A股的6月，有始有终。

6月3日，第一个交易日，普涨开场。

今天，最后一个交易日，普涨收尾。

指数全线收红，个股表现也不错。

超4000只个股上涨，涨跌幅中位数+0.92%。

成交量14869亿，缩量542亿。

港股表现相对较弱，

恒指跌0.87%，恒科跌0.72%。

南向资金净流入52.2亿，连续24天净流入。

今天医药终于迎来全线上涨，

港股创新药涨0.97%，

中证医疗涨1.56%，

生物医药涨1.74%，

医疗服务更是大涨3.53%。

中高端医疗器械和服务是我们医药组合核心重仓方向之一，其他两个分别是创新药和生物医药。

这三个核心方向：

（1）创新药去年底已经率先反转，

（2）生物医药今年上半年开始出现反转迹象——龙头股业绩反转。

（3）医疗器械和服务，从一些前瞻数据来看，大概率会从今年Q3开始慢慢反转。

上周和大家聊了周期投资，

道人说，一轮周期投资大概要3—5年。

有朋友留言：

“如果真的要3—5年周期才能拿到最好的收益，中间还得经历多次回调，那不是可以做个短期的T，短期涨多了就卖，等跌到低位再买进来，如此往复，能避开短期的回调，实现利益最大化。”

道人当然理解这位朋友的想法，

短期涨多了就卖，等跌到低位再买进来，

如此往复，赚钱效率直接爆炸，何必苦哈哈地去做3—5年的周期投资。

这个想法其实没错，想要最高效的赚钱，最好的方法就是做短线+轮动。

以今年上半年为例，

1月初-2月底，买涨得最好的机器人，2个月赚41%；

3月初-4月底，买涨得最好的黄金股，不到2个月赚32%。

5月中-6月中，买涨得最好的港股创新药，1个月赚41%。

短短半年，爆赚162%。

而同期A股涨得最猛的细分板块，也不过才涨了65%。

港股这边，涨得最猛的港股创新药，收益率也只有60%出头。

也就是说，即便你持有最猛的板块，也不如做短线轮动来钱快。

毫无疑问，做短线轮动是资金利益最大化的不二选择。

但在理解的同时，道人的第一反应：有点危险！

因为如果你真的这样做了，很可能会陷入牛市不赚钱甚至亏钱的“散户魔咒”。

01

牛市不赚钱的魔咒

从逻辑上讲，短线轮动策略赚钱效率高，这当然没错，

但问题的关键在于：

什么才是“达到一定的高点”？到底涨多少才要卖出？

什么才是“等回调的差不多”？到底要到什么情况才买入？

道人当然知道，很多人可能会说，看技术面结合消息面。

我们以今年最猛的港股创新药为例，

年初的创新药，

从技术面来看，跌破上一个支撑位，但距离下个支撑位还比较远，

从消息面来看，1月也没啥重磅消息，不仅政策面没有，BD订单也没几个。

按找结合技术面和消息面的短线轮动策略来看，当时就不应该买入。

但如果你当时不买，你将会踩空后面5个月暴涨80%+的超级牛市。

而按照短线轮动策略，即便你当时买了。

那到底涨多少才是所谓的高点？

10%？

20%？

还是30%？

对于传统的做T而言，涨个15%就已经很不错了，该卖了。

但后面的创新药涨了多少呢？

83%+！

哪怕算上最近这波大跌，也有60%+！

也就是说，如果你当时卖了，就错过了后面40%+的涨幅。

上行的超级赛道看完，我们再来看一个处于下行期的超级赛道。

最典型的就是23年的白酒，

从23年2月中到23年11月中，共跌了22%，跌得够多了吧？

而且支撑位也没有跌破，

与此同时，消息面上也传来利好——茅台提价！

技术面和消息面都符合，按理说，当时就该重仓买入，

结果呢？

自那以后中证白酒继续跌跌不休，从23年11月一直跌到现在，

不到一年，暴跌近40%！

发现了吗？

这个所谓的“涨到位”和“跌到位”，根本没有一个判断标准。

不管是从技术面、消息面、涨跌幅来看，统统都没有！

站在马后炮角度，市场上的短期“高位”和“低位”当然一目了然。该什么时候买，什么时候卖一清二楚。

但真正身处其中，你就会发现完全不一样！

因为道人早年就是这么过来的。

那时（17年初）道人已经做投资五六年了，业绩也还可以，自认为不论是在基本面、技术面、消息面上相比大多数散户都有优势。

于是就有了一个大胆的想法——尽全力抓住每一波市场轮动！

但实际操作下来，才发现自己还是太年轻了，

你以为已经跌到短期低位了，但实际上还远没跌够；

你以为能跌到**点，但往往跌不到就直接涨上去了。

你以为已经涨到短期高位了，但实际上远没有涨够；

你以为能涨到**点，但往往涨不到就直接跌下去了。

在这种情况下，你会陷入买入后被套—踩空—卖飞—高位站岗的恶性循环。

最致命的倒不是卖飞或踩空，而是卖飞或踩空后心态上的折磨。

一旦次数多了，心态就会越来越浮躁，最终彻底丢失节奏。

反过来，一旦你蒙对几次短期行情，你的自信心会爆棚，以为自己无所不能，就会越来越激进，甚至想要上杠杆。

而当你开始激进的时候，才是投资中真正毁灭的开始...

道人当时“运气好”，每蒙对几次，想要加码的时候，总会被打击几次，所以没有彻底上头——进入毁灭模式。

不过即便如此，那一年的牛市，也没赚几毛钱。

净浪费了时间和精力……

02

为什么短期轮动很难把握？

从最底层的原因来看，

是因为影响市场短期走势的因素太TM多了。

政策、突发新闻、行业消息、游资和散户资金偏好……

这么多事情搅在一起，你根本把握不住！

如果拿一个无法把握的东西，作为投资决策的判断标准，

就好比无源之水、无本之木，注定无法持续下去。

看起来是在追求收益最大化，

但实际上是在追求不确定的道路上越走越远。

从最基本的常识来看，如果短线轮动真的可以把握，那人人都是巴菲特了……

道人做投资十多年，参加了那么多机构组织的投研/大V活动。

光是线下见过面的投资者没有上万也有大几千。

这些人中，有做周期投资赚大钱的，也有做长线投资积累出天量复利的，但没有一个是靠短线轮动长期赚钱/赚到大钱的。

你没看错，一个都没有！

相比之下，周期却是我们可以通过逻辑、业绩、前瞻数据分析出来的，

因为其最底层的支撑，是需求和供给的轮动，是有迹可循的。

换句话说，周期投资是我们可以把握，可以重复，不断打磨精进的。

我们只要能在周期底部区间买入，在周期高位区间卖出，

那这一轮周期的钱，我们大概率能赚个七七八八。

这也是道人坚持周期投资的核心原因。