今晚三大利好齐发！节后A股要冲击3900点？

央行、证监会、国务院多部门联手打出政策组合拳，国庆长假后的A股市场迎来重磅催化剂。

9月30日，国庆长假前最后一个交易日，A股市场以一片飘红收官。深证成指、科创50、创业板指、中证500等均创多年新高，上证指数也再度逼近3900点关口，市场成交额高达2.2万亿元。

就在市场即将进入长假之际，多项重磅利好政策接连出炉。央行、证监会、国务院等相关部门协同发力，推出了一系列支持资本市场发展的政策措施。

01 三项政策工具齐发力

央行近期创设的两项结构性货币政策工具正在加速落地，成为市场关注的焦点。这些工具旨在支持资本市场，增强其韧性和稳定性。

股票回购增持再贷款工具首期额度达3000亿元，年利率为1.75%，期限1年。这一工具引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购和增持上市公司股票。

商业银行已迅速响应。兴业银行已完成20家上市公司的股票回购增持贷款业务审批，批复总金额超40亿元；平安银行在全国范围内已与超200家上市公司进行了贷款意向接洽。

同时推出的证券、基金、保险公司互换便利工具首期操作规模达5000亿元，允许符合条件的金融机构以债券、股票ETF等资产为抵押，从央行换入国债、央行票据等高流动性资产。

浦发银行携手国泰君安已落地互换便利下的首批国债质押式回购交易，农业银行也与头部券商达成质押互换央行票据的债券回购。

此外，中国人民银行等六部门联合印发的《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》也提出了一系列措施，包括设立5000亿元服务消费与养老再贷款，引导金融机构加大对服务消费重点领域和养老产业的信贷投放。

02 政策背景与市场动态

近期，全球经济充满不确定性，经济碎片化和贸易紧张局势加剧，扰乱了全球产业链和供应链。在这一背景下，中国金融管理部门加大了对资本市场的支持力度。

9月24日，中国人民银行行长潘功胜在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上表示，将创设股票回购增持再贷款，引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款。

央行货币政策委员会2025年第三季度例会指出，要“用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定”。

这些政策的推出恰逢国庆长假前最后一个交易日，市场表现强劲。有色金属获得逾143亿元主力资金净流入，电力设备获得逾120亿元净流入，电子获得逾95亿元净流入。

国防军工股全线走强，航空装备方向领涨，板块指数放量大涨逾4%。房地产股也强势上扬，板块指数放量涨逾2%，创年内新高。

03 节后市场走向分析

历史数据显示，国庆节后市场通常表现较好。光大证券分析认为，“国庆节后随着市场热度的回暖，市场通常表现较好”。

支撑股票市场上涨的逻辑并没有发生变化，市场估值目前也较为合理，并未出现明显透支。

申万宏源策略指出，“复盘历史，国庆假期后A股短期多上涨，主要受政策和外部事件、流动性、基本面、假期期间海外股市表现等影响”。他们认为当前A股短期可能延续震荡趋势，但“假期期间风险有限，可持股过节”。

银河证券表示，10月是关键的政策布局窗口，资本市场预期稳中有升。A股和港股市场可能受益于长期政策布局、密集的产业催化事件以及相对宽松的流动性环境。

随着10月即将召开的二十届四中全会聚焦“十五五”规划，A股市场有望迎来关键窗口期，市场风险偏好或将进一步回暖。

04 投资机会与风险提示

从投资机会来看，科技成长领域可能成为节后市场的主线。银河证券指出，“A股的机遇可能更多集中在科技成长领域”。

浙商证券建议，由于当前宽基指数走势分化，不同指数族之间相互“拉扯”、缺乏上攻合力，加之长达8天的国庆长假来临，“在‘分化拉扯’和‘节日效应’双重作用下，国庆节前上证将以震荡整理为主，节后可望重拾攻势”。

行业方面，近期航空领域催化事件较多，继“2025年空军航空开放活动和长春航空展”后，“2025辽宁省航空产业发展大会暨沈阳法库国际飞行大会”又在沈阳开幕，现场举行签约仪式，涉及多款机型，意向订单260架。

中航证券表示，“伴随着军工基本面有望迎来持续回暖，主题活跃+业绩修复，将构成未来较长一段时间的‘二重奏’，共同推动军工整体行情走势”。

房地产板块也值得关注。国庆假期历来是房地产成交密集期，各地为抓住销售旺季，纷纷在国庆推出购房优惠政策。

面对长假后可能的市场反应，多位市场人士持乐观态度。政策底已经明确，市场底正在构筑，资金底也在形成——沪深两市主力资金近期净流入超200亿元，多只宽基ETF成交大幅放量。

随着二十届四中全会临近，更多中长期政策红利可期。市场共识正在形成：这个国庆后，A股可能不会重复以往的“节后效应”，而是在政策强力托举下，走出一波独特的跨年行情。

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