文|北什么

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前言

12月2日，涂料行业曾经的标杆企业亚士创能一则声明，把200多名核心员工的心脏揪到了嗓子眼，公告里明明白白写着，控股股东上海创能明投资有限公司和实控人李金钟，手里的全部股份都被轮候冻结了。

当初李金钟拍着胸脯说“放心投，年化收益不到6%我补，亏了算我的”，200多号人掏出1.48亿血汗钱，如今却落得本金亏掉八成、老板成了"被执行人"的下场。

奥运供应商的“福利”

2020年的亚士创能，那可是行业里的明星企业，北京奥运会场馆、上海世博会展馆的涂料，不少都出自他们家，实控人李金钟更是头顶“优秀企业家”的光环，在行业里说话分量十足。

对员工来说，能跟着这样的老板干，心里踏实，紧接着公司抛出了第一期员工持股计划，条件看得人眼热，员工自筹资金买股，要是年化收益低于6%，差额由控股股东创能明和李金钟兜底补足。

员工们的热情一下被点燃了，不少人都拿出自己多年的积蓄，第一期5400万很快就募满了，连公司财务总监都追加了30万。

看到反响这么好，公司又推出了第二期，这次认购价涨到了53.354元，可架不住老板兜底的承诺还在，员工们更踊跃了。

这一期募了9300多万，两期加起来1.48亿，算下来超200名员工人均投了74万，那时候没人细想，毕竟公司是行业标杆，老板是知名企业家，“跟着老板有肉吃”的想法根深蒂固，质疑反而显得“不懂事”。

20年以前房地产市场红火，新开工面积年年涨，公司营收从2015年的12亿飙到2020年的60亿，净利润年均增长30%，妥妥的“绩优股”。

可转折点出现在2021年，市场一下冷了下来，数据显示房地产新开工面积从2021年的19.8亿平方米，跌到2024年的11.2亿平方米，三年暴跌43%。

下游需求断崖式下滑，亚士创能的日子自然不好过，去年财报一出来，员工们心里咯噔一下，营收暴跌34%，只有20.52亿元，净利润更是从盈利1.06亿变成亏损3.29亿。

从盈利标杆到一年亏掉五年利润

到了今年前三季度，情况更糟，营收只剩3.97亿元，同比下滑76.97%，净利润又亏了3.11亿，两年时间把过去五年赚的利润全亏光了。

车间里的变化更直观，以前开工率能到九成，后来降到三成，供应商催款的电话天天打，公司连奖金都砍了一半。

有员工私下议论“公司是不是要不行了”，但投进去的都是血汗钱，只能盼着市场情况好转，老板的承诺兑现。

为了不触发清盘，公司两次延长持股计划的存续期，把第一期延到2024年10月，第二期延到2025年6月，可市场根本不买账，股价一路跌跌不休。

从2020年8月的阶段性高点40.66元，跌到2024年的4.72元低位，到2025年12月2日收盘，只剩6.97元，较当初的认购价跌幅超88%。

2025年6月第二期持股计划到期，清算的日子终于来了，第一财经算了笔账，两期计划经过两次每10股转送4.5股后，持股数量增加了，但成本价也调整到22.47元和25.37元。

按当时6.5元左右的股价算，仅本金就亏了1.08亿元；加上承诺的6%年化收益补偿，兜底总金额超过1.25亿元。

可这时候大家才发现，老板李金钟早就自身难保了，根据公司2025年5月的公告，除了一致行动人润合同泽，控股股东和实控人所持股份的质押比例已达100%，想通过质押股份借钱的路早就堵死了。

公司资产负债率飙升，有息负债高达25亿元还多，可账面货币资金只有1亿多，为了回血公司当年已经好几次公开处置资产，工业用地、厂房卖了不少，还是填不上窟窿。

1.48亿血汗钱被卷跑

本月2日的声明彻底撕破了最后一层遮羞布，李金钟和创能明在承担了部分兜底责任后，实在没钱了，所持全部股份被轮候冻结。

冻结原因很明确，是员工李某申请了财产保全，法院依法冻结了他们近亿股的股份，按当时股价算，市值约6.86亿元。

这已经不是李金钟第一次出问题了，从2025年7月起他两次被限制高消费，不能坐飞机、住星级酒店，半年内卷入20多起诉讼，有供应商告他欠货款，有银行告他还贷款。

有员工去找HR讨说法，HR总监自己也红了眼：“我也投了50万，现在每月工资只发60%。”

有人想打官司，律师看了合同摇头：“兜底承诺写在补充协议里，没经过股东大会备案，法律效力存疑”，更无奈的是李金钟的股份早就质押又冻结，就算赢了官司，也执行不到钱。

这场闹剧里没有一个赢家，员工们亏掉了大半辈子积蓄，李金钟从行业大佬变成“老赖”名誉扫地，亚士创能股价暴跌超88%，濒临退市，供应商收不回货款，经销商不敢进货，整条产业链跟着遭殃。

其实亚士创能的问题，早就埋下了隐患，几个月前的公司及子公司累计涉及1.28亿元的诉讼和仲裁，其中作为被告的案件金额就有1亿元。

而且公司过度依赖房地产行业，抗风险能力太差，一旦行业下行，根本顶不住，业内人士分析，这种“老板兜底”的持股计划，本质上是把经营风险转嫁给员工。

类似的兜底承诺如果只是口头或补充协议约定，没经过正规决策程序，一旦发生纠纷，员工很难维权，就算承诺有效，要是承诺人没有偿债能力，也只是一张空头支票。

结语

亚士创能的悲剧，给所有打工人上了沉重一课，世上根本没有稳赚不赔的投资，尤其是那些靠“老板信用”背书的“内部福利”，当老板拍着胸脯说“亏了算我的”时，千万别被冲昏头脑。

打工人的每一分都是血汗钱，面对“内部持股”“老板兜底”的诱惑时，与其盲目信任不如多做些功课，看清背后的风险，毕竟能为你的血汗钱负责到底的，只有你自己的理性判断。