棉市日报（6月16日）

美国农业部（USDA）的最新棉花报告显示,全球2025/26年度棉花产量预计将下降80万包，至1.17亿包，其中，由于收获面积和单产下降（单产预估下调至820磅/英亩），产量预计减少50万包，至1400万包（同比减少40万包，降幅3.45%）。因此在2025/26年度美国棉花出口量预估不变的前提下，美国的棉花期末库存下调90万包至430万包（除了产量下调外，2025/26年度美棉期初库存也下调了40万包）。

对于USDA最新报告中将2025/26年度美棉产量下调至1400万包，部分美国棉花企业、国际棉商等仍认为有些偏高，建议USDA考虑再下调30-50万包（降至1350万包左右），或更加客观、更加贴近于实际。

一方面，除了三角洲地区降雨频繁导致播种推迟、棉花种植面积不及预期外，美国主产区西南棉区天气也很不给力，棉花长势、单产或不及预期。从调查来看，目前不仅西得州地区遭遇恶劣天气，南得州地区持续高温干旱亟待降雨，而且西南棉区局地有较大面积需要重播。据USDA报告，截止6月上旬，得州作物生长状况不佳，优良率下修至37%；密西西比州播种进展迟缓，仅完成65%，远低于正常水平。美国新季棉花陆续现蕾，现蕾阶段作物对异常天气的敏感度将进一步提升，若出现持续高温或异常降水，可能引发产量预期进一步修正（气象预报显示，6月份美国南部和西南部的得克萨斯州、亚利桑那州、新墨西哥州等将持续遭遇44-47℃的破纪录高温热浪）；另一方面，USDA对2025年美国棉花种植面积986.7万英亩（5989.6万亩，同比减少11.8%）的预测或稍有些偏高，主要受天气偏差、芝加哥谷物期货上涨及棉花种植投入居高不下（显著高于玉米、小麦、大豆等农作物）等多因素影响，美西部棉区、西南棉区、东南棉区的植棉面积统计或存在一些误差。

（来源：中国棉花网）