A股又下挫，量能不会骗人

12月11日，今天A股市场再次下挫，深成指也跌破60日均线，技术态势不容乐观。虽然从技术指标来看，上周五A股向上虚突破，但再次破60日线并不好，技术指标可以骗人。

甚至股价和指数都会说谎，而量能不会，如今A股持续的地板成交量不是很乐观，如果没有利好刺激，大概率A股会跟随H股走势，见到120日均线，以前H股一直是先行指标。

A股为何再次下跌？个人看法，分内外因素。外因是美联储降息预期降低，昨晚25个基点的降息在两周前确定，早已体现在股价当中，而如今华尔街关心的是明年的降息频率，坏消息是，当下预期来年只有1次降息，时间在3月19或者4月30，幅度25个基点，好消息是，来年鲍威尔5月去职，所以1次降息预期大概只说上半年，不包括下半年，这和今年其实有点像。

内因不多嘴，总结一句：“楼市一定是绕不过去的坎”。利好传闻也仅仅是一日游而已，对此点到为止。

从技术指标来看，沪指支撑在2024年平台高点3674和120日均线3758点之间，这个区间点位要牢记，抄底或者抢反弹时可以作为参考。

美股方面，昨天美股较为强势，但白天期货走弱，考虑到道琼斯48057点距离前高48431仅一步之遥，美股可能会上演最后一波冲高。

当下，美国经济肉眼可见在走坏，体现为非农数据不佳，看美国经济，只需要看两点：通胀和失业率，美国一旦突破5%失业率，那么美股立马进入“恐慌期”。

如今，美股转折将来未来，新高会有，但强弩之末势不能穿鲁缟。如今，的确到了关注美股投资风险的关键时刻。

回到盘面，A股板块和个股，关注几件事：

其一、摩尔线程继续暴涨。刚上市的新股，流通盘小，资金热度高，又是热门的GPU板块，很容易炒成爆款，这不是价值投资，而是资金博弈，摩尔线程注定创造财富神话，这家公司2020年成立，一大票股东从草根到亿万富翁，仅仅用了五年时间。

体现了世界的参差，这年头，钱好赚和钱难赚并存，人生际遇真的是各不相同。

参与摩尔线程投资无可厚非，但投资人要注意：别把投机做成“价值投资”，别把短期参与做成“长期投资”。

其二、中兴通讯暴跌，有消息说触犯美国《反海外腐败法》，正在被调查。对于中兴通讯，近期利好主要是和豆包合作，蹭上了AI热潮，且从时间节点来看，如今我国发展6G和卫星互联网的时间节点临近，会给中兴通讯带来机遇，所以，其实之前还是比较看好的。

不过，此次调查倒是让人大跌眼镜。毕竟，你若是因为技术被美国打压倒也算了，若是……反腐，这还真有点一言难尽。希望中兴通讯妥善处理吧，不过最坏情况大约是10亿美元罚款，大约1年白干。

未来事态冷却之后，投资人还是会回头关注中兴通讯，毕竟6G和卫星互联网的建设浪潮是必然会到来的，而华为又不上市，中兴通讯在A股ICT板块也算得天独厚，其实华为能做的中兴都可以做，哪怕跟在华为后面摸着华为过河搞研发都行。

其三、飞天茅台落凡尘。市场价和指导价基本持平，惯性作用，还会有一段下沉。但，贵州茅台有成本价、出厂价、指导价。成本价几十块钱（用毛利率倒算），出厂价900多，只要不跌破出厂价，那么外面打生打死，不影响茅台的销售利润，这也就是为什么三季度贵州茅台业绩和去年基本持平的原因。

我的建议，价值投资者要秉持一种作风，那就是下跌机会，上涨是风险，贵州茅台长期看是可以投资的，关键是要和市场讨价还价，也就是尽可能低的价格买入贵州茅台的股票。

此时，可以杀杀价，杀多少？一个不成熟的参考，酒价多少，股价多少。

其四、进口H200对国产芯片意味着什么？有影响，但影响不大。经历过一轮禁售，国内企业和政府都需要提高芯片供应链的稳定性，而国产芯片的确比进口英伟达芯片更稳定。

政策面的态度，我预计会鼓励国产芯片，但不会主动去禁止H200芯片，因为H200对于AI企业是生产资料，是铲子，谁也不会拒绝更好的生产资料。芯片是第一生产力。但若国产有的，绝对不会向英伟达买。

其五、光伏收储平台成立。算是一个利好，但问题很多，收储本身不能从根本上解决光伏硅料的产能问题，但客观上会出现“大鱼吃小鱼”，并抬高行业进入门槛。对龙头企业是有利的。不要对收储过于乐观，因为收储是把双刃剑，因为收储价格不可能太贵，变相限制涨价。

吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】