金价看跌还是看涨？

2025年金价涨得那么厉害，导致好多人都后悔，没有及早下手囤一些黄金，或者购买一些金饰。那么未来黄金还有下跌的空间吗？

虽然国际金价在2015年以来涨势惊人，但其早在2022年疫情结束后就已经进入上升通道。彼时央行持续购入黄金，全球货币增发，地缘风险等推高了黄金价格。

不过依然有投资者认为当时黄金价格涨势过高了，有回调空间。尤其是普通投资者，认为当时的黄金价格过高，等黄金价格降了，再入手不迟。

从今天看来，你还认为2022年、2023年的黄金价格过高吗？

2025年以来，国际黄金持续涨破3000以上的点位，可谓涨势惊人。不过自5月起，黄金价格开始高位震荡横盘，缺乏上涨的动力，但也稳固的守在3200底线之上。

今年下半年黄金价格会怎么走？

关税政策落地引发短期波动

8月1日起，美国对加拿大关税升至35%、巴西部分商品关税达50%，及未达成协议国家加征关税。此类政策推升进口成本与通胀压力，刺激避险资金流入黄金。7月31日金价因贸易不确定性反弹1%至$3,308/盎司，印证了这一逻辑。若后续关税冲突升级（如中美90天贸易休战到期），金价可能进一步冲高。

‌7月FOMC会议维持利率4.25%-4.50%不变，鲍威尔明确表示“9月降息可能性低”，市场预期骤降至37.2%。鹰派立场推动美元走强（美元指数升至99.43）及美债收益率攀升（10年期至4.36%），对无息资产黄金构成压力。短期内金价需在“高利率压制”与“避险支撑”间寻求平衡。

‌历史数据显示8月多为黄金“淡季”，价格常横向整理（如2023年反弹，2020年下跌）。世界黄金理事会（WGC）预测本月可能延续盘整，波动区间为$3,250-$3,350。

‌当前市场对9月降息概率定价约37%-45%，若8月通胀（PCE）及就业数据疲软（如失业率升至4.2%），可能重塑降息预期。摩根大通指出，若劳动市场恶化触发降息，黄金将突破$3,350阻力，开启趋势性上涨。

‌黄金作为“避风港”，其魅力正在风暴前夕悄然绽放——但真正的方向，仍需等待九月联储之手落下，或是黑天鹅振翅的瞬间起飞。