从业绩下滑到市值翻倍：吉比特凭“轻度MMO+放置”完成逆袭

2025年10月，“游戏茅”吉比特开盘涨停，总市值较年初实现翻倍，第三季度归母净利润同比激增307.7%。这份亮眼成绩的背后，是其在连续两年业绩下滑后，通过精准战略调整实现的华丽转身——以“轻度MMO+放置”新游破局、聚焦全球化布局、优化商业化效率，最终走出增长困境。

新游精准定位：打破同质化的“融合密码”

在游戏市场竞争白热化的当下，吉比特没有陷入跟风内卷，而是精准捕捉玩家需求变化，以“放置框架+MMO社交”的融合模式撕开市场缺口。这种设计既保留了放置游戏“轻松休闲”的核心优势，又通过MMO的社交属性筑牢用户粘性，为长期付费埋下伏笔。

标杆产品《杖剑传说（大陆版）》的立项决策极具前瞻性：主动将题材从“修仙”转向“日式幻想”，既降低文化壁垒，又为后续出海铺路。上线后，其“躺平赚经验”的核心玩法直击玩家痛点，角色离线也能持续获取收益，上线首月流水便突破4.24亿元，最高冲入iOS畅销榜Top 10 。另一款作品《道友来挖宝》则瞄准“问道IP流失用户”，以“挖宝+社交”的轻量化设计兼顾怀旧与新鲜体验，上线即登顶微信小游戏畅销榜，远超市场预期。

密集上线节奏：构建业绩增长“强引擎”

2025年成为吉比特的“新游爆发年”，密集且覆盖全周期的上线节奏，为业绩增长提供了持续动力。1月公测的《问剑长生（大陆版）》前三季度贡献超7亿元流水；5月《杖剑传说（大陆版）》与《道友来挖宝》同步上线，前者首月流水破4亿，后者营收超3亿元，两者在第三季度的完整运营直接推动单季度营收环比增长42.37%；7月《杖剑传说（境外版）》接力上线，进一步扩大增量版图。

截至前三季度，新游戏合计贡献流水超26亿元，其中国内新游占比超20亿元，成为驱动营收与利润增长的核心引擎。这种“多产品接力”的布局，有效规避了单一产品依赖风险，构建起稳定的增长曲线。

全球化突破：新游撑起海外“半壁江山”

此前，吉比特海外业务长期依赖《飞吧龙骑士（港台韩版）》等老产品，随着这些产品进入生命周期中后期，海外营收一度承压，2025年上半年境外收入曾同比减少21.01% 。但新游的出海表现迅速扭转了这一局面。

《杖剑传说（境外版）》7月在港澳台、日本同步上线后，仅一周便拿下港澳台地区iOS免费榜与畅销榜双冠军，日本市场最高攀升至畅销榜第17名。强劲表现推动前三季度境外营收同比增长近59.5%，达到5.9亿元，成功抵消老产品下滑的负面影响。正如董事长卢竑岩所言，海外业务正以资源支持为基础加大自研投入，新游已成为全球化增长的新支点。

资源聚焦策略：为新增长“腾笼换鸟”

面对《问道手游》等老产品流水下滑的压力——前三季度《问道手游》流水同比下降7%，吉比特果断实施“存量收缩、增量聚焦”的策略。2025年上半年，公司将研发人员从871人精简至641人，减少26.4%，通过项目梳理与中台整合，将优质人才集中到“轻度MMO+放置”等核心赛道 。

在推广端，吉比特推行ROI导向的买量优化，针对《杖剑传说》等核心产品进行精准投放，既保证了新游的曝光效果，又控制了成本浪费。这种“有舍有得”的资源调配，让有限的研发与推广资金发挥最大价值，为新游成功奠定基础。

商业化革新：平衡体验与变现的“双赢之道”

吉比特的逆袭不仅在于产品创新，更在于找到了“用户体验与商业变现”的平衡点。新游摒弃了过度打扰的强制付费模式，转而通过玩法设计实现自然转化。以《杖剑传说（大陆版）》为例，“躺平赚经验”降低了用户准入门槛，而“BD构筑”“世界BOSS挑战”等玩法则精准激发付费需求，引导免费用户向付费用户转化。

这种商业化设计得到了市场验证：卢竑岩在业绩说明会上透露，《杖剑传说》的商业化表现、用户体验与反馈均超出预期。“流水高+留存好”的双重成果，证明了休闲化趋势下，兼顾玩家体验的商业化路径才具有长期可持续性。

从业绩下滑到市值翻倍，吉比特的逆袭并非偶然。它以精准的用户需求洞察为起点，通过产品创新、节奏把控、全球化布局与资源优化，走出了一条“内容为王”的增长道路。正如卢竑岩所言，游戏行业的竞争优势源于“真正理解并满足特定用户未被满足的需求”，这或许正是其穿越周期的核心密码。