5月3日，曾经的股神巴菲特在股东大会上面宣布退休计划，不过对于现在的美国经济情况也是发出了警告，甚至对美元的结局进行预测，表示不会投资一个“在下地狱”的货币，并且首次对特朗普政府提出的关税政策进行批评，这究竟是怎么回事呢？

美元霸权面临崩塌危机

“我们不会投资一种可能走向崩盘的货币。”巴菲特在回答股东提问时直言不讳。他的担忧直指美国政府的财政政策，2025年4月，美元指数已跌至三年最低点，而美国财政赤字规模连续五年突破2万亿美元。在巴菲特看来，这种“寅吃卯粮”的模式正在动摇美元根基。

数据显示，2024年美国国债规模突破40万亿美元，利息支出占联邦预算比例超过15%。巴菲特在年报中写道，当货币发行失去纪律，它就会变成一场灾难。

他警告称，若美国政府继续无节制借贷，美元的国际储备货币地位可能被逐步侵蚀。尽管目前美元仍占全球外汇储备的58%，但这一比例较十年前已下降10个百分点，已经94岁的巴菲特也是第一次公开的批评关税政策。

这现在这样的风险背景下，当地政府不采取提携措施，货币价值就会变的更可怕。为应对风险，伯克希尔已启动货币多元化布局。

2024年财报显示，公司增持日元债券和欧元资产超300亿美元，并首次将人民币纳入储备货币。巴菲特坦言称如果美国经济出现系统性风险，我们必须有能力保护股东利益。

他透露，伯克希尔已在新加坡设立亚洲投资中心，重点布局东南亚基建和新能源项目。这种“东方押注”与其说是战略转移，不如说是对美元体系裂痕的提前预警。

在长达20页的年报特别章节中，巴菲特罕见地使用了“自我毁灭”一词。他列举了三组数据，美国制造业占GDP比重从2000年的15%降至2025年的10%，科技研发投入增速被中国反超，过去十年全美基建投资缺口达2.6万亿美元。

贸易战“开倒车”？

当股东问及特朗普政府的关税政策时，巴菲特罕见地展露锋芒称用关税当武器，就像往自家客厅扔手雷，他引用了两组数据。

美国2024年对进口商品加征关税的平均税率达19%，导致国内消费者每年多支出逾4000亿美元；而全球贸易额同比萎缩3.7%，创2009年以来最大跌幅。

更令他忧虑的是，贸易保护主义正在破坏全球化分工，更深远的影响在于供应链重塑。苹果公司将15%的iPhone产能转移至印度，特斯拉上海工厂产能削减30%，沃尔玛被迫将30%的采购订单转向墨西哥。伯克希尔旗下精密铸件公司因进口原材料成本飙升，被迫裁员8%。

这些调整带来的成本激增，最终使美国企业2024年净利润平均下降4.2%。而中国投资者持有的美债规模降至二十年新低。

3亿美国人庆祝胜利时，75亿人正在用脚投票。巴菲特用这句尖锐点评揭示了美国贸易政策的反噬效应。中国持有的美债规模从2018年的1.2万亿美元骤降至2025年的6800亿美元，欧盟对美直接投资下降41%，甚至传统盟友日本，也将美债持仓占比从18%调至12%。

这种孤立主义的代价清晰可见，而被特朗普视为“美国制造”标杆的哈雷摩托，其海外销量暴跌23%，尽管巴菲特仍对美国经济长期竞争力表示信心。

他建议美国政府将关税收入定向投入职业培训，帮助制造业工人转型，同时扩大《美墨加协定》覆盖范围，将数字贸易、知识产权纳入框架。

巴菲特的“最后一课”

股东大会尾声，巴菲特抛出一枚“震撼弹”，94岁的他宣布年底退休，由副董事长格雷格·阿贝尔接任。这位被雪藏十余年的继任者，此前主管伯克希尔能源业务，曾用十年时间将可再生能源占比从12%提升至47%。

他最著名的战绩是以90亿美元收购Dominion Energy输气管网，并通过碳捕捉技术使其碳排放量三年下降40%。

选择阿贝尔释放出强烈信号，伯克希尔将从传统保险、铁路等“旧经济”支柱，转向新能源和科技投资。2024年公司向核聚变初创公司Helion注资30亿美元，并收购了欧洲最大充电桩运营商IONITY 21%的股权。

伯克希尔的股票抛售潮引发市场震动，2024年套现1340亿美元，苹果持仓从40%砍半至18%，清空富国银行等金融股。但这并非恐慌性撤退，而是结构性调整，同期公司向半导体企业美光科技投资70亿美元，并收购日本三菱重工15%的股份。

截至2025年一季度，伯克希尔持有1890亿美元现金，其中600亿美元配置了5年期美国国债。这些钱不是用来抄底的，而是应对美元剧烈波动的缓冲垫。与此同时，公司现金储备创下1890亿美元新高。这些举动被解读为巴菲特在为经济寒冬储备弹药。

对于投资者关心的后巴菲特时代，这位老人给出最后忠告称永远不要和美联储对赌，但也别把全部筹码押在美元上。他透露个人持股将全部捐赠给慈善基金，兑现“不带一块钱进坟墓”的承诺。

巴菲特的退休演说，恰似一部浓缩的当代经济启示录，美元信用透支、贸易体系重构、能源革命加速等等，这些挑战都在追问同一个问题，当旧秩序动摇时，谁能成为新灯塔？

数据或许能提供线索，全球央行黄金储备连续八年增长，数字货币交易量突破每日3000亿美元，人民币跨境支付系统覆盖100个国家。

正如巴菲特所说，“没有永恒的霸权，只有永恒的周期”。美元的命运，最终取决于美国能否重拾财政纪律，但这需要的不只是某个总统或美联储主席，而是一代人的共识与克制。

这位用半个世纪诠释价值投资的老人，在告别时刻给出了最珍贵的遗产，在狂热时代保持清醒，在动荡中看见未来。