263%，中国还没发力，日本经济就要暴雷？美专家警告：已走到尽头

2025年，日本债务规模已经顶到天花板，占GDP的250%左右，日本政府每年光还利息就得咬牙切齿，花掉大把税收。

美智库专家彼得·圣·昂热在分析里，说这债务堆得像雪球，越滚越大，现在市场开始出乱子，债券收益率蹿到纪录高位。

谁也没想到，中国还没在贸易上多加把劲，日本就先晃荡起来了。

彼得·圣·昂热在文章里直言，日本债券市场正“崩盘”，首相高市早苗自己都承认情况比希腊还糟。当时，30年期国债收益率冲到3.14%，拍卖需求弱得可怜，投资者开始撤退。

为什么这么急？因为日本央行从负利率时代走出来，基准利率抬到0.5%，借钱成本一涨，那些靠低息苟活的企业就露馅了。

日本债务总口径接近263%，这是实打实的压力，挤占了民生和投资的空间。

高市早苗上台后，本想用大手笔刺激稳住局面。12月份，她批了1.35万亿美元的预算案，重点砸钱到民生补贴和基建上。可这笔钱从哪来？还是靠发债。

结果，债券收益率继续往上窜，30年期已经破纪录。专家们摇头叹气，说这等于饮鸩止渴，日本债务对GDP比没降反升。

圣·昂热提醒，长期低息政策养出一堆“僵尸企业”，现在利率正常化，这些公司现金流断裂，银行坏账跟着上涨。老百姓日子也不好过，失业率微升，消费力拉不动经济。

人口老化是日本的隐痛，2025年出生人数又创低，生育率勉强到1.2。劳动力短缺，养老支出占财政大头，年轻人背着重担。

圣·昂热分析，这结构性问题让债务循环难以为继，新债没人接盘，拍卖价一跌再跌。高市政府试着推生育补贴，可覆盖面小，效果有限。

日本不像希腊，有本币优势，能靠央行兜底，但长期挤压会伤到骨头。

中国经济学家们在12月发声，警告自家债务风险，但对日本的影响更像旁观。圣·昂热指出，日本出口依赖中国市场，可中国还没升级关税或限制，日本经济就已摇晃。

2025年，日本GDP增长才0.7%，远低于预期，主因美日贸易摩擦和国内疲软。高市内阁在地缘上加码防务，花钱不手软，却忽略了内需修复。

专家警告，如果继续这样，本末倒置，只会让债务雪球滚得更快，区域稳定也添变数。

东京股市在2025年像过山车，日经指数从年初高点滑到年中低谷，年底勉强反弹。

圣·昂热在报告里说，这波动源于汇率和利率预期，日元升值伤了出口股，金融股虽有点息差空间，但债券估值损了。风险溢价够不够？通胀和汇率波动会不会吃掉收益？

日本央行行长植田和男暗示明年可能再加息，可财政没同步减支，压力直传到企业和家庭。老百姓感受到的，是物价涨得快，收入跟不上，日子越发紧巴。

日本走到这一步，不是天灾，而是多年政策积累。2025年，国际货币基金组织（IMF）敦促日本别再加债，欧亚集团报告也点出通胀、弱日元和高债三重压。

高市政府的扩张性财政，看似解燃眉之急，却让借贷成本飙升。想想那些小企业主，利率一涨，贷款还不上，关门大吉，员工四散。

专家们共识，日本需优化税制和支出结构，提高生产率，否则慢性危机成定局。中国保持定力，专注内需，没必要搅局，但日本的自救之路，得靠清醒头脑。

日本经济牵动人心，圣·昂热在年底播客里重申，日本债务终局已近，利息吞掉税收三分之一，留给增长的空间越来越窄。高市早苗的政策虽有民意支持，但债务负担压得喘不过气。

2025年，日本破产企业数破纪录，坏账率升到3%，银行收紧贷款，小微企业融资难上加难。人口下降拖累消费，养老金缺口扩大，年轻人望而却步。

专家警告，如果不转向改革，日本可能像战前那样，为转移内压走极端路子，那只会伤人伤己。

圣·昂热分析，日本有工具缓释危机，如央行二级市场托底，但代价是民生被利息蚕食。2025年，全球债市看日本如煤矿里的金丝雀，收益率高企预示大麻烦。

《华盛顿邮报》评论，日本衰退模式不是美国榜样，高债加老龄化，教训深刻。中国虽忧自家4%赤字，但日本的250%更是危险区域。区域安全得靠沟通，别让经济痛点变雷点。

日本走到尽头了吗？圣·昂热说，还没断崖，但边缘已现。2025年， 惠誉国际信用评级有限公司（Fitch）评级点出日本高债弱增长双重弱点，刺激包虽拉了短期，但中线风险不散。

高市内阁的防务扩张，花掉教育和创新的钱，雪上加霜。中国没发力，就已见日本疲态，未来得看自省。

参考资料：

1、全世界都盯着美债的时候，日本正在暴雷？ 华尔街见闻 2025-05-20

2、暴跌23%！日本铠侠暴雷带崩全行业 存储热潮要凉了吗？ 财联社 2025-11-14