2025.8.4 A股早报：政策利好叠加全球波动，哪些板块将逆势突围？

一、全球市场动态与A股联动效应

隔夜欧美市场呈现显著分化格局。美股三大指数受非农数据疲软及贸易政策扰动集体下挫，纳斯达克指数跌超2%，科技巨头英伟达等权重股逆势收红凸显结构性韧性。欧洲市场受经济放缓担忧拖累，德国DAX指数下跌1.77%，法国CAC40指数跌幅扩大至2.17%。值得关注的是，A股核心资产估值优势进一步凸显——当前上证综指市盈率15.6倍，较标普500的28.5倍存在明显修复空间，这为早盘低开后的资金回流提供潜在动力。

二、国内政策暖风频吹释放积极信号

央行明确下半年继续实施适度宽松货币政策，8000亿元科技创新再贷款扩容将重点支持硬科技企业。叠加"十四五"收官年重大工程加速落地，叶巴滩水电站等102项国家级项目进入机电安装阶段，基建产业链需求有望持续释放。消费领域迎来双重利好：第三批消费品以旧换新资金已下达，北京1000万元观影补贴、广西深夜食堂等地方政策同步发力，家电、文旅等板块或迎估值修复。

三、三大潜力板块解析

1. 中药创新突围：国家医保局"新上市药品首发价格机制"落地，叠加长三角中医药成果转化中心启动，维康药业、天目药业等20cm涨停标的有望延续强势。需重点关注海思科、华海药业等创新药企的FDA审批进展，国际化突破或成新催化剂。

2. 光伏设备反转：上半年全国光伏发电量同比激增42.9%，叠加行业"反内卷"政策引导产能优化，捷佳伟创20cm涨停、双良节能放量突破平台，技术降本（TOPCon电池量产效率突破26%）与装机抢装潮形成共振。

3. 物流价值重估：国家邮政局治理行业内卷式竞争，申通快递、韵达股份等龙头企业市占率提升预期强化。无人物流车渗透率提升至18%，技术升级驱动毛利率改善。

四、技术面关键位与操作策略

上证指数下方3544-3552点形成强支撑带，该区域包含7月两次跳空缺口及20日均线共振支撑。创业板指20日均线2320点附近或成多空分水岭，若早盘急跌至3550点附近可关注超跌反弹机会，重点观察量能是否有效放大至4500亿以上。资金面需警惕北向资金流向变化，近期银行、光伏板块逆势获加仓，或成市场稳定器。

五、风险提示与应对建议

需防范三大潜在风险：一是创新药板块内部资金分歧加剧，广生堂等高位标的出现放量滞涨；二是特朗普关税政策可能冲击出口型企业，恒指夜期下跌127点预示港股承压；三是大宗商品波动传导，伦锌电3逼近2700美元关键支撑，若跌破或拖累周期股表现。投资者可采取"防御+进攻"组合策略，配置长江电力等高股息标的对冲波动，同时逢低布局AI应用（万兴科技）、机器人大会（雷赛智能）等事件驱动题材。

今日开盘需重点关注两大信号：一是券商板块能否在3517点附近企稳，二是算力硬件（工业富联）是否出现资金回流。总体而言，政策底与估值底共振下，市场短期调整或是布局良机，建议聚焦政策受益明确的科技制造与消费复苏主线。