沃什重新定价全球资产价格？| 市场观察小课直播&财富周报

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本周全球市场经历剧烈震荡，贵金属遭遇史诗级崩盘成为最大焦点。1月30日，特朗普正式提名Kevin Warsh担任美联储主席，这一消息瞬间扭转了市场对美联储独立性、货币政策路径以及“货币贬值对冲交易”的所有预期，引发了贵金属市场的踩踏式抛售。白银期货暴跌30%（盘中最多跌39%），创下1980年以来的最大单日跌幅；黄金期货下跌9%，同样创下数十年来罕见跌幅。过去数月黄金和白银价格的暴涨很大程度上建立在“特朗普将持续施压美联储降息、美元将持续贬值”的市场叙事之上，而Warsh被广泛认为是通胀鹰派和美联储独立性的坚定捍卫者。

经济读数方面，国内1月三个PMI指数均回落至荣枯线以下，经济景气水平较上月有所走弱，主要受季节性因素、需求提前透支和内需恢复动能仍待夯实三方面影响。美国12月PPI超预期增长，环比上涨0.5%创三个月来最大涨幅，核心指标同比增速攀升至年内高位，显示企业正持续通过供应链传递成本压力。日本方面，日元兑美元汇率跌至159.45创18个月新低，10年期国债收益率升至2.25%，40年期国债收益率突破4.0%，市场对日本政府扩张性财政政策引发的长期债务可持续性表示深度忧虑。尽管东京1月核心CPI同比上涨2.0%，但12月工业产值连续第二个月下滑，凸显内需基础依然脆弱。

本期财富周报将重点关注：全球大类资产价格近期表现、国内及海外重要宏观经济读数解读以及主要央行政策调整等重大事件。

本期市场观察小课（今天19:30在“香帅观察室”直播，有回放）将讨论以下问题：

• 贵金属暴跌行情背后的逻辑？

• 中国工业企业利润和PMI读数反映了什么信息？

• 沃什被提名美联储主席如何影响市场？

• 微软大跌10%，AI叙事有何变化？

财富周报每周日定期推送，每双周开放市场观察小课（最新一次2.1日）。如需获取财富周报完整内容，参加市场观察小课，欢迎成为香帅圈子用户。

摘要

在本周的财富周报中，我们对本周全球各类资产的表现和走势，进行了整理分析；对影响全球资本市场、房产市场的重要政策和数据更新，进行了解读和研判：

在 “全球大类资产表现”板块，有本周全球各大类资产表现情况的梳理。其中，表现最好的是布伦特原油，周内上涨5.22%；表现最差的是比特币，周内下跌11.6%。贵金属板块在后半周遭遇大幅下挫，1月30日，黄金和白银期货市场上演了数十年来最惨烈的单日崩盘。

在“全球股票市场” 板块，

• A股内部，领涨板块是石油石化（+6.92%）、通信（+4.77%）、煤炭（+3.98%）。领跌板块是国防军工（-7.60%）、综合金融（-6.16%）、汽车（-5.12%）。个股之间，A股市场领涨的是通源石油（+63.04%）、湖南黄金（+61.08%）、斯迪克（+60.03%），领跌的是华维设计（-33.91%）、*ST云创（-30.87%）、国晟科技（-30.70%）。其中500亿流通市值以上的股票中，表现最好的是湖南黄金（+61.08%）、长飞光纤（+32.46%）、白银有色（+31.82%）。

• 美股内部，S&P500+Nasdaq100指数成分股中，领涨的是Sandisk Corporation（+21.62%）、Deckers Outdoor Corporation（+19.36%）、Seagate Technology Holdings（+17.80%），领跌的是Humana Inc.（-26.75%）、Axon Enterprise, Inc.（-21.13%）、UnitedHealth Group Incorporation（-19.46%）。

• 日股内部，日经225指数成分股中，领涨的是Casio Computer Co., Ltd.（+14.20%）、Mercari, Inc.（+12.76%）、Furukawa Electric Co., Ltd.（+10.86%），领跌的是Nomura Research Institute, ...（-20.73%）、NEXON Co., Ltd.（-16.69%）、Tokyo Electric Power（-15.57%）。

近期值得关注的要点包括：

• 国内市场：

• 中国12月工业企业利润读数解读；

• 中国1月官方PMI读数解读；

• 特朗普提名沃什为新美联储主席；

• 美国主要宏观读数解读；

• 日本主要宏观读数和日本央行政策利率动态。

明天就是新的一周了，祝福大家工作顺遂，健康开心，买的都涨。

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