周五A股复盘：高开回落藏玄机，国家队调控下的震荡分化路，下周行情怎么看？
一、核心结论：高开回落，震荡分化成主基调
周五A股三大指数（上证、深成指、创业板指）早盘受隔夜美股大涨+央行利好刺激高开，但随后陷入弱势窄幅震荡，收盘均小幅下跌。两市总成交超3万亿（较前一日放量4%），但下跌个股超2800家（占比约60%），涨跌停比为67:57（冰火两重天）。市场核心特征是：监管热门题材（AI应用、商业航天）持续调整，低位成长板块（存储芯片、半导体、机器人）轮动走强，国家队通过宽基ETF调控节奏。
二、盘面拆解：热门题材调整，低位成长崛起
1. 监管重拳下，热门题材“凉凉”
- AI应用端：集体暴跌：人民网、视觉中国一字跌停（均涉及AI政务/传媒概念），志特新材（AI+建筑）20cm跌停，权重蓝色光标（AI营销）跌超11%。核心原因：监管层对“无业绩纯炒作”的AI应用题材加强监控，多家公司（如引力传媒、浙文互联）因“蹭AI热点”被监管警示，市场情绪瞬间冷却。
- 商业航天：极端分化：城建发展（卫星基建）涨停，但海格通信、神剑股份二连跌停（卫星通信），航天工程冲板回落。原因：前期涨幅过大（12月涨43.78%），叠加监管对“商业航天妖股”的限制，资金被迫撤离。
2. 低位成长板块：轮动走强，成为“避风港”
- 芯片概念：各分支强势：圣晖集成、亚翔集成（半导体洁净室）三天二板，权重长电科技（封测龙头）、通富微电（存储芯片）涨停；存储板块兆易创新（NOR Flash龙头）涨停，江波龙（存储模组）创历史新高。核心逻辑：AI算力需求爆发（单台AI服务器内存需求是传统的8-10倍），存储芯片（尤其是HBM、DDR5）价格持续上涨（2025年9月以来DDR5涨幅超300%），行业景气度飙升。
- 其他轮动板块：机器人概念（万向钱潮炸板，三花智控冲高回落）、智能电网（保变电气炸板，特变电工回落）、电力板块（小幅脉冲），但均未形成强合力。
3. 国家队调控：宽基ETF放量，防止“快牛”
昨今两日，沪深300ETF、上证50ETF等宽基ETF放量砸盘（如沪深300ETF华泰柏瑞成交超250亿，创2024年10月以来天量），背后是国家队（中央汇金、社保基金）在“调节奏”——避免市场因“主升浪”过快上涨引发系统性风险，引导资金从“炒作题材”转向“价值成长”。
三、猎人真心话：震荡分化期，如何应对？
1. 技术面：震荡区间明确，支撑位清晰
- 短期趋势：大盘分时留下4091-4140点的下跌震荡箱体，下周强弱分界点为4120点（若能站稳，有望反弹；若跌破，将考验支撑）。
- 支撑位：① 20日线（当前约4050点，中期趋势生命线）；② 前高4034点（1月突破的关键平台）；③ 上涨多头趋势（沪指仍沿5周线上行，未破“上涨通道”）。
- 结论：下探空间有限，若跌破4091点，下方支撑充足，无需慌乱。
2. 操作策略：震荡期，低吸是关键
- 短期（下周）：看跌看调整，回踩20日线（4050点）为主。建议：避免追高（如AI应用、商业航天的高位股），低吸5日线之上的强势股（如存储芯片、半导体、机器人的低位成长股）。
- 中期（节后）：震荡蓄势为主，节前（1月下旬）因“资金面收紧”（春节前流动性需求），大概率维持震荡；节后（2月），随着“春季躁动”到来，市场将继续上涨趋势（摩根大通预测沪深300指数2026年底目标5200点）。
3. 板块选择：聚焦“高景气+有业绩”
- 优先关注：① 存储芯片（兆易创新、江波龙，受益AI算力需求）；② 机器人+电力设备（三花智控、特变电工，受益产业升级）；③ 消费电子+PCB（如立讯精密、沪电股份，受益消费复苏）；④ 有色涨价方向（如紫金矿业、北方稀土，受益全球通胀）。
- 规避：无业绩的AI应用题材（如人民网、视觉中国）、高位商业航天妖股（如海格通信、神剑股份）。
四、外资视角：摩根大通看多，A股吸引力提升
摩根大通（2025年11月）将中国股票评级上调至“超配”，预测2026年底沪深300指数目标点位5200点（较当前有17%上行空间）。核心逻辑：
- AI技术应用：中国科技企业在AI算力、存储芯片等领域实现突破，受益全球AI基础设施建设（2026年全球AI资本支出将增长25%）。
- 消费提振政策：“十五五”规划将“促消费”作为重点，低端消费（如家电、汽车）和奢侈品消费（如高端白酒、化妆品）均有望受益。
- 公司治理改革：监管层推动“市值管理”“反内卷”政策，沪深300成份股的净利润率（2026年一致预期12%）和ROE（11%）将结构性上行。
五、总结：震荡不改牛市，坚守主线是关键
周五的调整不是“牛回头”，而是“牛喘气”——监管层要的是“慢牛”而非“疯牛”，市场要的是“去伪存真”而非“击鼓传花”。牛市周期未结束，节前震荡蓄势，节后将继续上涨。
最后提醒：
- 满仓者：持有核心资产（如存储芯片、机器人、有色），避免频繁换股；
- 空仓者轻仓的：分批建仓，优先低吸有业绩的成长股；
- 所有人：远离无业绩的炒作题材，坚守“高景气+有逻辑”的主线（存储芯片、机器人、有色）。
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