美联储连续第五次维持利率不变 ，对期货和股票的影响？

美联储连续第五次维持利率在4.25%-4.50%区间不变（2025年7月31日决议），这一决策叠加内部罕见分歧（9:2投票结果，两名理事主张降息）和鲍威尔对9月降息“未作任何决定”的鹰派表态，对期货及股票市场产生显著影响。

一、对期货市场的影响

1.贵金属：短期承压，但支撑位稳固

价格表现：现货黄金单日重挫1.55%至3274.92美元/盎司，沪金跌0.32%至770.68元/克；沪银跌幅更深达1.32%。

主因：降息预期降温推升美元及美债收益率（10年期美债收益率涨至4.368%），持有无息资产黄金的机会成本上升。

资金动向：尽管价格下跌，黄金ETF持仓仅微降0.86吨，机构逢低买入意愿仍存（如中国黄金ETF增持84.8吨），显示长期配置需求未消退。

2.基本金属：宏观压制叠加需求疲软，全线走弱

主要品种波动如下表所示：

核心逻辑：美元指数升至99.98（5月底以来新高），叠加特朗普关税政策扰动（如对铜加征50%关税），压制以美元计价的大宗商品。需求端受高温淡季抑制，锌锭库存持续累积，现货交投清淡。

二、对股票市场的影响

1.美股分化：科技股韧性 vs 周期股承压

指数表现：道指跌0.38%，标普500跌0.12%，纳指逆势涨0.15%（受微软、AMD等科技巨头财报支撑）。决议公布后美股一度跳水（标普最深跌0.69%），反映市场对降息延后的担忧。

板块逻辑：

科技股：微软盘后市值突破4万亿美元（Azure营收增39%超预期），AMD因AI芯片需求获美银上调目标价，显示高增长赛道抗压性较强。

金融/周期股：利率维持高位利好银行净息差，但关税敏感板块（如汽车、工业）受贸易政策不确定性压制。

2.全球市场情绪传导

避险资产：美元走强压制新兴市场货币，外资回流美国趋势加剧。

A股关联：美联储观望姿态为我国降息创造空间，但需警惕外资波动对高估值板块的冲击。

三、未来市场展望：9月降息成关键分水岭

1. 短期催化剂

8月杰克逊霍尔全球央行年会：若鲍威尔释放鸽派信号，或修正当前过度鹰派预期。

经济数据：

通胀（7月CPI）：若关税未显著推高物价，降息概率或回升；

就业（非农）：失业率若突破4.1%，可能触发美联储转向。

2.中长期逻辑

政策路径分歧：

鸽派场景（9月降息）：贵金属、成长股反弹，基本金属需求预期修复；

鹰派延续（年内仅1次降息）：美元维持强势，大宗商品及利率敏感型股票承压。

地缘与贸易风险：特朗普8月1日关税生效日逼近，若引发全球供应链动荡，可能迫使美联储提前宽松。

四、总结：策略建议

期货：贵金属（黄金750-762元/克、白银8900-8950元/千克）可逢低布局；基本金属暂观望，关注关税落地后的需求反馈。

股票：

增持：AI算力、云计算等科技龙头（微软、AMD）；

规避：高负债周期股及出口依赖型板块。

核心逻辑：美联储“数据依赖”模式下，9月前经济数据（尤其通胀与就业）的边际变化，将主导下半年股、商市场的多空转换节奏。建议投资者降低单边押注，增加对冲头寸以应对政策与贸易的双重波动。