关税连锁反应：企业提价蔓延至非关税商品，纽约联储警告通胀风险

随着企业以涨价形式将关税成本转嫁给消费者，纽约联邦储备银行发现，截至上月，许多企业还在对未受关税影响的产品提价。

经济学家称，这些定价选择是在利用不可预测的关税所带来的不确定性，但可能会加剧通胀风险。

纽约联邦储备银行周三发布的调查和褐皮书报告发现，企业不仅提高进口产品价格以抵消关税成本，而且还提高不受关税影响的商品成本。

该调查于5月2日至5月9日期间，对纽约和新泽西约110家制造商及200多家服务企业进行。当时，特朗普尚未将对华关税从145%降至30%。而钢铁和铝关税从25%上调至50%的政策已于周三生效。

纽约联邦储备银行的一项调查发现，大多数公司都以某种形式将关税导致的成本转嫁给了消费者。

在美国法院就总统是否有权征收这些税款展开反复辩论之后， 特朗普政府还准备在最高法院就这些关税的合宪性进行摊牌。

美联储5月初调查的 “相当一部分” 企业表示，他们提高了未受特朗普大规模关税影响的产品价格，这是为应对关税更广泛影响而采取的策略之一。

褐皮书报告称：“一家重型建筑设备供应商表示，他们在关税增加成本前，对未受关税影响的商品提价以获取额外利润。”

经济学家普遍预计，关税将导致那些无力或不愿承受利润率下降的企业价格上涨，而是选择将增加的成本转嫁给消费者，国会预算办公室警告称，这种策略可能会引发通货膨胀。

纽约联储调查证实了企业的定价意图：“大多数企业” 至少以涨价形式转嫁了部分关税成本，约三分之一的制造商和45%的服务企业 “完全转嫁” 了价格上涨。

经济学家警告称，即使不受关税影响的产品也全面提价的策略，可能表明企业感受到应对持续经济不确定性的压力。

乔治・华盛顿大学埃利奥特国际事务学院研究教授苏珊・阿里尔・阿伦森对《财富》杂志表示：“这可能是普遍的不可预测性所致。利用整体通胀环境可能是另一个原因。没人知道特朗普明天会对什么加征关税或设置其他贸易壁垒。他的贸易政策缺乏连贯性和可预测性，既不透明，也并非真正受市场条件驱动。”

阿伦森补充道，当企业因关税而觉得需要对更多产品涨价时，“通胀的可能性就会越来越大”。

伦敦商学院讲师、杜克企业高管教育学院教员丽贝卡・霍姆克斯表示，企业会在这种 “不确定性掩护” 下考虑涨价。

她告诉《财富》杂志： “我们将看到一些公司尝试做一些可能已搁置的事情。也许会裁员，也许会砍掉某个产品，也许会对原本有点犹豫的产品涨价。”

霍姆克斯称，由于存在诸多不确定性，且企业每年只能进行有限次数的价格调整，对多种产品涨价的决定可能还涉及预测未来哪些产品会被征收关税。

在其他情况下，企业会考虑客户一起订购的产品：如果其中一种产品被征税，另一种没有，企业可能仍会选择对两种产品都涨价。

霍姆克斯认为，这些涨价虽然对消费者不利，但对企业而言是最后手段，且仅在企业用尽其他选项（如消化成本）后才会发生。

“企业必须转嫁这些成本，” 霍姆克斯说，“如果不转嫁，会导致什么？投入减少、招聘减少，包括需要裁员。所以他们在综合考虑所有这些因素。”

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