快乐蜂国际业务独立上市，靠永和大王打天下，能复制蜜雪冰城吗？

最近餐饮圈出了个大新闻，菲律宾快餐巨头快乐蜂要把国际业务拆出来，最迟2027年底去美国上市。

这事儿看着是资本操作，实则暗藏玄机中国市场这553家门店，才是这场资本棋局的胜负手。

很少有人知道，快乐蜂早在上世纪90年代就来过中国，结果厦门门店开一家关一家，2004年换了思路，直接把永和大王收入囊中，这才在中式快餐市场站稳脚跟。

现在快乐蜂中国已经有了三大品牌，500家永和大王主打性价比，30多家宏状元卖粥品，添好运则走高端路线，客单价是永和大王的3倍。

这种高中低搭配，让它在中餐市场玩得风生水起，截至2025年9月，快乐蜂全球门店超1万家，海外市场占比近7成。

中国这553家店看似不算多，但贡献的增长动能却让华尔街都眼馋这才是分拆上市的底气所在。

2025年第三季度，快乐蜂国际业务同店销售增长6.2%，把麦当劳（4.7%）、达美乐（1.7%）甩在身后，其中中国市场更猛，同比增长8%，秘密就藏在"以价换量"的策略里。

客单价降了11%，但交易量暴涨26%，算下来反而赚得更多，这招在餐饮圈不算新鲜，但快乐蜂玩得更绝多数门店60%-90%的营收来自外卖，把线上流量玩明白了。

首席财务官RichardShin在业绩会上说得明白："外卖渠道的高效运营，是中国业务逆势增长的核心原因。"这话不假，毕竟中国消费者早就习惯了手机点外卖的生活。

快乐蜂国际这次上市，打的是"轻资产扩张"的算盘，推出"超值模式"后，单店投资从80万降到50万以下，回收期从2.5-3年缩短到1.5年，这条件跟蜜雪冰城有得一拼。

门店选址也变了路数，不追高租金的火车站，专挑租金低于10%的居民区，还延长营业时间，计划每月新增15-20家店，年增长率要超50%，这野心可不小。

不过也有隐忧，添好运在大陆已经暂停扩张，只保留香港市场，看来不是所有品牌都能复制永和大王的成功，如何平衡规模与品控，将是上市后面临的大考。

快乐蜂分拆上市，就是要把中国市场的增长势能变成真金白银，凭借降价策略、外卖优势和轻资产模式，中国业务确实成了它的"发动机"。

但别忘了，中国餐饮市场藏龙卧虎，瑞幸、蜜雪冰城这些本土玩家也不是吃素的，快乐蜂想在中国市场继续狂奔，还得拿出真本事才行。

对于本土品牌来说，这既是挑战，也是学习国际化经验的好机会。