有时候觉得国际社会真是个草台班子,就像是小孩过家家,前一分钟可能还是笑脸,但后一分钟说变脸就变脸。
之前美国还笑着说让中国赶紧买美豆吧,就在大家以为中美贸易就要缓和的时候,突然美国口风又变了。
近日,美国突然宣布将从11月1日起对所有中国产品加征额外100%的关税。
这无疑再次将使中美贸易摩擦进一步升级。
受此影响,美豆以及国内豆粕市场走出了截然相反的行情。
对美豆来说,中美贸易摩擦升级,无疑意味着将有大量的美豆无处可去,而偏偏今年美豆又迎来了丰产,所以在此影响下,芝加哥大豆期货直线走跌。
这不难理解,中国是全球最大的大豆进口国,每年进口量接近1亿吨,现在中国不买美豆了,可不美豆就得慌了。
而国内豆粕市场也受这个消息的影响也不再保持之前的冷静了,而是开始上涨了。
因为这个时候中美贸易摩擦升级,意味着中国购买美豆的几率就更小了。
算算时间,中国从今年6月份开始就停止采购美豆了,但当时正处于南美大豆的出口旺季,所以并没有引起太大的关注。
但随着南美大豆出口旺季的结束,美豆迎来出口季,市场认为中国继续购买美豆的概率还是很大的,所以依旧在观望。
这也是为什么进入四季度以后,豆粕也没有表现出来要抬头的意思。
但是随着美国宣称又要对中国加征关税,豆粕终于扛不住了,受此消息影响,国内豆粕普遍上涨了20到70元/吨不等。
预计随着中美贸易摩擦升级,豆粕会继续走强,那么问题来了,豆粕会大涨吗?
这是很多人最关心的。
先说我的分析结论,至少在今年豆粕大涨的可能性不太大。
原因有三:
第一,大豆豆粕库存高位。
我们之前分析过,虽然都四季度了,中国还没购买美豆,但也没引发市场恐慌。
一方面是因为市场认为买美豆的几率大,另一方面呢,也是国内油厂的大豆以及豆粕库存都不低,完全能应对国内需求。
所以大家也就都不着急。
第二,四季度进口大豆到港预期并不低。
虽然说南美大豆出口旺季结束了,但是从今年大豆整体进口量来看,前期到港量是玩命猛增,而且即便是四季度,进口量预期也不是很差。
比如,预期10月份的进口量也有近950万吨,而11月份也有850万吨,12月份也有800万吨。
几乎都比去年的进口量要高。
所以虽然美豆缺席了,但整体进口大豆并没有那么糟糕,市场情绪也就不至于慌张。
第三,需求增长预期有限。
虽然说四季度是养殖业的旺季,但现在猪价、蛋价都跌势汹汹,且年底之前看不到什么转机。
虽然说价格大跌一方面也说明产能高企,有刚需支撑,但是在大跌的背景下,各渠道囤货意愿比较低,多是随用随买,很难形成明显增量。
所以需求端虽然有增长,但是很可能表现得没那么强烈,再加上一直推行的豆粕减量替代,豆粕的整体需求也就很可能不及预期。
所以今年豆粕大涨的概率并不高,但重点是明年一季度。
因为经过四季度的消耗,豆粕库存会有一个明显下降的过程,而明年一季度是全年进口大豆最低迷的时候,到时国内库存见底,到港量又难补上,豆粕可能就要吃紧了。
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更新时间:2025-10-14
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