期货午评：中美双方达成基本共识 铜价大涨 原木暴跌超4%！

截至午盘，股指期货全线上扬，大宗商品涨多跌少。涨幅方面，碳酸锂、多晶硅涨超2%；跌幅方面，原木跌超4%，红枣跌超2%。

【要闻汇总】

贝森特：美方不再考虑对华加征100%的关税

10月26日，中美经贸团队在马来西亚首都吉隆坡结束为期两天的磋商。路透社称，这是自今年5月以来中美经贸团队的第五次面对面磋商。会谈结束后，美国财长贝森特在接受美媒采访时表示，经过吉隆坡为期两天的会谈，双方达成了“非常实质性的框架协议”，美方“不再考虑”对中国加征100%的关税。(环球网)

特朗普启程前往日本

当地时间27日，美国总统特朗普在社交媒体上发文称，他刚离开马来西亚，将动身去日本。据日本共同社报道，日本首相高市早苗25日与特朗普首次通电话。对于特朗普将从27日起访日一事，高市早苗表示，“期待在东京予以迎接”。特朗普则对高市就任首相表示祝贺。美国有线电视新闻网(CNN)指出，高市早苗有限的外交经验以及特朗普的不可预测性，使得两人的首次会晤成为对高市的一次关键考验。(中国新闻网)

中国人民银行开展9000亿元MLF操作，连续第八个月加量续作

北京商报讯(记者刘四红)10月24日，中国人民银行提前发布公告，为保持银行体系流动性充裕，10月27日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元MLF操作，期限为1年期。

因本月有7000亿元MLF到期，MLF净投放达到2000亿元，为连续第八个月加量续作。(北京商报)

国家统计局：前9月规模以上工业企业利润增速继续回升

国家统计局工业司首席统计师于卫宁解读2025年1—9月份工业企业利润数据指出，1—9月份，各地区各部门认真落实更加积极有为宏观政策，培育壮大新经济增长点，高技术制造业、装备制造业等新质生产力较快增长，叠加低基数效应影响，规模以上工业企业利润增速继续回升。下阶段，在外部环境复杂演变、经济发展仍面临压力的背景下，要认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，持续用力扩大内需、做强国内大循环，促进国内国际双循环，进一步激发市场活力、提振发展预期，推动工业经济平稳健康发展。(国家统计局)

27日12时起，河北多地启动重污染天气应急响应

自2025年10月27日12时起，唐山市、邯郸市、保定市、邢台市启动重污染天气Ⅱ级应急响应，具体解除时间另行通知。(Mysteel)

到港锂矿被快速消化 贸易商库存继续下降

据Mysteel统计，截至10月24日，28家样本锂矿贸易商锂矿石现货港口+仓库库存15.3万吨，环比减少1.4万吨，其中可售库存7.7万吨，环比增加1.1万吨。上周锂矿贸易商库存继续下降，流通现货偏紧，到港锂矿被快速消化。由于锂盐冶炼产能充足，锂盐厂加工报价暂稳，补库需求较强，整体锂矿库存继续保持下降趋势。(Mysteel)

上周我国进口巴西大豆成本增加

由于美豆期价涨幅较大，上周巴西大豆出口至我国CNF报价上涨，我国进口巴西大豆成本增加。10月24日，我国进口12月船期巴西大豆CNF报价487美元/吨，周环比上涨8美元/吨，折合华南地区到港完税成本3943元/吨，周环比上涨65元/吨。(国家粮油信息中心)

鄂尔多斯地区部分民营煤矿完成当月生产任务停产减产

27日鄂尔多斯地区部分民营煤矿完成当月生产任务停产减产，市场煤炭供应稍有收紧，当前下游用户采购节奏有所放缓，叠加周末主力站台外购价格下调，市场观望情绪加剧，部分煤矿为刺激销售小幅下调煤价。现Q5500坑口含税报560-600元/吨，Q5000坑口含税报420-490元/吨，Q4500坑口含税报350-410元/吨。(Mysteel)

【机构观点】

首创期货：宏观环境缓和，铜价创今年新高

周末中美谈判消息报出，双方关系达成一定共识，宏观环境改善，市场多呈现上涨态势。上周市场恐慌情绪明显缓和，铜价再度大幅上涨，今日铜高开，涨幅逼近2%，铜价创今年新高，摸至88620元，离历史新高88940元仅一步之遥。宏观以及消息面刺激不断推升铜价，不过从市场调研数据来看，加工企业开工率多出现停滞不前或小幅下降，线缆、漆包线企业订单表现均不佳，目前旺季行情下，在铜价高企下，下游不得不被迫接货，按需采购，甚至部分计划押后，基本面难跟上铜价上涨行情。目前来看，宏观氛围或仍会发酵一段时间，铜价甚至会创历史新高，不过后续铜价的高位调整也需谨慎。预计随着宏观刺激减弱，铜价后续或有回落。

南华期货：红枣关注新季价格变化

目前新枣开始陆续下树，时间较去年略有提前，当前新枣统货收购价多集中在6.5-7.5元/公斤左右，关注新枣上量后收购价格变化情况。上周五广州如意坊市场到货2车，河北崔尔庄市场到货2车，下游以刚需补库为主，现货价格基本持稳。郑商所红枣期货旧季仓单集中注销，新季仓单至11月1日起开始注册。据统计，截至10月23日，36家样本点物理库存在9103吨，周环比增加94吨，同比增加109.22%。新季红枣开始下树，当前产区天气良好，在陈枣高库存的供应叠加下，红枣或仍存下行压力，关注后续新枣收购及定产情况。

南华期货：碳酸锂市场情绪较好，底部有支撑

上周锂电产业现货市场表现较旺。

锂矿：锂矿贸易商捂货惜售，挺价情绪仍存，其中SMM澳矿6%CIF报价907.5美元/吨，周环比+6.76%，非洲矿报价837美元/吨，周环比+0%。

供给：锂盐市场成交量维持在3000吨/日左右，下游补库情绪恢复，其中碳酸锂报价周度变动+2.79%，氢氧化锂报价周度变动+0.77%；贸易商环节基差报价有所走强。

需求：本周下游材料厂报价整体上涨，其中磷酸铁锂系报价变动+2.5%，三元材料系报价变动+0.9%，六氟磷酸锂报价变动+23.18%，电解液报价变动+0%。终端：电芯市场报价+0.5%。

供给端看，十月份盐湖的产能释放将增加锂盐供给，若后续“枧下窝”复产速度超市场预期，将直接扩大供给规模，推动碳酸锂期货价格进入震荡偏弱通道。需求端，从国家产业政策方向出发，年底前下游锂电材料企业需求预计维持环比增长态势，随着排产提升与实际需求释放，有望拉动锂盐现货采购需求，对期货价格形成阶段性托底力量。综合供需两端多维度因素分析，预计碳酸锂期货价格将在74000-83000元/吨区间内呈现震荡偏强态势。