周二，A股要迎来补涨吗?

今日A股缩量震荡，三大指数小幅收涨，市场观望情绪浓厚。这场缩量整理是暴风雨前的宁静，还是下跌中继的征兆？

01 今日复盘，缩量震荡暗藏玄机

9月22日，A股市场走出了一场典型的“缩量震荡”行情。三大指数集体高开，沪指高开0.05%，深成指高开0.37%，创业板指高开0.10%。

然而开盘后的走势并不强劲，早盘一度下探至3807.46点，午后市场再次回踩但未破支撑，最终尾盘反抽收于3828.58点。

成交量显著萎缩，全天成交额仅7517亿元，环比大幅缩量，反映出市场观望情绪浓厚。

板块方面，贵金属、消费电子领涨，半导体及汽车产业链盘中异动，但持续性不足。科技龙头和AI硬件继续抱团上涨，机构增量资金成为推动力量。

02 技术分析，关键点位争夺战

从技术面看，当前市场正处于一个关键抉择点。周二（9月23日）多空双方将激烈争夺3831点这一核心点位。

支撑层级方面，第一支撑在3818点，若跌破则考验3811点（前低与箱体下沿）。强支撑在3800点整数关口，失守可能触发技术性抛压。

压力层级方面，短期压力在3838点（日线前高），突破后上看3857点。5日、10日、20日均线粘连于3838-3843点，形成强阻力带。

周一大盘快速缩量，被认为是即将变盘的重要信号。晚上的消息面对市场短期走向有直接影响，如果有超预期的利好，指数就会提前上行突破；如果不如预期，那么继续弱势来回拉锯的格局就不变。

03 资金动向，节前效应明显

资金面显示，国庆假期临近（9月23日-27日），历史数据显示节前周下跌概率达69%，量能可能进一步萎缩。

这种“节前效应”在A股历史上屡见不鲜。招商证券指出，国庆节长假前后，融资盘通常呈现“节前收敛、节后迸发”的变化规律。

被动资金调仓也在进行中，中证A500指数成分调整（如光启技术权重提升），预计带来约15亿元被动配置资金，或支撑科技成长板块。

北向资金方面，受美联储政策动向及港股表现（恒生科技指数前日跌0.68%）可能传导压力。

04 外部环境，复杂中现机遇

外部因素方面，美联储在9月的FOMC会议上宣布降息25个基点。从历史经验看，美联储降息周期启动后，国内权益类资产收益明显。

中泰证券表示，虽然美联储降息对全球资产价格产生了阶段性扰动，但中期仍有望提振股市。

回顾2019年8月与2024年9月，美联储均实施了“预防式降息”。虽然两次降息落地后市场均出现短期波动，但从中期来看，宽松信号逐步发挥作用，对中美股市均形成积极提振。

华泰证券研报认为，海外流动性及地缘问题继续改善，国内基本面向上继续蓄势，维持中期市场蓄势向上的观点不变。

05 板块机会，三条主线浮现

在板块机会方面，当前市场呈现出三条主线：

一是科技成长板块，如AI算力、液冷、芯片半导体等仍是市场活跃的主线。9月22日-23日举办的2025年国际半导体高管峰会及9月24日的上海海思创新大会，对半导体板块形成催化。

二是金融板块，银行、券商的表现对大盘指数影响较大，关注其能否止跌企稳甚至反弹。

三是受益于景气度回升的板块，如储能、低空经济等也有望受到关注。兴业证券建议关注港股互联网、创新药、新能源、新消费、“反内卷”概念，以及景气周期板块（有色、化工）。

06 明日展望，三种情景推演

对于周二（9月23日）的市场走势，市场分析人士给出了三种可能的情景:

中性情景（概率50%）：3800-3850点窄幅震荡。量能持续萎缩，指数围绕3831点反复拉锯，板块快速轮动（科技、资源股交替活跃）。

乐观情景（概率35%）：放量突破3850点。若金融或科技板块放量领涨，且成交重返8000亿以上，有望冲击3857点。

悲观情景（概率15%）：失守3800点。外围市场波动加剧或国内政策不及预期，可能触发止损盘，下探3790-3800区间。

短期来看，市场能否放量突破3850点阻力区是关键。若金融或科技板块放量领涨，且成交重返8000亿以上，有望冲击3857点。

中长期视角下，美联储降息利好A股走势，人民币有望走强，市场风险偏好或进一步改善。中国上市公司营收和库存增长已连续两个季度企稳，宏观经济向好的能见度越来越高。

市场不怕起涨，怕的是诱多和提前抄底。一旦市场给出明确止跌和再次启动信号，哪怕稍晚也没关系，做确定性机会才是赚钱根本。

当然不管后续市场如何，枫叶依然要提醒大家，股市有风险，投资需谨慎。

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