临业绩大幅下滑的困境。