中共中央政治局召开会议，分析研究2026年经济工作...

全球市场综述

周一，美联储重磅议息会议前三大美股指回落，标普和纳指终结四连涨。欧美国债价格齐跌。欧债央行官员放鹰促使市场押注明年加息，十年期德债收益率创近九个月新高；十年期美债收益率创两个多月新高。美元指数盘中重新站上99.00、未继续逼近一个多月低位。

大宗商品多数下跌：原油盘中跌超2%止步三连涨，跌落两周高位；黄金盘中转跌，期金收创本月内新低；白银跌离盘中纪录高位，期银一度跌超2%；但伦铜再创历史新高。

全球要闻

1.特朗普发帖暗示高院会否决“对等关税”？美国公司已“争先恐后”争夺“退税”

特朗普发帖暗示可能在关税案上败诉但已有“B计划”，其政府正准备动用其他法律以维持关税。同时，为争夺可能超过1000亿美元的潜在退款，包括Costco在内的大批美国公司已提起诉讼，以赶在关税“清算”截止日期前确保自身权益。分析认为，即使关税非法，最高法可能也不会下令退款。美官员曾表示退款“不会发生”。

2.美国总统特朗普称本周将针对人工智能发布单一规则行政命令

美国总统特朗普称本周将针对人工智能发布单一规则行政命令，限制各州自行决策。这项命令的宗旨被视为，制定统一规则限制各州自行制定AI监管政策。特朗普在社交平台上发文强调，“如果我们要继续在AI领域保持领先地位，就必须只有一套规则手册。”特朗普明确指出，企业不应被迫在每次开展业务时获得50个州的分别批准，暗示现行的州级监管体系已对企业形成过重负担。

3.“影子联储主席”哈塞特：公布未来六个月利率路径不负责，鲍威尔或也认为降息是审慎的

白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，美联储如果提前公布未来六个月利率政策的具体路径是“不负责任的”，并强调必须以经济数据为依据来作决策；鲍威尔在委员会内协调各方意见方面做得很好，成功推动形成了本周降息的共识。AI投资有望带来类似于1990年代计算机技术繁荣所带来的“正向供给冲击”，如果实现通胀下降、经济保持正增长，那么10年期美债收益率就有很大的下行空间。

4.美国债市现“三十年罕见之分歧”：美联储降息前夜，美长债收益率却“不跌反涨”

美长债收益率“不跌反涨”现象在华尔街引发激烈辩论：乐观者视其为经济软着陆的信号，中性观点认为这是利率回归常态；而悲观者则担忧通胀风险、政府巨额债务以及美联储独立性受损，认为“债券义警”正在回归。更有观点指出，全球从“储蓄过剩”转向“债券供给过剩”的结构性变化，美联储对长期利率的控制力在减弱。

5.英法德乌领导人举行会谈，泽连斯基称“和平计划”仍需进一步讨论

当地时间12月8日，泽连斯基与英法德三国领导人在伦敦会谈，就对乌安全保障、战后重建及防务支持达成共识。各方均表达对乌支持，德国对美方和平计划部分细节持保留态度。泽连斯基表示，该计划领土等敏感问题仍存分歧，美俄乌未达成一致，乌方坚持与美签署单独安全协议。

6.中共中央政治局召开会议，分析研究2026年经济工作

据新华社，会议指出，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。要坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能。

7.中国11月外贸增速大幅回升，以美元计价出口同比转增5.9%，进口同比增1.9%

按美元计，中国11月以美元计价出口同比大增5.9%，扭转上月同比跌势。前11个月，我国对共建“一带一路”国家进出口增长6%，我国对美进出口同比下降16.9%。同期，我国机电产品占出口比重超6成，集成电路和汽车出口增长明显。前11个月，贸易顺差1.076万亿美元，今年首次破万亿。

产业信息

1.中国11月乘用车销量同比下滑8.5%，油车销量下降22%，新能源增长4.2%

11月中国乘用车销量连续第二个月下滑，同比下降8.5%至224万辆，主要因燃油车下跌22%和补贴政策退坡。新能源车占比虽达58.9%创新高，但增速仅4.2%难以抵消跌幅。出口成增长亮点，11月增长52.4%，机构预计明年新能源车出口增40%至283万辆。

2.国家税务总局：严禁平台企业向各类“小哥”增加负担

12月8日，国家税务总局征管和科技发展司司长练奇峰表示，今年6月，国务院公布了《互联网平台企业涉税信息报送规定》。目前已有超过7000家境内外平台企业积极履行了涉税信息报送义务。练奇峰表示，规定实施后，平台内从事配送、运输、家政等便民劳务活动的人员，无需报送其收入信息。平台不得在代扣代缴税款过程中变相多扣费用，或借此转嫁涉税义务增加其负担。税务部门后续还将进一步严加督促。

3.商务部副部长凌激分别与德国和欧洲汽车工业协会主席视频会谈

近日，商务部副部长凌激与德国汽车工业协会主席穆勒、欧洲汽车工业协会主席康林松视频会谈，共商中德及中欧汽车产业与供应链合作。凌激呼吁妥善解决电动汽车反补贴案，提及安世半导体问题并指出荷方是供应链混乱根源。欧方代表则表示反对相关关税，愿深化与中方合作。

4.信用卡市场三年累计减少1亿张

央行最新数据显示，截至2025年三季度末，全国信用卡及借贷合一卡达7.07亿张，较二季度减少800万张。相较2022年高点，三年累计减少约1亿张，已连续12个季度下降。行业专家指出，这标志着粗放经营模式终结。同时风险凸显，上半年信用卡不良率升至2.40%，11月超百亿元不良资产包完成交易，银行风险处置节奏加快。

编辑：华瑞信息新媒体团队

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