前言

四个月前，特朗普还在全球挥舞关税大棒，信誓旦旦要让制造业重回美国。短短几个月过去，画风突变。

9月5日，同一个特朗普大笔一挥，黄金等大批商品获得关税豁免。更让人意外的是，美财长贝森特竟然在镜头前坦承，一旦败诉，财政部将面临万亿美元的退税"灾难"。

从制胜法宝到烫手山芋，关税政策为何急转直下？这场贸易豪赌背后，到底谁在买单？

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当制胜法宝变成烫手山芋

说变脸就变脸，特朗普这次的速度连华尔街都措手不及。

8月7日，特朗普还在社交媒体上宣布对瑞士黄金征收39%的关税，理由冠冕堂皇——瑞士掌控着全球三分之一的黄金交易结算。

消息一出，芝加哥商品交易所的金价立刻像过山车一样暴动，单日波动超过2%，进口商们急得团团转。毕竟美国珠宝业和科技行业高度依赖进口黄金，这个税率一上去，整条供应链都得断。

但仅仅四天后，8月11日，特朗普又在推特上改口，说黄金不会被征税。

市场立马反弹，金价回升1.5%，瑞士那边也松了口气。

可这种朝令夕改的操作，彻底暴露了美国关税政策的摇摆不定。

更戏剧性的还在后头。9月5日，特朗普正式签署行政令，不仅黄金获得豁免，连钨、铀、石墨这些关键矿物也全部列入豁免清单。

路透社统计显示，至少45类商品和资源在这份文件中被提及。

豁免的理由很直接——美国国内没有相关资源或者产量不足。

说白了，美国承认自己离不开进口，关税加上去纯粹是自找苦吃。

这个曾经被吹捧为"制胜法宝"的关税政策，怎么突然就成了烫手山芋？

数据会说话。美国制造业招聘已经跌到近10年最低，新增就业岗位远未达到预期目标。

不仅没让更多人找到工作，反而让更多人失去饭碗。供应链的不确定性让企业不敢放手投资，利润下滑却无能为力。

更要命的是，关税的最终买单者还是美国老百姓。贸易商为了转嫁成本，商品售价一路上涨，通胀压力越来越大。民众早就怨声载道，呼吁叫停关税的声音此起彼伏。

估计是国内的不满声音终于传到了特朗普耳朵里，才有了这次的大规模豁免。

法院判决书下的财政恐慌

如果说豁免清单还只是政策调整，那么贝森特的那番话就是彻底捅破了窗户纸。

在NBC的采访中，这位财政部长承认了一个可怕的事实——如果最高法院维持上诉法院的裁定，美国可能不得不退还一半以上已经征收的关税。

金额有多大？7500亿到1万亿美元。

贝森特的原话是，这对财政部来说将是"灾难性"的。换句话说，特朗普过去几年靠关税堆积起来的财政收入，可能一夜之间变成沉重负担。

这个灾难的根源，要追溯到8月29日联邦巡回上诉法院的一纸判决。

三位法官审理后裁定，特朗普依据《国际紧急经济权力法》实施广泛关税的行为违法。

法院的理由很简单：这部1977年制定的法律，本意是应对特定紧急威胁，不是让总统随便对多国商品普遍征税的万能工具。

判决范围很广，几乎动摇了特朗普关税体系的根基。

虽然钢铁和铝的部分关税因为依据其他法律条款暂时保留，但针对中国、加拿大、墨西哥以及所谓对等关税的措施，全被认定无效。

更要命的是，如果最高法院维持原判，美国不仅要退还已征收的关税，连利息都得算上。

仅今年8月，美国关税收入就超过了310亿美元，创下月度最高纪录。

这些钱一直是财政部的重要收入来源，用来缓解美债利息的压力。贝森特这些年头发都愁白了，好不容易有笔大收入，结果可能要连本带利地吐出来。

特朗普当然不甘心。9月1日，他就向最高法院递交了加速审理请求，希望11月初开庭翻盘。

但风险依然存在。贝森特在后续声明中虽然表示对最高法院胜诉有信心，但也承认如果败诉，美国可能得废止与欧盟、日本、韩国的贸易协议，谈判筹码全丢。

这就是贝森特为什么敢在公开场合承认这种风险——局面已经明摆着了，再遮遮掩掩也没意义。

四面楚歌的美国困境

屋漏偏逢连夜雨，美国在关税问题上真是里外不是人。

国际上，盟友们早就不买账了。欧盟委员会已经启动对美国关税措施的反制评估，预计将涉及500亿美元商品清单。

日本虽然表面上配合，签了美日协议，但暗地里也在寻找供应链多元化的出路。连一向听话的韩国，也开始在某些关键技术上跟美国保持距离。

更让美国头疼的是，这些年的关税战反而加速了全球供应链的"去美国化"。

中国在芯片领域的自研能力正在快速提升，虽然高端芯片还有差距，但已经在逐步实现自我替代。

飞机零部件方面，俄罗斯都要抢着给中国供应了，中国自研的长江系列也在测试阶段。

国内的情况同样不乐观。沃尔玛、苹果等500强企业联名致信白宫，要求重新评估关税政策对供应链的冲击。

美国全国制造商协会的调查显示，68%的制造企业因关税政策推迟或取消了扩张计划。

德国宝马公司甚至直接宣布，将美国工厂部分生产线迁至墨西哥，以规避关税影响。

最直接受伤的还是普通消费者。

自8月29日取消de minimis豁免后，低价值包裹（800美元以下）也得缴关税，邮政流量暴跌80%以上。

88家邮政运营商暂停对美服务，这让电商和消费者都头疼不已。

亚马逊之类的平台不得不调整物流策略，成本最终还是转嫁给消费者。而小企业更是苦不堪言，没有大公司的议价能力，只能硬扛成本上升。

华尔街也开始担心。债券收益率微调，投资者担心财政赤字扩大，通胀压力加剧。

彼得森国际经济研究所的估算更是触目惊心：关税措施已使美国消费者每年额外支出2300亿美元。

面对如此四面楚歌的局面，特朗普的关税政策已经从最初的"制胜法宝"彻底沦为"政策包袱"。

单边主义的穷途末路

到了这个地步，再谈什么"美国优先"都显得有些自欺欺人了。

特朗普本人也意识到了问题的严重性。他在公开场合放话说，如果打不赢官司，美国可能不得不解除与多国达成的贸易协议。

更极端的是，他甚至说美国可能因此"变成第三世界国家"。

这番言论虽然夸张，但透露出特朗普内心的真实担忧——失去关税这个工具，他的整个贸易战略就会被动。

《美国经济评论》的最新研究也证实了这一点：贸易保护措施对制造业就业的拯救效果仅为预期的30%。

与此形成鲜明对比的是，欧盟2024年对外贸易增长8.3%，亚太地区增长11.7%。

新加坡通过自由贸易政策，成为全球供应链枢纽，经济增长率达到6.2%。

这些数据无情地证明了一个道理：在全球化时代，任何试图通过单边措施解决多边问题的政策都注定失败。

贝森特虽然在参议院听证会上强调关税是为了保护主权，但数字摆在那里，退税风险巨大。

财政部的模拟显示，2026年如果判决拖延，赤字曲线将直线上升，美联储可能不得不干预。

面对如此严峻的形势，特朗普的这次豁免调整更像是一种无奈的战术退却。

用他自己的话说，这就像打牌——想全押关税这张牌，但牌面不齐，得留后手。

布鲁金斯学会的报告显示，关税政策已导致美国GDP增长率下降0.8个百分点。

如果政策持续，预计将在2025年造成200万个就业岗位流失。

全球化的大潮面前，没有谁能独善其身。贸易保护主义的受害者，往往首先是保护主义国家自己的消费者和企业。

这场关税风波最深刻的教训或许在于：单边主义在相互依存的全球经济中注定是一条死胡同。

结语

这场关税风波最大的启示，不是政策的对错，而是现实的力量。当法院的判决书和财政部的账单摆在桌上，再强硬的政治家也得低头算账。

从单边施压到被迫妥协，美国的贸易政策正在经历一场静悄悄的转向。全球化的大潮面前，没有谁能独善其身。

面对这样的变局，你觉得美国还会继续这场关税游戏，还是会寻找新的出路？