下周行情（7.7日-11日）要点早知道

市场新高不断与港股带动效应
　　本周市场持续刷新了年内高点，这一点还是符合预期，在《重回政策、业绩周期的7月，热点机会梳理》
https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309405183497127198741中预测时也提到了，随着政策窗口开启，这样的走势还会频繁呈现。其实，我们注意到，如果从上半年收官角度，A股表现是相对一般的，并没有那么靓丽，反而是港股表现很好，南向资金夺回定价权后，港股是全面爆发的，下周依然要注意很可能再次出现一个现象级的港股引领。

　　我们要格外注意到港股对A股的领先指标的效应，前一周有过国泰-君安国际单日大涨198%带领AH股金融板块活跃的走势，这一周又有重庆-钢铁股份单日大涨100%带动钢铁板块活跃的迹象。很多股民会从板块角度分析，说金融板块尤其是券商板块异动，牛市旗手效应；还有说牛市中，钢铁板块活跃不是好事儿，是最后一环，但结果这些都没有应验，为何？因为真正的领先指标是港股，和板块没啥关系，是港股大涨了，A股相关品种必然要联动的，这是传导效应。

　　此外，近期IPO加速了。2025年上半年来呈现爆发式增长。据统计，沪深北三大交易所合计受理177家，同比增148家，增幅达510.3%(去年同期仅29家)；但6月就受理150家(占比84.75%)。这个因素也算是指数新高不断之后的副产品，或者说大块头掩护的目的所在。因为目前有一个现象也要注意，那就是沪指向上突破3月高点，但A股整体的赚钱系效应并没有回到这个高位，为何？就是因为银行为首的大块头贡献巨大，导致个股因素没有那么给力。这一点从指数拆解也能看出来，非金融指数并没有走得那么好，或者说这才是如今市场的真相。

指数银行股化现象的思考
　　近期银行股的走势有点耐人寻味，保持明显的背离效应，如6.30日大金融领跌（此前国有大行9连阳），银行、保险、券商，全A行业板块跌幅榜前三，银行一度42家全跌，而一鲸落万物生，其他板块反而更活跃了。7.1日开始板块又是4连阳，大部分银行股又刷新了高点，这样指数好看了，不过这几天个股涨跌情况较差，都是涨少跌多的。尤其是7.4日银行股带领指数冲高回落，导致个股全线回落，这种走势要注意，下周这样的行情还会上演，要小心。

　　如今A股指数，有点类似于银行股的走势，很难调整；而很容易新高，但新高又不多，拉锯多一些，这样很多股民很难受，看着强势吧，每次涨不多；不参与吧，市场又不调整。因此，有股民形容，如今市场走势有些银行化，也是耐人寻味的。对此该如何理解，之前玉名也总结过，其实不怕指数保持这样的走势，就怕贸然大幅强拉指数，那样很容易造成假象，容易套人。如今指数拉锯的走势，热点反而是很多的，政策题材、业绩实质、以及主线热点轮动等，都大有可为。

　　因此，如今不怕“磨和调”，怕的就是快速拉升，强拉，那种很容易套人的。实际上，我们来琢磨港股走势，国泰-君安国际、重庆-钢铁股份等，都是单日快速拉升，然后回落，稳定后又活跃的走势。实际上，大块头持续护盘，指数相对稳定，只不过量能萎缩和个股背离明显，要有所注意，还是避免追涨杀跌，以伏击轮动策略更为合理。接下来，我们就对此做一个详解。