股市早报；7月25A股策略涨几天要不要减点 政策利好国内外最新新闻

7月25日A股早报：政策利好频出，市场机遇与挑战并存

昨日A股三大指数集体收涨，上证指数涨0.65%，报3581.86点；深证成指涨1.21%，报11109.83点；创业板指涨1.50%，报2310.86点，市场成交额维持在较高水平，达到1.86万亿元。在当前市场环境下，投资者对于后续走势尤为关注，特别是面对政策利好以及国内外复杂多变的经济形势，7月25日A股策略及相关分析显得至关重要。

一、政策利好解读

（一）央行加码流动性投放

中国人民银行7月24日发布公告，7月25日将开展4000亿元MLF操作（本月到期3000亿元），实现净投放1000亿元，这已经是央行连续第五个月超额续作。不仅如此，在7月15日开展14000亿元买断式逆回购操作后，本月通过买断式逆回购净投放2000亿元，为连续第2个月加量投放 。这一系列操作旨在支持政府债券发行和信贷扩张，向市场释放出强烈的稳增长信号，为A股市场提供了较为宽松的流动性环境，有助于提升市场整体的估值水平，对股市形成长期利好支撑。

（二）“反内卷”政策深化

1. 价格法修订草案：国家发展改革委、市场监管总局发布的《中华人民共和国价格法修正草案(征求意见稿)》，针对低价倾销、价格串通、哄抬价格、价格歧视等不正当价格行为，提出了具体认定标准和规范措施，明确禁止“内卷式竞争”，公用企业不得强制捆绑销售。这一举措有利于规范市场竞争秩序，保障企业合理利润空间，对于相关行业龙头企业是重大利好，促使企业从价格竞争转向产品和服务质量竞争，提升整个行业的发展质量。

2. 国资委定调：国资委要求国企带头抵制内卷，加强重组整合，优化国有资本布局。政策聚焦钢铁、有色、石化、建材等十大行业，推动淘汰落后产能（工信部7月18日表态）。国企在这些行业中占据重要地位，其带头行动将加速行业整合，提高产业集中度，使优势企业获得更大的市场份额和定价权，对于行业内优质上市公司来说，有望迎来业绩提升和估值重塑的机遇。

（三）乡村振兴金融支持

央行与农业农村部联合发文，要求扩大并购贷款规模，支持农业科技企业兼并重组，加强种业、智慧农业等领域信贷投入。乡村振兴是国家长期战略，金融支持的加强将推动农业产业升级，助力相关企业发展壮大，为A股市场中的农业科技板块带来发展机遇，特别是种业、智慧农业等细分领域的优质企业，有望在政策扶持下实现业绩增长，受到市场资金的关注。

二、国内外最新新闻动态

（一）国内新闻

1. 雅鲁藏布江下游水电工程开工：雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日在西藏林芝举行，该工程将建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。超级水电概念股持续爆发，相关产业链企业迎来发展机遇，如中国电建等多股涨停。工程建设将带动工程机械、水泥建材、特高压等多个相关行业的需求增长，对A股相关板块形成直接利好，后续随着工程推进，相关企业的业绩有望得到提升。

2. 医保支持创新药械：国家医保局近期召开医保支持创新药械系列座谈会第一场，围绕“对创新药械开展医保综合价值评价”等议题深入交流并提出意见建议。这对于创新药械企业来说是积极信号，医保的支持将有助于创新药械的市场推广和销售，提高企业的盈利能力，推动创新药械板块的发展，在A股市场中，相关创新药械上市公司有望获得市场资金的青睐。

（二）国际新闻

1. 美国初请失业救济人数连续下降：美国上周首次申领失业救济人数为21.7万人，预估为22.6万人，前值为22.1万人，该数据已经连降6周，是2022年以来最长的下降周期。就业数据是经济状况的重要指标，初请失业救济人数下降表明美国就业市场较为强劲，一定程度上会影响全球资本市场的风险偏好，对A股市场也会产生间接影响，可能促使外资的流向发生变化。

2. 欧盟通过对美关税反制计划：欧盟计划将两份报复性关税清单合并，形成总额930亿欧元的统一清单，涉及飞机、汽车及电气设备等高价值工业产品。若8月1日前与美未达成满意贸易协议，欧盟反制措施将于8月7日开始生效。这一贸易摩擦事件可能会对全球贸易格局和相关行业产生影响，A股市场中出口相关企业的情绪可能受到波及，尤其是涉及到对美出口的汽车、电气设备等行业的上市公司，需关注后续贸易谈判进展对企业业绩和股价的影响。

三、7月25日A股策略分析

（一）持仓结构调整

在当前政策利好频出的背景下，建议投资者将持仓结构向政策受益明确的板块倾斜。

1. 周期板块：如煤炭、稀土等，受益于“反内卷”政策和行业供需格局改善。安监趋紧叠加需求复苏，焦煤价格上涨，相关企业如潞安环能（全现货销售）、神火股份（煤铝双弹性）业绩弹性显著；稀土行业中，氧化镨钕供需缺口扩大，北方稀土、中国稀土等企业有望受益。

2. 高端制造板块：以机器人为代表，随着优必选推出工业机器人Walker S2，华为、小米等加码布局，行业发展前景广阔，关注相关零部件厂商的投资机会。

3. 区域主题板块：海南自贸港封关时间（12月18日）确定，离岛免税政策优化，中国中免、海南机场等相关企业将迎来发展契机。

（二）波段操作机会

1. 中报预增股：关注中报业绩预增的个股，如三和管桩净利预增38倍，这类个股在业绩披露期有望获得市场资金追捧，可通过挖掘中报业绩超预期的个股进行波段操作。

2. 超跌新能源反弹：光伏设备等超跌新能源板块存在反弹机会，随着行业基本面的改善和政策支持，部分超跌的新能源个股有望迎来估值修复，投资者可关注相关板块中优质企业的反弹行情。

（三）是否减仓考量

近期A股市场连续上涨，对于已经积累一定涨幅的个股和板块，投资者需要谨慎考虑是否减仓。如果手中持有的股票短期内涨幅过大，且已经达到自己的盈利目标，可适当减仓锁定利润。例如，一些周期板块个股在7月以来涨幅巨大，如柳钢股份月内涨超120% ，对于这类短期涨幅过高的个股，若后续上涨动力减弱，可考虑减仓。但从整体市场来看，在政策利好持续发酵，市场流动性较为充裕的情况下，若投资者对市场长期走势保持乐观，也可适当保留一定仓位，以享受市场进一步上涨带来的收益。不过，减仓操作需结合自身的投资目标、风险承受能力和对市场的判断来综合决定，避免因盲目减仓而错失后续行情，或因未及时减仓导致利润回吐。

四、风险提示

1. 商品价格持续性风险：近期焦煤、玻璃等商品期货价格涨幅较高，虽然当前供需格局对价格有一定支撑，但后续需密切跟踪供需实际改善节奏。若需求不及预期或供给出现大幅增加，商品价格可能出现回调，从而影响相关周期板块的股价表现。

2. 欧盟反制关税风险：8月7日欧盟可能对930亿欧元美国商品加税，这一贸易摩擦事件可能会影响全球贸易情绪，A股市场中出口链相关企业可能受到冲击，尤其是与美国有密切贸易往来的行业和企业，需关注贸易摩擦对其业绩和股价的潜在影响。

3. 市场波动风险：尽管当前市场处于政策利好驱动的上涨行情中，但市场本身存在不确定性，国内外宏观经济形势的变化、突发的地缘政治事件等都可能引发市场波动，投资者需合理控制仓位，做好风险防范措施。

总之，7月25日A股市场在政策利好推动下机遇与挑战并存，投资者需密切关注政策动态、国内外新闻事件以及市场走势，合理调整投资策略，在控制风险的前提下把握投资机会。