两天议息会牵动全球！美联储陷 “降 25 基点” 争议，关税风险在后面

盼了挺久的美联储议息会，9月16号总算在美国华盛顿特区开场了，这会得开上两天。

现在整个市场都盯着这场会，最想弄明白的就是，美联储这次会不会把降息重新提上日程？要知道美国最近就业行情不太对劲。

物价涨势也没稳住，再加上内部意见不统一，外面还有贸易政策添乱，这事儿确实值得好好唠唠。

通胀就业双麻烦

先看最实际的经济数据，最近通胀和就业就像俩“难缠伙伴”，都在给美联储出难题。

美国8月的CPI同比涨了2.9%，这个幅度打今年1月之后就没见过这么高的，而且把食品、能源这些波动大的品类去掉，核心CPI也到了3.1%，比美联储定的2%目标高出不少。

说真的，这通胀数据一出来，不少人都觉得美联储想“维持利率不变”怕是有点难。

比通胀更让人揪心的是就业情况，刚过去的一周，美国初次申请失业金的人数涨到了2021年以来的最高值，续领失业金的人也一直停在疫情后的高位。

这意思很清楚，现在找份工作得花更长时间了，之前8月的非农报告更直接，新增就业岗位几乎没动静，失业率还涨到了4.3%。

我认识个在美国做招聘的朋友聊起，他们公司最近招聘计划缩了不少，有些岗位挂了快一个月，能约到的面试都没几个，普通人找工作比之前难多了。

国际货币基金组织（IMF）这个月也发了声，提到美国经济前几年一直挺能扛，现在也开始有点撑不住了，国内需求慢了下来，就业增长也变缓了。

而且IMF还说，特朗普政府要加关税这事儿，说不定会让通胀再往上走，本来通胀和就业就够乱的了，再来个关税搅局，美联储制定政策时都得多琢磨几层，估计头都大了。

降息分歧很明显

虽然市场上大多觉得美联储周三会把利率降25个基点，让联邦基金利率区间落到4.00%-4.25%，但内部对降息的看法差得不是一点，这种分歧可能比之前都突出。

美联储内部这会儿基本是两派各有各的想法，理事沃勒和鲍曼认为就业市场降温太快，得连续降息才行，不然怕错过稳住经济的好时机。

可纽约联储的威廉姆斯、明尼阿波利斯联储的卡什卡利这些人，更倾向于慢慢调，按季度看数据再改利率。

毕竟通胀还没到目标，降得太快怕反弹，讲实在的，两边的顾虑都有道理，但这种分歧摆到台面上，投票结果可能就不好看了。

德意志银行的首席经济学家说，这次说不定会有三位理事投反对票，而且反对的方向还不一样，有人觉得不该降息，有人觉得降得不够。

要是真这样，那可是1988年以来头一回，也是2019年9月之后第一次出现“双向反对”的情况。

原本想着大家会为了应对白宫的压力抱团点，结果后来发现，美联储成员对经济的判断差太多，想拧成一股绳实在难。

还有投行的预测也变了，摩根士丹利和德意志银行之前还觉得今年就降两次息，现在直接改成9月、10月、12月各降一次。

但也有像高盛这样的机构，觉得10月降不降还不一定，得看后面的数据怎么样，这么多不一样的声音，也能看出来现在大家对美联储政策走向有多没底。

贸易政策藏风险

除了内部的分歧，特朗普政府的贸易政策也是个大不确定因素，直接影响着美联储的降息节奏。

听说现在计划对欧盟汽车、亚洲电子产品这类商品加关税，幅度还不算小，这事儿其实挺矛盾的。

加关税会让进口商品涨价，本来就没稳住的通胀说不定又要往上走，可反过来，其他国家要是反击，美国的出口行业比如农产品、汽车零部件就会受影响。

到时候又得裁员，就业市场就更糟了，你想啊，本来经济就够难的了，这时候搞关税不是雪上加霜嘛？

富国银行之前给第一财经的报告里提过，这次调整利率，是因为就业风险上升但通胀还算稳定。

他们预计2025年要降75个基点，比之前的预测多了25个，2026年可能还要降到3.125%。

丹斯克银行则觉得，往后得看“点阵图”，判断是按季度降息还是连续降息，到2026年底，利率区间可能会到3.00%-3.25%。

不过这些预测都得打个问号，毕竟关税的影响还没完全显出来，要是关税真落地了，之前的经济预测可能都得改。

美联储一直说要“看数据”，但现在的数据还没完全反映出关税的影响，制定政策时怕是得留更多余地。

不用说，这次美联储议息会的结果，不光影响美国经济，全球的资本流向、汇率变化，都得受它影响。

不管最后降了多少，或者分歧有多大，后面大家都得盯着9月的CPI、非农数据，还有特朗普政府的关税到底落不落地。

毕竟美联储现在也是走一步看一步，想精准踩中经济的“节奏”，真不是件容易事儿。

对普通老百姓来说，不管政策怎么变，关注自己工作稳不稳、钱包鼓不鼓才是最实在的，毕竟经济好不好，最后还是要落到日常生活里。