A股集体下挫 沪指失守3900点 四季度投资机会有哪些

潮新闻客户端 记者 许嵘

A股今日主要股指集体下挫，沪指跌近2%，深证成指、创业板指等跌逾3%，场内近4800股飘绿。

截止收盘，沪指跌1.95%，收报3839.76点；深证成指跌3.04%，收报12688.94点；创业板指跌3.36%，收报2935.37点。沪深两市成交额维持在2万亿之下的低位，为19381亿，较昨日微幅放量70亿。

国际金价再创新高，贵金属板块逆市活跃

行业板块呈现普跌态势，电源设备、电网设备、光伏设备、风电设备、半导体、电子元件、消费电子、电池、电子化学品板块跌幅居前，燃气、石油、煤炭、贵金属、银行等板块逆市上扬，免税概念等活跃。

具体表现来看，电源设备板块下挫，中恒电气跌停；MLCC板块走低，鸿远电子跌逾8%；超导概念走弱，精达股份逼近跌停；高压快充、无线充电板块走势低迷，伊戈尔跌停；可控核聚变板块下挫，应流股份跌停；轮毂电机、光伏设备、液冷概念及AI手机等板块跌幅居前。

另外，国际金价再创新高，贵金属板块逆市活跃，湖南白银领涨；燃气股走高，国新能源涨停；航空机场、托育服务等少数几个板块录得上涨。

消息面上，在金价隔夜强势升破4300美元大关后，黄金无疑再度书写了一个新的纪录：其成为首个总市值迈过30万亿美元大关的全球资产。多位贵金属市场专业人士在周四注意到，数据显示，随着金价屡创历史新高，黄金目前的总市值已突破了30万亿美元，在全球资产市值排行榜上断层领先。

政策利好支持，福建概念大涨

10月17日早盘，福建本地股表现亮眼，海峡创新“20cm”涨停，平潭发展、睿能科技、海通发展、厦门港务、欣贺股份涨停，龙竹科技上涨10.66%，其他还有嘉戎技术、福建金森上涨均超4%。

消息面上，中新网报道，据世界航海装备大会组委会10月17日披露，在2025世界航海装备大会期间，福建省共对接签约项目172项、总投资超2000亿元。作为2025世界航海装备大会主要活动之一，10月16日于福州举办的福建省海洋经济产业合作创新发展大会上，集中签约海洋经济重大项目50个、总投资991.5亿元。

申万宏源证券研报认为，“十四五”时期，我国海洋经济总量不断扩大，在国民经济中展现出越来越重要的地位。根据海洋生产总值占GDP比值测算出，海洋生产总值将从2024年的约10.54万亿元持续增长至2030年的14.31万亿元，复合增长率为7.86%，显示出强劲的发展韧性和巨大的增长潜力。

市场存变数，业绩和基本面受重视

记者采访多位专业机构人士，对于当前市场波动的加剧，多数表示主要是当下市场存有两大变数：一是贸易形势不稳定的背景之下，高估值个股的估值回归，以及可能带来的风格切换；二是美国金融体系的脆弱性增强，给全球资本市场带来的预期变化。

恒生前海基金表示，近期成交额显著萎缩并创下近期新低，市场整体风险偏好下降，资金观望情绪浓厚。央行数据显示，9月新增社融和信贷数据仍维持较高增速，体现了适度宽松的货币政策取向，金融对实体经济的支持力度依然稳固。随着三季报业绩披露窗口期的临近，市场对于业绩和基本面的关注度将增强。

视觉中国供图

对于美国降息政策，最新迹象显示，利率市场的交易员们正在加码押注美联储在10月晚些时候或12月的议息会议上至少实施一次50个基点的“超常规”降息。根据芝商所的FedWatch工具显示，市场目前几乎完全预期美联储将在10月份的会议上降息25个基点，可能性为97.8%。

四季度资金面或超预期，关注两行业机会

综合当前各方面数据看，三季度经济数据有走弱迹象，市场又进入新一轮的政策等待周期。不过，市场人士普遍对于四季度降息落地并未形成一致预期。

视觉中国供图

中国银河证券指出，从内部来看有三条主线：一是美国对中国加征关税可能给中国出口带来一定冲击；二是四季度依然面临物价低位运行的困难和挑战，实际利率仍然偏高，有调降的必要性；三是配合财政政策协同发力，5000亿元的政策性金融工具正在加速落地、1万亿元左右化债相关工具也可能在四季度落地。四季度货币政策的优先目标仍然是经济增长和充分就业，货币宽松或超预期。央行有望“以我为主”进行货币宽松，一方面实施10-20BP的降息，从而引导LPR下行，并传导至贷款、存款利率的进一步下行；另一方面，也有可能重启国债买卖。

市场反复震荡下，机构对于四季度投资机会的把握上，更看重相对的确定性，其中两大行业机会值得关注。

中信证券研报表示，国家发布《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》明确提出到2027年底，在全国范围内建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦的公共充电容量，满足超过8000万辆电动汽车充电需求，实现充电服务能力的翻倍增长。在该政策的引导下，国内充电基础设施有望迎来新一轮的加速建设周期，同时政策上强调补强快速充电网络，对大功率快充设备的需求有望形成显著拉动，相关充电桩设备企业料将受益。

中信建投指出，光伏产业链目前仍处于供需失衡状态，行业后续核心矛盾仍在于“反内卷”推动产能出清。光伏“反内卷”目前主要包括整治低于成本价销售、产能整合及淘汰落后产能。整治低于成本价销售已取得显著成效，硅料、硅片、电池价格逐步上涨，组件价格短期涨幅有限，后续顺价情况需要重点关注。产能出清方面，多晶硅能耗新标准明显收紧，预计后续可能是产能出清的重要手段。短期重点关注产能整合以及行业联合控产力度，行业供需扭转仍需要看到产能政策力度超预期，板块内部看好头部主材企业，以及新技术方向（BC、TOPCon3.0、浆料）。

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