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茅台价格最近一直关注度比较高，从上个月1600多现在跌到平台最低价1485（拼多多平台价格最低达到过1399），使得大家都在对价格，以及库存，经销商等等都在讨论，我看很多调查问卷的结果，大家都觉得未来茅台价格还会继续跌，而且1499的价格可能还会继续观望。

可以看到，12月12日，第三方数据显示，53度500ml飞天茅台散瓶批发报价跌至1485元/瓶，这是2018年以来飞天茅台首次跌破1499元指导价。当晚，有消息称茅台召开临时经销商会议，推出控量稳价举措。随后两天飞天茅台价格出现明显回升，散瓶飞天周末批发价一度升至1570元/瓶，罕见出现70元涨幅，甚至有部分黄牛坐地抬价，一天内多次调整价格。

首先来说说经销商控价协议这个事情，我觉得还是不太可能，而且茅台自己也辟谣了，内容主要就是规定“飞天茅台低于1650元出货的，立即取消经销商资格”。这里我也看了下很多经销商的观点，这里其实他们也没有说去低价出货，但是为什么拼多多有1499的茅台呢，这里主要还是平台补贴，现在经销商肯定还是按照茅台规定的价格进行销售的，但是量肯定是不多的，这里就涉及到房地产以及接待新规等影响，那拼多多平台量大，自己补贴价格，才能使得价格低于正常价格，如果未来茅台价格涨，那么其平台扣除补贴后，也会跟着涨，可能很多人担心在里面买到假的，按照经销商所说的，平台追缴的处罚金是正常平台的10倍，所以几乎没人敢这样做。

所以上面我们说的是茅台价格的最低点是怎么来的，再说下为什么价格会一路从2000多跌倒1500-1600呢，这里我们也和大家聊过，一个是之前茅台海量的出货，导致市场上库存形成堰塞湖，需求方面伴随房地产的三道红线以及商务宴请的规章制度发布，使得需求端进一步下滑，这也是造成其价格一直处于下跌态势中。

图片来源：野村东方国际证券

那为什么最近茅台价格回暖了呢？还是这次控量政策，进一步缓解经销商压力。

这事的背景在于，茅台卖的酒里，包括飞天茅台这种，你可以理解为是标准化债券，价格透明，需求明确，很容易交易；也有生肖酒、公斤茅台这种“非标资产”，大众认可度低，需求不明确，买卖难度比较大，一不小心可能就砸在手里了。以前，茅台是强势方，可以给经销商下指标，比如我给你一箱飞天茅台，批发价是固定的，而市价远高于批发价，因此，经销商拿到就是确定性的利润；但是，不可能这么容易，你还得同步拿一箱“非标茅台”，这玩意儿难卖，就靠经销商自己用十八般武艺卖出去，但对茅台来说，这个“非标茅台”利润很高。

而现在，飞天茅台尚且降价，非标茅台就更卖不出去了，那么，对经销商就是双杀的局面——而很多经销商流动性紧张后，就可能进一步降价卖相对好卖的飞天茅台（就和债市发生流动性冲击的时候，信用债里总是二永债先被甩卖），导致零售价进一步下降，影响茅台的品牌。因此，茅台出新规，降低经销商的压力，以后非标茅台，有能力就卖，没能力我也不把指标摊派给你了。这事会有几个结果。

对茅台来说，非标茅台销量下滑后，利润会受到影响；对经销商来说，分化会加剧，小经销商存在的价值进一步下降；对其他白酒企业来说，理论上是好事，因为飞天茅台的零售价可能可以稳住一段时间了，否则一直有经销商抛售，茅台越来越便宜，其他白酒就更卖不出去了——但拉长来看，要注意到，这并没有改变市场的供需关系。

@头条创作者加油站

#飞天茅台价格“V字反转”再反转#