香港地产巨头882亿债务危机暂缓
截至今年4月，中国香港楼市价格已从历史高位下降28%，使得当地相关地产商负债率出现不同程度上升。摄/焦建就市场普遍关心的新世界发展以何种资产作为抵押获取此次巨额再融资，各方尚未透露相关信息
随着一项在当地被称为“有史以来最大规模”的再融资项目落地，备受中国香港特区金融及地产等各界高度关注的新世界发展（0017.HK，下称“新世界”）再融资，最近迎来实质性进展。根据新世界方面于6月30日公布的具体方案，此次再融资将包括两个部分，其一为与有关银行债权人签订的新再融资定期贷款融资协议（即新银行融资），对部分现有境外无抵押金融债务（包括银行贷款）进行了再融资；第二部分则是新世界协调集团其他境外无抵押银行贷款，与新银行融资的条款保证统一（即经统一银行融资）。随着新世界发展再融资方案落地，其资产优化战略也在推进之中。图为新世界旗下位于香港尖沙咀的K11 MUSEA，其将迎来两大国际级盛事落户。摄/焦建整体而言，此次方案共涵盖新世界方面约882亿港元现有境外无抵押金融债务。这一数字，超出了此前市场预期的874亿港元（112亿美元）。7月2日，相关消息公布后的首个交易日，该公司股价一度上涨11%，突破6港元。7月2日，新世界方面对《财经》提供的相关资料则显示，新银行融资包括多笔不同期限的银行贷款，其中最早到期日为2028年6月30日。但对第二部分，即经统一银行融资部分，则未透露具体偿还到期日。此次通过再融资化债的简单解释，是尽量把未偿还贷款整合，避免未来几年持续不断的债务到期压力，类似“展期”操作。但整合关键，则是获得所有贷款方同意。因涉及相关方较多且各自利益考虑不同，与此次方案相关谈判持续进行了数月。按照市场普遍预测，此次向新世界提供再融资的银行数量或有数十家，包括中资银行、香港本地银行，以及一些国际大行等。但就市场普遍关心的新世界以何种资产作为抵押获取再融资，各方均未透露相关信息。公开资料显示，截至2024年12月31日，新世界发展借款总额为1464.88亿港元，其中一年内到期债务约322.09亿港元，净负债率较2024年6月末增长2.5个百分点至57.5%，现金及银行存款（包含有限制银行存款）约218.58亿港元。前述再融资方案被认为虽覆盖了相当一部分债务，但仍不足以完全化债。而就在此次再融资项目最终敲定前的5月底，新世界方面则宣布，决定延迟四笔未偿还金额共31.88亿美元，即约248.66亿港元的永续债派息。此举虽不构成技术性违约，但这家拥有逾半个世纪历史的地产巨头的相关做法，亦曾在当地引发高度热议。按照业界相关分析，虽永续债延迟派息可解释为“保持现金”，但在债权人看来却值得警惕，导致更关注公司运营层面是否稳定，未来偿债能力和条件是否有变化等内容。在运营层面，按照2024年9月新世界发布的2024财年全年（截至2024年6月30日）业绩，报告期内，该公司综合收入约357.82亿港元，同比减少34%；核心经营利润约68.98亿港元，同比减少18%。这是近20年来该新世界首次出现年度亏损。与中国内地部分房地产企业此前采用的较高杠杆率发展模式相比，中国香港地产企业整体杠杆率较低。其融资主要采取三类措施，投地时开保函（用自身及银行资金）、买地根据40%及80%融资指引（买地时最高融资40%、建筑成本最高融资80%），以及利用上市公司地位发行无抵押债券。因不少香港地产商采取“货如轮转”（即快建快卖）手段，前述相关
更新时间：2025-07-04
标签：财经 香港 债务 巨头 危机 地产 新世界 港元 融资 银行 方案 中国 境外 债权人
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