发改委会议释放重要信号！A股严重缩量3400亿！下周大盘怎么走？

　　7月收官战A股大幅重挫，8月揭幕战仍然没有好转的迹象。大盘和创业板指双双走弱，大盘回撤到20日线支撑位附近，杀跌动能才逐渐减弱。唯一值得庆幸的是，周五沪深两市个股涨多跌少，市场杀伤力要比周四小不少。

　　在昨天下午《三大原因导致7月收官战血流成河！A股上行趋势放缓！8月怎么走？》一文中，旌扬和大家聊到了昨天A股杀跌的主要原因：

　　一是统计局发布的制造业和非制造业PMI数据表现疲软，由于7月是3季度的首月，所以7月关键经济数据没有开好头，这会让投资者预期三季度国内经济增速放缓。

　　二是近期外盘表现不佳，虽然美股反复走强，但纳斯达克中国金龙指数却出现了连续回调，并拖累港股转弱。而A股和港股的关联度很高，港股转弱进一步拖累A股调整。

　　三是A股市场内部格局出现状况，尤其是反内卷主题集体回调，对A股大盘的压制比较明显。

　　尽管A股已经破坏了连续一段时间以来形成的单边上行趋势，不过旌扬仍然认为，接下来A股比较可能走出高位区间震荡走势，而不是单边杀跌走势。这是因为，上面三个导致A股转弱的原因，对A股的持续影响有限。

　　就拿PMI数据来说，7月制造业和非制造业PMI转弱，会对8月上半月的行情造成持续负面影响。而8月中旬，会是A股市场的第一个变盘节点。因为统计局和央行会在8月中旬陆续披露7月的其他经济数据和金融数据。这些数据，能帮助主力机构修整对国内经济运行趋势的判断。也就是说，在8月中旬其他经济数据出炉之前，市场空头不会贸然发力。多空双方会暂时处于均衡状态。

　　从外盘走势上看，纳斯达克中国金龙指数在6连阴后，昨晚已经止跌。且该指数中期内是震荡上行趋势，目前回撤到关键支撑位附近，暂时没有出现破位杀跌的迹象。港股的情况也同样如此，今天恒指继续下跌，到尾盘时跌幅也没有明显收窄，但恒指已经跌至30日线附近，同时向上偏离5日线超卖。这就意味着下周恒指的跌幅会较本周大幅收窄，要么出现反弹，要么横盘修整。而中概股和港股止跌，对A股的拖累自然也会减小。

　　在市场内部结构上，由于科技股整体走势稳定，所以现在最大的问题是反内卷主题是否能快速止跌？最近旌扬多次提到过反内卷的相关问题，昨天发改委召开了2025年上半年发展改革形势通报会，会议指出，要纵深推进全国统一大市场建设，破除“内卷式”竞争。今天发改委又召开了新闻发布会，会议表示，将针对民营企业“内卷式”竞争，发改委正统筹采取修订法律等举措。旌扬认为，密集政策利好托底，近期商品期货价格不会跌回原点，所以反内卷主题的杀跌空间自然也不会太大。

　　从今天的盘面上看，煤炭、能源金属和光伏已经止跌，钢铁小幅下跌，只有稀土的跌幅还没有收窄。这也是今天A股大盘跌幅不大的原因之一。

　　除此之外，我们还可以从市场的量能结构，以及大盘的技术形态上，得到相同的答案！

　　今天A股成交量大幅萎缩了3400亿，这在一定程度上，表明了当前主力资金的态度。

　　老股民都知道，成交量是最能反应A股运行状态，以及多空双方操作意图的指标。通常情况下，在相对高位时，成交量大幅释放，不管股价涨跌都不是好事。高位放量杀跌不用多说，肯定是有资金在出逃的。高位放量上涨同样也不是好事，有可能主力是在上涨的过程中逐渐派发筹码。

　　反过来，在相对低位时，成交量大幅释放，不管股价涨跌其实都是好事。低位放量大涨不用多说，这是资金进场抄底的信号。而低位放量下跌，多半不是主力在砸盘，而是恐慌盘出逃后，主力加大了低吸力度形成的。

　　那么严重缩量，到底是好还是坏呢？同样也要看股价的位置和运行状态。

　　就拿最近两天的行情来说，昨天A股市场是放量杀跌走势，但仅放量了900亿。这说明确实有资金在3600点附近减仓，只不过减仓力度并不算太大。由此我们可以判断，3600点是大盘的短期压力位，但不是重压位。

　　今天A股严重缩量，说明多空双方暂时处于观望状态，都没有太大的调仓动作。

　　从多头的视角来看，A股大盘已经脱离了上行趋势，那么短期内就会进入区间震荡结构。按照旌扬昨天分析，震荡区间要么是10日线到20日线，要么是3500点到3600点。由于今天大盘刚刚回踩到20日线附近，多头还无法确认20日线是否能给出有效支撑位，抄底意愿自然不强。

　　从空头的视角来看，虽然A股大盘刚刚破位，但是过去两周市场的赚钱效应都不是太好。这点旌扬在最近几天的文章中已经提到过，从上周一到本周五10个交易日里面，只有2个交易日是典型的普涨格局，赚钱效应还不错。剩下8个交易日，要么是普跌格局，要么涨跌持平。也就是说，很多人过去两周以来，都没有赚到钱。在这种情况下，现在自然不会轻易交出手中的筹码，除非A股市场出现大幅下跌，才会有恐慌盘出逃。

　　既然多空双方在目前点位都有继续观望的意思，所以今天整个市场的杀跌幅度就不会太大。

　　最后再来说说A股大盘的技术形态。

　　A股大盘从4月触底反弹至今，已经连续走强了3个月。这3个月里，大盘在3400点附近多次遇阻回调，突破3400点之后，一路轻松上行。按照旌扬此前分析，3400点就是A股大盘当时的中期重要压力位。而大盘在突破3400点后，3400点就会从当时的压力位，转变成现在的支撑位。

　　目前A股大盘还在3560附近，离3400点距离较远，这是否意味着8月A股大盘还会一路下跌至3400点才止跌企稳呢？

　　其实并非如此！因为3400点是A股大盘的中期最重要支撑位，在3400点之上，还有其他支撑，只不过支撑力度没有3400点这么大。

　　从大盘目前位置往下看，第一个支撑位是20日线，20日线是中短期强弱临界点。今天A股大盘低点基本踩到20日线附近，但并未跌破，说明20日线已经给出了支撑。在20日线下方，大盘的第二个支撑位是3500点整数关。3500点是7月中旬的小平台，也是去年11月8日和12月10日的阶段高点。可以看出，3500点是不少资金的成本位，那么3500点对大盘的支撑就要比20日线更大。

　　因此，市场空头只有一路过关斩将，A股大盘才有可能去试探3400点整数位。

　　对于我们普通散户来说，不管大盘是调整到3400点，还是3500点，只要大盘脱离了上行趋势，操作难度都会加大。

　　在这种情况下，未来一两周，我们不仅需要降低自己的仓位，还要降低操作节奏。如果看到适合的机会进场，预期也不能太高，尽量快进快出见好就收。只有保住本金，熬过震荡期，才能让我们的账户在下一轮上行趋势中，再创新高！