下周期待：加速赶顶。老黄着急，老鲍转向。外资助推。物价温和。

本周回顾：芝麻开门。

前三天站稳3700，后两天冲刺3800。

周一，收盘点位站上3700，“存款搬家”发酵，推动行情走深走实。

参：《存款搬家非首次。非银增量是结果。确定性主线是拥抱权益资产。》

辅助原因一是坏数据等于好消息，发力节奏或能加快；二是美俄会晤后，暂缓了对东的二级制裁。

参：《股市牛气冲天，债市二次搬迁！成交创天量。》

周二，两市均收十字星，市场亢奋时，适当冷却才是筑基之本，简称技术性回调。

1、弱数据的拐点在哪？2、地缘格局将重大变化。3、存款搬家或总量偏少。4、恒生“滞涨”是风险信号？

参：《从诡异的巧合，臆测神秘资金的控盘意图。美国开启避险交易。》

周三，上证收盘点位（3766点）及最高点位正式创十年新高！

早盘受外围干扰，三市全部低开，恒生更是跌破30日线。

主因还是美元指数飙升，市场担忧流动性收紧，恒生首当其冲。

午后，V形反转，主要受三方面影响。

1、牛市惯性；2、美元势弱；3、利率下调。

反转最强动力是上证50及沪深300，也即大盘”补涨“。

参：《正式创十年新高！午后反转原因，利率下调将近？纳指继续被抛售。》

周四，上证收盘点位及最高点位续创十年新高！

虽然收于十字星，由于向上打开了新的空间，仍具有潜在“仙人指路”的意义。

空：随着业绩报表公告即将结束，市场对业绩的担忧将体现在行动上。

多：“九三共识”的影响逐渐深入人心，“不能跌”又使得投资者不敢轻易下车。

参：《续创十年新高。用电量超万亿！新DS时刻。美联储引导鹰派预期。》

周五，上证指数不但反包上一天的上引线，完成“仙人指路”，还站上了3800点。

催化上涨的消息，主要是新DS面世，带动软硬件一起狂飙。

今年以来，北上累计成交28.39万亿，超去年10万亿，妥妥的增量资金。

参：《站上3800。下周一将高开。“债市搬家”或已到来。大声唱鸽！》

下周期待：加速赶顶。

一、老黄着急-偏喜

在东大为国产替代狂热时，英伟达坐不住了。

黄皮衣表示：英伟达正在为东开发一款名为B30A的新芯片，该芯片将比H20更先进。

目前正在与美国政府就向东运送一种新的、更先进的芯片进行谈判。

英伟达又要给东量身定制新芯片，理论上这有助于给火热的AI热潮降温，但实际上将没太多效果，因为这更催发了“国产会自强”的自我预期强化。

二、老鲍转向-大喜

鲍威尔在Jackson Hole上的讲话，核心只讲了两点，一是降息不急，二是框架转变。

前者偏鹰，后者偏鸽，本质是温和性质的话术。

那么市场为何认为是“大声唱鸽”呢？

因为，市场更能解读讲话语境。

1、态度鹰转鸽：“由于政策处于限制性区域，基线前景和风险平衡的转变可能需要调整我们的政策立场。”

2、关税一次性：“关税对消费者价格的影响现在已经清晰可见。但这种影响将相对短暂——价格水平的一次性变化。”

3、货币框架转变：“回归‘灵活’的通胀目标框架，取消了‘补妆’策略，事实证明，故意、适度的‘通胀超调’的想法被证明是无关紧要的。”

但之后，引导预期来了。

1、克利夫兰联储：应坚持适度从紧的货币政策，谨慎对待任何降息举措。

2、美联储传声筒：别指望利率一路向下。

结论：9月降息比较确定，但联储不希望市场过度狂欢，从而推高通胀，让降息骑虎难下。

三、解雇理事-偏喜

特离普表示：如果美联储理事库克不辞职，他将解雇她。

如果“出于正当理由”成功罢免库克，特将有机会重塑联储管理委员会。

意在按插“听话人”来干预联储议息，从而让货币为财政服务。

从中长期来看，这是弱化美元公信力的好措施，继而有利于其它货币升值。

四、外资助推-偏喜

高盛：根据机构经纪数据，对冲基金以 7 周来最快速度净买入东大股票，既有多头买入也有空头回补。东大目前是 8 月以来机构经纪业务中获净买入最多的市场。

大摩：本轮A股上涨得益于流动性改善，资金从“债券”和“存款”转向股市。但与过去几轮短暂冲高有所不同的是，在岸长期国债收益率自6月以来持续走高，这表明投资者对长期宏观经济前景持更为积极看法。

五、美国物价-偏喜

下周五，美国将公布联储最看重的7月PCE物价指数。

PCE同比前值2.6%，期待2.6%。

核心PCE同比前值2.8%，期待2.9%。

PCE环比前值0.3%，期待0.2%。

核心PCE环比前值0.3%，期待0.3%。

如果公布与期待值一致，将是一份相对温和的通胀报告，有利于营造9月降息的乐观氛围。

以上纯属个人情感展现，聊博一笑。