沪指又见4000点！除了AI，你还可以关注新能源

10月28日，上证指数盘中触及4000点整数大关，为2015年8月以来首次。

沪指也在近期收复双节后“失地”，10月9日至10月27日上涨了2.94%，其中新能源板块表现突出，上涨3.48%，超越同期人工智能指数、创业板指数等热门“IP”表现。

A股部分指数表现

20251009-20251027

数据来源：Wind

Wind数据显示，万得新能源指数近三个月和近半年的表现也并不逊色，战胜了A股上证指数、沪深300、万得全A等重要宽基指数。

A股部分指数近三个月和近半年表现

数据来源：Wind统计区间：近三个月为20250728-20251028；近半年为20250428-20251028

新能源板块主要包括储能、光伏、电力设备、新能车、风电、新技术方向等。

此前低调的新能源板块，为何近期发力？

事件催化（“十五五”规划）或是重要原因

“十四五”期间，我国可再生能源发电装机占比从40%提升至60%，风电光伏年新增装机连续突破1亿、2亿、3亿千瓦，2024年全国发电量占全球1/3。我国风电装机规模连续15年稳居世界第一，光伏装机连续10年稳居世界第一。2024年我国的风光合计装机规模占全球风光总装机的47%，风光新增装机更是占到全球的63%，领先优势进一步巩固（来源：国新办“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会）。

另外，我国2024年新能源汽车产销量1286.6万辆（据中汽协数据），形成了"制造+应用"双轮驱动格局。

技术创新方面，光伏转换效率、海上风电单机容量等多项指标刷新世界纪录，新型储能规模跃居世界第一，绿氢产能接近全球50%（据《中国能源数据报告（2025）》）。

四中全会公报提出“十五五”期间“加快经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国”，具体提出了“加快建设新型能源体系”的要求。

产业定位方面，新能源被定位为“新兴支柱产业”“战略性新兴产业”。

“反内卷”是新能源板块走强的另一条线索

此前六部门联合发文整治光伏行业低于成本价销售现象，建立“光伏产品成本价格指数”监测机制，推行标杆成本参照系，对价格明显低于成本的企业启动反不正当竞争调查。

锂电行业实施锂矿权合规化整治，禁止单纯扩大产能项目，引导固态电池、钠离子电池等技术创新，通过全成本框架考核企业盈利能力，推动行业从“价格竞争”转向“技术竞争”。

随着“反内卷”政策不断推进，或将对新能源部分行业供应格局的改善和升级将起到积极的作用。

融通新能源基金经理任涛在2025年三季报中也分享了自己的观点，他认为宏观趋势或有利于股市长足发展，新能源投资方面重点关注储能、锂电龙头、电力设备、电动两轮车等方向：

向后展望，国内政策持续发力呵护经济平稳增长；全球贸易环境的波动反而凸显了中国制造的强大竞争力；在多领域推出的反内卷政策将逐步提高产业质量，使得优质企业更高质量发展，且推动PPI逐步回升。总体看宏观趋势或有利于股票市场的发展。

具体到市场，投资机会或仍将出现在全球科技热点方向、满足人民群众当下的消费需求方向、体现我国全球比较优势的领域。
2025年3季度，融通新能源混合基金主要由储能、锂电池、电动两轮车、部分算力持仓贡献了正收益，持仓集中于新能源板块，重点分布于锂电池、储能、电动两轮车、电动四轮车、电力设备等。此外在科技领域有所持仓。

向后展望，依旧以未来较长周期基本面趋势向上标的为主，如大储（国内大储经济性显现）、锂电龙头（下游需求旺盛，而估值仍处于合理偏低水平）、电力设备出海（海外电力设备仍处于更新、新增需求较快增长状态），电动两轮车（国内外需求快速增长）等。

此外以小部分仓位增加了组合弹性，在AI方向，如算力、人形机器人等。
投资思路上，以自下而上选股为主，从宏观趋势、行业中观数据中寻找线索。

任 涛

融通基金新生代基金经理代表、清华大学工学硕士，拥有10年证券、基金行业从业经历（其中4.65年投资管理经验）。

2015年7月任涛加入融通基金，历任机械装备行业研究员、军工行业研究员、新能源行业研究员，并于2021年3月开始担任公募基金经理。

扎实的工科背景和丰富的研究经历，为他在新能源方面的布局和投资积蓄了能量，也让他管理的融通新能源混合基金表现硬核。

2025年三季报显示，截至2025年9月30日，任涛管理的融通新能源混合基金（A类）过去一年上涨了+63.89%，同期业绩比较基准为18.79%。

另据国泰海通数据显示，截至2025年9月30日，在1800多只同类基金中，融通新能源混合基金（A类）过去一年、过去两年的同类排名均列前1/10。

注：基金业绩和业绩比较基准数据来源该基金2025年三季报，业绩比较基准为中证内地新能源主题指数收益率×50%+中债综合（全价）指数收益率×50%，季报数据均通过托管行复核。

国泰海通数据发布于2025年10月2日，“同类基金”指主动混合开放型基金，过去一年、过去两年的具体排名为112/1823、154/1910。

融通新能源混合基金的风险等级为R4中高风险（管理人评级），适合风险承受能力C4及以上的投资者。请投资者根据自己的风险承受能力，审慎投资。