股市飘绿,资金回笼,美国银行暴雷,三座大山压下,A股遭遇黑色星期五。
10月17日,A股市场遭遇了一场“速冻式”下跌。沪指跌1.95%,报收3839.76点;创业板指暴跌3.36%,深证成指跌幅也超过3%。
两市近4800只个股飘绿,仅602只收红,科技板块成为重灾区,半导体、充电桩概念大幅回落,就连市值超2000亿元的中兴通讯也尾盘跌停。
与此同时,欧洲股市集体暴跌,美股期货纷纷走低,加密货币市场同样未能幸免。这个星期五,全球市场都被涂上了一层浓重的墨色。
01 三大元凶浮出水面
周五A股的大幅下挫并非偶然,而是多重因素叠加的结果。
流动性边际收紧给市场带来了第一重压力。央行当日开展1648亿元7天期逆回购操作,但因有4090亿元逆回购到期,单日净回笼资金高达2442亿元,市场资金面明显承压。
与此同时,热门赛道集体回调,形成第二重压力。光伏、半导体、消费电子等前期领涨的成长板块跌幅均超过3%。
这些板块普遍面临估值偏高、产能过剩与三季报业绩兑现的三重压力,资金加速转向银行、煤炭等低估值防御板块。
第三重压力来自外部环境。美国地区性银行暴雷引发信贷危机的担忧。两家地区性银行股价暴跌,此前它们表示向投资不良商业抵押贷款的基金发放的贷款遭遇欺诈。
龙赢富泽资产董事长童第轶分析,本次市场调整是“宏观、外部环境及市场内部因素共同作用的结果”。
02 逆市拉升的板块
尽管大盘整体表现惨淡,但仍有一些板块逆势上扬,成为市场中的一抹亮色。
燃气、石油、煤炭等资源股今日逆市上扬。截至收盘,大有能源、国新能源、安泰集团等涨停,首华燃气涨超9%,长春燃气、成都燃气等涨超5%。
资源股的强势表现与天气变化密切相关。近期,我国自北向南将先后迎来“速冻式”降温。
中央气象台预计,16日至19日,较强冷空气将继续影响中国大部地区,平均气温累计下降4℃至8℃。内蒙古中西部、华北北部、东北地区南部以及湖南、贵州等地部分地区降温10℃以上。
随着北方大范围降温,迎峰度冬即将启动,下游电煤补库需求有所增加。叠加行业“反内卷”大背景,相关部门启动查超产,对主产区的煤炭产量已产生明显影响。
此外,免税概念也表现活跃,平潭发展、厦门港务涨停。消息面上,财政部、海关总署、税务总局联合印发公告,调整海南离岛旅客免税购物政策,并定于11月1日起实施。
03 金融主管部门重磅发声
在市场震荡之际,三大金融主管部门即将发出重磅声音。
在10月17日召开的2025金融街论坛年会新闻发布会上,“一行一局一会”相关负责人现场宣布,中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清将出席2025金融街论坛年会并作主题演讲。
这次年会将于10月27日至30日在北京金融街举办,主题为“创新、变革、重塑下的全球金融发展”。
年会期间将发布系列重要金融政策。中国人民银行还将在论坛期间发布一系列金融标准。
央行货币政策正在发生重大变革。此前,央行增加M2(广义货币供给)的主要手段是通过降低利率刺激银行增加贷款,然后以“贷款变存款、存款再变贷款”如此循环往复的方式去推高M2增速。
依据“M2=基础货币×货币乘数”这个公式,过去的货币政策方式实际是央行不增加基础货币供给,而靠扩张货币乘数去推高M2。
现在,央行正在转向大幅提高基础货币,尤其是长期基础货币供给,同时相应压低货币乘数。
04 两项新工具与长期资本流动性
最近,央行推出了两项新设货币政策工具,引起了市场广泛关注。
第一,证券、基金、保险公司互换便利。这是一种提升证券、基金、保险公司资金获取能力和股票增持能力的便利工具。
即“符合条件的证券、基金、保险公司可用自身持有的债券、股票ETF、沪深300成分股等资产作抵押,从央行换取国债、央票等高流动性资产,变现后可继续投资股票市场”。
第二,针对上市公司股票回购、增持,央行给出再贷款政策。上市公司如果希望回购本公司股票,或者其大股东希望增持本公司股票,只要符合条件,则可以用本公司股票作抵押,直接从央行获得再贷款。
这两项政策的突破点在于,股票作为高风险证券,过去不可能作为央行再贷款抵押物的,但现在开始了。
这意味着央行将通过股票质押释放基础货币,这是前所未有的。
目前,“证券、基金、保险公司互换便利”首期操作规模被定为5000亿元,而“上市公司股票回购、增持的再贷款政策”首期规模被定为3000亿元。
从新闻发布会的现场传出的消息看,央行和证监会已经达成默契,按照央行的说法:“只要这个事儿做得好,第一期5000亿元,还可以再来5000亿元,甚至可以搞第三个5000亿元。”
05 下周A股走势展望
对于下周A股走势,市场观点出现分歧,但多数分析师保持谨慎乐观。
童第轶认为,“下周多重不确定性仍待落地,大盘大概率震荡寻底,走势反复”。他建议投资者重点锁定四大风险:
一是地缘政治局势演变,若冲突范围扩大或持续时间超预期,将压制全球风险偏好。
二是美债收益率与美元走势,其维持高位将对市场构成持续压力。
三是三季报密集披露期的个股业绩风险,需警惕“踩雷”可能。
四是市场本身的技术面与情绪面,急跌后信心修复需要过程,需防范惯性下探风险。
格上基金研究员毕梦姌则指出,下周A股大概率仍以震荡为主,整体呈 “政策托底与情绪压制” 的博弈格局。
政策方面,下周有潜在利好支撑。10月下旬四中全会将审议“十五五”规划建议,资金提前博弈AI算力、机器人、量子信息等未来产业部署,科技板块风险偏好有望修复。
南华期货观点认为,下周将召开二十届四中全会,并可能临近中美新一轮谈判,预计股市波动幅度将扩大。
他们建议关注多IF空IM机会,即多沪深300指数期货,空中证1000指数期货。
金融街论坛年会将于10月27日至30日举行,央行、金融监管总局和证监会负责人将在论坛上发表演讲,并发布系列重要金融政策。这一事件很可能成为下周市场关注的最大焦点。
政策的暖风已经吹起,但市场信心的恢复需要时间。投资者不妨保持耐心,等待明确的企稳信号后再作决策。
正如一位基金经理所言,只要定性为短期调整,科创板块跌幅已初步到位,后续仅缺时间修复。回调反而消解了前期过快上涨的节奏,慢牛格局让长期资金和配置型资金有更从容的时间优化持仓。
更新时间:2025-10-20
本站资料均由网友自行发布提供,仅用于学习交流。如有版权问题,请与我联系,QQ:4156828
© CopyRight 2020-=date("Y",time());?> All Rights Reserved. Powered By 71396.com 闽ICP备11008920号
闽公网安备35020302034903号