12月1日，韩国造船巨头HD现代集团的造船业务控股公司HD韩国造船海洋旗下2家上市公司，HD现代重工与HD现代尾浦已完成所有合并手续，正式以“一体化HD现代重工”的全新身份运营。通过强强联合，新实体将汇聚大型船舶与特种船舶的建造优势，并构建一个从商业船舶到海军舰艇的全方位海洋解决方案平台。

据pointdaily、fnnews等媒体报道，此次合并将引领韩美合作造船计划“MASGA”项目，新实体目标在2035年实现37万亿韩元的销售额，其中国防业务销售额达10万亿韩元。截至1日中午12点，HD现代重工股价下跌4.49%，市值为45.36万亿韩元。

资料图/来源：HD现代重工官网

1+1＞2，确保绝对竞争优势

此次合并的核心驱动力在于实现“1+1>2”的战略协同，旨在将双方分散的资源和优势整合为统一的、强大的核心竞争力，最大限度发挥协同效应并实现市场多元化，同时抢先开发尖端技术，以确保在竞争日益激烈的全球市场中拥有绝对的竞争优势。

合并前，HD现代重工专注于大型商船与海军舰艇业务，而HD现代尾浦则是中型特种船舶领域的佼佼者。合并后，新公司的船型图谱得以极大扩展，将覆盖从超大型集装箱船、液化天然气（LNG）运输船，到高附加值化学品船、液化石油气（LPG）船，再到各类海军舰艇的全系列产品。更为关键的是，生产资源的整合将直接转化为产能的跃升。合并后的新实体计划将HD现代尾浦4座中型船坞中的2座与HD现代重工的闲置大型船坞专项用于防务生产，从而实现国防业务建造能力的规模化与弹性化。

资料图/来源：HD现代重工官网

与此同时，2家公司的合并还将加速母公司全球网络的深度融合。根据报道，集团层面的海外事业重组也将并行。HD韩国造船海洋计划配合新HD现代重工的诞生，在新加坡设立负责造船部门海外事业的投资法人。该法人将负责管理HD现代越南造船、HD现代重工业菲律宾等海外生产基地，并承担发掘新项目、推动业务合作等职能。通过将海外生产基地纳入统一体系，极大地强化了新公司的全球供应链管理与项目执行能力，为开拓国际市场，特别是对军贸与海军舰艇维护、修理和大修（MRO）市场，奠定了坚实基础。

锚定全球，开启千亿级美元新蓝海

凭借合并后形成的强大合力，新实体设定了极具雄心的发展目标：到2035年，实现37万亿韩元的总销售额，其中国防业务贡献10万亿韩元，相较2024年的19万亿销售额，几乎翻了一番。

在韩美造船合作计划“MASGA”项目，以及美国政府提出的2054年前建造数百艘、价值1600万亿韩元新舰艇的庞大计划推动下，合并后的新HD现代重工成为参与并赢取这一历史性机遇的最有力竞争者。此前，HD现代集团已展开布局，不仅联合美国资本筹建巨额投资基金、与亨廷顿·英格尔斯工业公司等美国防务巨头洽谈合作，还计划直接收购与升级美国船厂。

不仅是美国市场，新实体更有奔向全球市场的雄心。英国《简氏防务周刊》预计，未来十年，全球海军舰艇市场新订单规模将达到2100艘、价值约3600亿美元，新实体凭借进一步拓展提升的国防业务研发建造能力，有望在千亿级的海军舰艇建造市场中占据更大市场份额。

资料图/来源：HD现代重工官网

韩国造船业界人士称，不仅是国防业务，新实体在环保型船舶、破冰船、特种船舶和海工装备等高附加值新船市场，同样拥有大好前景。新实体打破了2家公司原本技术应用的内部壁垒，此前在中小型船舶领域验证的液化二氧化碳运输、自主航行、数字化等尖端技术，将加速应用于大型商船或特种船舶，这也意味着新HD现代重工将具备更强的技术领先优势。韩国相关证券投资公司称，未来，从LNG、氨和液化二氧化碳运输船到海军舰艇以及碳捕集、封存与利用（CCUS），海工装备等领域，新实体预计将实现协同效应最大化，从而极大提升赢得订单的可能性。

内外皆有，挑战中把握机遇

今年8月，HD韩国造船海洋宣布旗下2家公司计划合并，以最大限度发挥协同效应并实现市场多元化；9月，该合并方案获得韩国公平贸易委员会（FTC）的批准，并在上个月举行的股东特别大会获得通过。韩国报道称，此次合并也是顺应全球造船业的竞争规则。此前，韩国船企来自欧洲和亚洲的主要竞争对手也完成了产业整合，新HD现代重工的诞生也将与竞争对手共同构建新的全球竞争格局，并催生新一轮的国际合作。

不仅全球造船市场的竞争加剧，韩国国内市场亦如是。面对这一新生“巨无霸”，韩国另2大造船巨头三星重工和韩华海洋也势必将加速自身在国防业务，特别是海军舰艇MRO领域的布局，形成“两强追赶”的激烈局面。

此外，新实体自身也面临将宏伟蓝图转化为现实的严峻考验。企业文化的融合、组织架构的优化、劳资关系的和谐稳定，以及全球网络的有效整合，都是决定此次合并最终成败的关键因素。而如何平衡庞大的商船订单与骤然增加的防务产能需求，也是对管理智慧的巨大挑战。

HD现代集团的董事长在当天发布的合并祝贺视频中表示，新实体的合并是韩国造船业崭新历史的开篇，2家公司通过将技术和专业知识相结合，将能创造全新的未来。