美债突发巨震

1、美债巨震

美债市场的剧烈震荡吸引了所有人的目光。4 月 4 日到 11 日，短短几天，10 年期和 30 年期美债收益率大幅上涨，分别涨了 38.33 和 38.66 个基点，这走势打破了以往的避险逻辑。

缘由是从特朗普搞 “对等关税”开始的，这消息一出来，市场就慌了，大家对中长期通胀的预期一下子就变了。投资者觉得未来利率会上升，就开始大量抛售中长期国债，美债收益率也就跟着快速上涨。

正常来说，美国公布 “对等关税” 后，大家觉得美国经济衰退的可能性变大，美国股市也跌了，按道理美国长端国债收益率应该下降才对。

因为经济衰退会让美债收益率下降，通胀会让美债收益率上升，这两种力量互相拉扯，美国短端国债收益率不太容易下降，长端国债收益率受未来经济预期影响，大幅上升的压力应该不大。

但现实却不是这样，美债收益率上升的幅度比预想的大多了。这就说明，美债巨震背后，还有别的复杂因素。

最大的因素“基差交易” 策略引发的踩踏事件。“基差交易” 就是投资者发现国债现券比期货便宜，便买入现券、卖空期货，等交割日赚差价。华尔街对冲基金常加杠杆操作。然而，近期美债现券价格大跌，期货价格跌得少，“基差” 扩大，套利失败。机构只能匆忙平掉头寸，造成市场 “双杀”，加剧美债抛压，推动长端收益率更大幅度上升。

总之，美债巨震是通胀预期上升、政策不确定、“基差交易” 踩踏、市场流动性压力及结构性压力等多种因素共同作用的结果。这不仅影响美国经济和金融体系，也给全球金融市场带来极大不确定性。

2、缠论结构

又是缩量的一天，两市成交不足1.1万亿，比昨天缩量了2000亿，没有量能的上涨，我们都统称为耍流氓。

作为缠论的交易者，我们的策略还是很明确的。

上周三我们以恒生科技为基准，找到了止跌信号，到时我们的预期就是日线一笔的反弹，昨天基本结构已经完成，基本工资到手，如果你还想拿奖金的部分，我们还是以五分钟级别走势图为例。

昨天红竹给的防守线在4746点，不破它可以继续反弹，跌破则反弹结束，而明天如果恒生科技指数可以继续上涨的话，那么防守线就可以上移到今天的低点。

3、个人的操作

昨天落袋之后，这几天都处于继续防守状态