6月PP成本支撑不足，7月供需博弈再升级

随着以色列和伊朗达成停火协议，地缘冲突得以缓和，市场看涨情绪逐渐冷却，原油对PP的成本支撑也逐渐减弱。而成本端的利空信号不止于此，OPEC+核心成员国将在7月6日的会议上讨论8月是否继续维持41.1万桶/日的较高增产力度。一旦会议通过，原油的供应再度上涨，油价走低，油制PP的成本可能将再经历一次“大跳水”。

截至7月3日，塑料两桶油的库存为71万吨，相较于昨日去库3万吨，同比减少4.05%，虽然石化库存现处于低位，对于现货报价暂时利好但高速增长的供应和低迷的需求博弈仍是制衡PP市场的关键。新增产能持续释放，供应压力不断加重，叠加6月下旬有部分厂家陆续停车检修，如浙江石化三线、四线（90万吨/年)，京博聚烯烃一线（20万吨/年)，久泰能源单线（32万吨/年)和金能化学二期二线（45万吨/年)。上述图表中石化厂装置检损量约为5.89万吨，占6月总检损量的10.04%。而反观需求面，由于今年极端高温天气增加，7月下游部分工厂可能出现停工停产现象，工厂开工率可能下滑，那时需求将进一步“弱化”，PP市场的供求将再度“恶化”。

综上所述，PP市场在原油供应有望上涨，油价下跌，对油制PP和PDH制PP的支撑不足，而在较高的供应压力，需求淡季的多重利空打压下，7月份PP行情预计以下跌为主。但如今国际关系风云变幻，地缘冲突的不确定性加剧，外部环境对PP市场的冲击仍需重点关注。