为您分析，黄金价格上涨和下行的空间有多大？

2025年5月3日，纽约金价格为3247.4美元/盎司，伦敦金现价格为3240.61美元/盎司。从当前情况来看，黄金市场后续有一定的上涨和下行空间，具体分析如下：

上涨空间及原因

- 地缘政治因素：美伊谈判推迟，特朗普称将禁止伊朗石油买家与美国做生意，中东地区地缘政治风险进一步加剧。一旦局势恶化，黄金作为避险资产往往会受到投资者青睐，推动价格上涨。

- 通胀预期因素：美国实施新关税叠加此前钢铝关税，制造业采购经理人已将关税列为成本上升主因，虽3月核心CPI缓解，但美联储官员警告关税或推动核心通胀突破3%，若通胀预期强化，将推动黄金抗通胀属性发挥，促使价格上升。

- 央行购金因素：全球央行第一季度购金694吨，近三成计划未来12个月增持，央行持续增持黄金储备，表明黄金在全球金融体系中的重要地位不断提升，也会对金价产生支撑作用。

下行空间及原因

- 美国经济数据影响：美国4月非农就业人数新增远超预期，失业率稳定，强劲的就业数据增强了市场对美国经济的信心，使得美元资产吸引力提升，对黄金价格形成一定压力。若后续美国经济数据持续向好，美联储可能放缓降息步伐甚至考虑加息，将进一步打压黄金价格。

- 技术指标超买回调：从KDJ指标来看，三线在超买区域形成死叉，显示短期内市场可能存在回调风险。如果多头力量不能持续增强，黄金价格可能会出现一定幅度的下跌。

总体而言，预计短期内黄金价格将在3200 - 3280美元/盎司区间内震荡运行。若能有效突破3280美元/盎司，有望打开进一步上涨空间；若跌破3200美元/盎司重要心理关口和技术支撑位，可能引发多头止损和空头加仓，导致价格进一步下行。