四年赔光74亿，华谊兄弟的倒台，从背刺周星驰的时候，就早有预兆

华谊兄弟这家公司起步于1994年，那时候王中军和王中磊兄弟俩从广告业切入，抓住了银行大单，销售额很快就冲到6亿，挤进国内前十。转战影视后，1998年投了冯小刚的《没完没了》，票房3000万，打开局面。接着连续出品《不见不散》《大腕》《手机》，每部都卖座，冯小刚成了他们的摇钱树。公司在2009年上市，股价起步稳健，艺人阵容拉来李冰冰、黄晓明、任泉、陈道明、刘嘉玲、梁家辉这些一线，经纪人王京花帮着带队，捧红一批人。2015年股价最高到28元，市值逼近900亿，股民蜂拥而上。公司跨界顺利，广告影视两头抓，成了业内老大。

话说回来，华谊的麻烦早就在2013年春节档埋下，那年和周星驰合作《西游·降魔篇》，票房12.48亿，创下当年国产片纪录，首日8165万，单月12亿，打破多项影史数据。片子由周星驰控股的崴盈投资等四家制片方出品，华谊负责发行，采用保底模式，投资1.13亿中占8800万，比例77%。崴盈等占23%。上映前，周星驰和王中军口头约定，票房超5亿额外分红，通过邮件洽商补充协议二，崴盈认为应得1.77亿，已付9100万，剩8610万未给。

华谊辩称协议二未正式签字，未生效，洽商员工无权限，且票房分红基数是实际收入扣除院线分成后，不足5亿。崴盈起诉到北京市第三中级人民法院，2015年4月15日法院判崴盈败诉，证据不足，不支持索要8610万。 华谊从片中获税前利润1.96亿，2014年年报确认收入3.99亿，占营收20%。崴盈实际拿到1.74亿，远超投资比例，但纠纷公开化，比高集团财报强调华谊未履约，双方撕破脸。

这事闹开后，周星驰再没和华谊合作，转投光线传媒，2016年《美人鱼》票房33.97亿，创国产片新高，光线股价大涨。 华谊这边，口碑下滑，合作伙伴避开，圈内传闻分红纠纷让很多人犹豫，怕项目火了后再生波折。之前合作《功夫》顺利，这次赖账让周星驰措手不及，败诉后比高集团持续亏损，2013年就开始和华谊拉锯两年。 华谊仗着家大业大，王中磊还公开嘲讽周星驰，内地势力压人，但丢了诚信，圈子小了。2015年，王京花合同到期，带走陈道明、刘嘉玲、胡军、夏雨等几十位艺人，掏空华谊半壁江山。公司艺人管理体系崩盘，重建花时间，王中军嘴硬说缺谁都行，但扛票房的人剩不多。

纠纷成转折，华谊开始走下坡。2015年11月，花10.5亿买东阳美拉70%股权，冯小刚公司刚成立3个月，估值15亿，对赌2016-2020年净利润从1亿逐年涨15%，不够冯小刚补。结果冯氏喜剧失宠，未达标，冯小刚补现金，但到2024年7月，华谊以3.5亿卖给阿里影业，亏7亿。 2018年拍《手机2》，想靠冯小刚回血，崔永元微博曝阴阳合同，电影压下，上映无望，又亏一笔。税务大检查波及全圈，华谊项目停摆，受牵连。 从2018到2022年，归母净利润累计亏74.23亿，扣非亏82.94亿。公司负债累累，王氏兄弟卖珍藏，王中军拍卖梵高《雏菊与罂粟花》3.77亿、毕加索《盘发髻女子坐像》1.85亿，王中磊卖上亿豪宅，资金缓解压力。2020年王中军说只要公司安全，什么都卖。

股价从28元跌到2025年8月25日2.92元，市值81.02亿，蒸发超800亿。股民跟风入场，现在套牢。公司多项并购诡异，金融头脑的人早看出问题，疑似洗钱，但后台倒台后才敢说。 周星驰新片《少林女足》杀青，媒体看好港片复兴。 华谊衰落不止分红纠纷，还因不注意人才流失，扩张梦破灭。收购东阳美拉对赌失败，阴阳合同事件放大税务风险，项目延误。保底发行模式从《西游·降魔篇》开启，华谊尝甜头，但后来多部片子票房惨淡，如徐峥片口碑崩。 圈内潜规则曝光，演员无选择权，领导要钱要人，商人如妓女，华谊卷入其中。

其实华谊的倒台像很多公司，起步靠人脉和机遇，巅峰时膨胀，忽略诚信和风险。周星驰事件暴露问题，口头约定常见，但华谊钻空子，守住8000万却丢市场。合作伙伴敬而远之，编剧转博纳，怕分红再生事。 扩张时忽略艺人体系，2005年王京花出走就敲警钟，但王中军不当回事。税务风暴后，项目停滞，亏损雪球滚大。王氏兄弟卖资产填窟窿，股价暴跌，股民血本无归。公司从老大哥变负债王，教训在诚信丢了，根基就断。

再说周星驰，败诉后比高集团亏损，继续投资地产和影院，如乌镇西游影城持股25%。但他专注电影，续集《西游伏妖篇》2017年上映，投资4亿，与徐克联手。 华谊则多线崩盘，股权质押变套现，王忠军公开否认，但市场不买账。 娱乐圈寒冬，演员彻骨冷，华谊大裁员，四年赔光64亿到74亿，股价缩水90%。 比起周星驰的坚持，华谊的作死操作太多，对赌失败、税务牵连、人才外流，层层叠加。

圈内类似案例多，周星驰早年和向华强有分账纠纷，《少林足球》海外分成闹上法庭。 华谊事件放大诚信问题，影视圈口头约定常见，但没白纸黑字就翻脸。行业论坛上制片人直言，华谊这出告诉大家，没签字不算数。 结果合作伙伴怕波折，转投别家。华谊扩张梦碎，负债累累，王氏兄弟卖画卖房，王中磊女儿生日派对5万一瓶酒的奢侈，现在变资金链救命稻草。