穆迪調降美國信用評級對黃金市場的影響分析

一、事件背景與金價反應 上週五晚間，國際信評機構穆迪（Moody’s）宣布，將美國政府信用評級從最高等級 Aaa 下調至 Aa1。穆迪指出，「歷屆政府無力削減預算赤字」是此次降級的主要原因，並強調雖然美國仍具備重大經濟與金融優勢，但這些優勢已無法完全抵銷惡化的財政狀況。 受此消息影響，黃金價格在亞洲早盤交易中迅速飆升，突破每盎司 3,218 美元，一度上漲 1.4%。然而隨著交易推進，金價回吐部分漲幅，但仍維持小幅上行，反映出市場對避險資產的強烈需求。

二、黃金走勢與避險需求 週一，金價表現平穩偏強，市場對美國經濟前景及財政惡化的擔憂，進一步強化了黃金的避險角色。雖然短線出現波動，但整體趨勢仍受到以下因素支撐： 穆迪調降評級引發投資人避險情緒上升； 美國預算赤字擴大引發對美元與美債的信心動搖； 全球地緣政治不確定性仍高； 各國持續增持黃金，作為對抗美元波動與通膨的工具。

三、近期金價波動回顧 黃金價格近月來表現劇烈波動： 上月曾首度突破每盎司 3,500 美元 的歷史高點； 隨後因地緣政治緊張局勢緩解與美元反彈，出現短線修正； 但截至目前，2025 年金價累計漲幅仍超過 20%，顯示整體上行動能仍在。 此外，上週美元指數錄得去年 11 月以來最大單週跌幅，也進一步支撐了金價表現。 四、市場展望與分析師觀點 根據市場觀察與專家分析，金價短期內仍可能呈震盪走勢，但中長期前景被普遍看好。 華僑銀行投資策略董事總經理 Vasu Menon 對彭博社表示： “黃金短期內將面臨利多與利空消息交錯的波動，但從長遠來看，結構性支撐力量更為明確。”

他進一步指出，前總統川普施加的貿易關稅政策、全球資產配置多元化趨勢，以及對美元主導地位的長期疑慮，都是黃金潛在的上行推動因素。 五、其他貴金屬與外匯市場表現 除了黃金外，其他貴金屬也表現溫和上漲，包括白銀、鉑金與鈀金。外匯市場方面，彭博美元現貨指數下跌 0.2%，顯示市場對美元仍存在壓力。