美国6月PCE物价数据小幅反弹

7月31日公布的数据显示，美国6月PCE物价指数年率从前值2.4%升至2.6%，6月PCE物价指数月率也从前值0.2%升至0.3%。同时公布的美国6月核心PCE物价指数年率与上月持平，为2.8%，6月核心PCE物价指数月率则从前值0.2%升至0.3%。

上述最新的美国6月PCE数据出现小幅反弹，这说明美国经济的通货膨胀存在粘滞，甚至有反弹的风险。这势必使得美联储在重启降息的决策中更加谨慎，也在一定程度上降低了美联储在9月议息会议上重启降息的可能性。

不过，市场普遍认为当前美国经济增长乏力，甚至有进一步下行的风险。在这样的背景下，美联储将利率水平长期维持在高位会给美国经济带来更大的负面压力。

正如在先前文章中阐述的，笔者并不认为美国经济的通货膨胀会大幅反弹，相比之下美国经济面临的更大的风险是下行，甚至是加速下行。当美国经济加速下行的局面已经出现时，美联储再加速降息也于事无补，杯水车薪。

一旦美国经济出现严重恶化的局面，美国资本市场也会被拖累，股票市场会出现动荡加剧的局面，同时美国经济的动荡也会波及全球范围内的各个主要经济体。

JerryZang

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