机构：游戏行业有望进入景气周期加速阶段

浙江省商务厅等17部门印发《关于支持游戏出海的若干措施》，自2025年7月10日起施行。

开源证券认为，作为能提供新奇、成就、解压、认同、社交等情绪需求的重要载体，游戏或持续受益于年轻用户情绪消费刚需，2024年及2025年上半年月均发放游戏版号数量分别达到118、135款，供需共振下，行业有望进入景气周期加速阶段，而玩法创新或驱动新游戏延续良好表现。

东方证券认为，1）中国游戏市场较为特殊，在供给端是政策主导市场，版号数量直接决定了行业增速和企业立项信心。2025年监管层面有较大的变化，版号试点属地办理直接使得产品修改和审批加速，版号下发速度逐月上行。2）中国游戏厂商境外市占率持续提升且有望继续增长。在边际成本递减的产业里，本土市场份额第一的国家在出海环节会让其产品具备绝对的竞争优势——最大的市场支撑起更高的单项目开发预算从而产出对海外竞品降维打击的产品。中国手游出海市场份额从2018年的22%提升至2024年的28%，2024年新上线的头部游戏中TOP16榜单中国厂商可以占据12席。政策方面对于出海扶持和激励使得全球化产品占比持续增长，优先出海后等版号强化产品抗风险能力。