文|耳东东

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谁能想到，国际金融市场在一夜之间掀起了腥风血雨。

纽约期货交易所白银价格从117美元断崖式跌至102美元，两小时内暴跌15%。

与此同时日元汇率逆势反扑，美元兑日元从160附近回落至154，贬值态势大幅缓解。

美联储亲自下场维稳的操作，看似暂时稳住了美元资产，实则是饮鸩止渴。

这场精心策划的救市行动，真能化解美元的深层危机吗？

日元成美元危机的临时止血带

此次金融异动的核心，并非孤立的汇率与贵金属波动。

而是美联储为保美元资产，被迫与日元深度绑定的无奈之举。

上周五纽约联储私下约谈各大银行，抛出怎么看待日元的灵魂拷问。

美联储如此反常的操作，根源在于日元贬值引发的连锁反应。

随着日元持续走弱，日本本土资金为规避汇率损失，被迫大规模抛售海外资产，而美国债券与股票正是其核心抛售标的。

一旦美债、美股遭遇集中抛售，本就承压的美元资产将彻底崩盘，这是美联储无法承受的后果。

出于利益捆绑，帮日本稳住日元，本质上是在为美元资产止血，属于典型的救日元就是救美元。

不过美联储这种绑定式维稳充满被动与风险，日元的贬值困境，绝非单纯的汇率波动。

而是安倍经济学失效后，日本经济深度衰退的必然结果。

美联储强行将陷入泥潭的日元拉为盟友，相当于给自己绑上了一颗定时炸弹。

日本经济的基本面没有改善，日元的反弹就只是昙花一现，美元资产的稳定也注定是短期幻象。

这种拆东墙补西墙的操作，只会让危机进一步积累。

值得注意的是，日本市场对贵金属的狂热，更反衬出日元维稳的脆弱。

由于担心财富缩水，日本民众与资本疯狂囤积黄金、白银。

导致日本交易所贵金属报价远超国际水平。

1月初白银价格就已突破113美元，如今仍在高位徘徊。

这种市场自发的避险行为，恰恰说明日元的反弹缺乏根基，美联储的干预难以扭转长期趋势。

白银暴跌背后的代价与漏洞

日元汇率暂时企稳后，美联储立刻联合大投行在贵金属市场展开反击。

白银价格的深夜暴跌，正是这场控盘操作的直接结果。

但与正常市场调整不同，此次白银下跌并非供需变化导致，而是一场带有强制属性的仓位清洗。

背后藏着美联储难以掩盖的漏洞与高昂代价。

从操作路径来看，大投行的控盘手段充满针对性。

摩根大通与花旗银行先是在全球范围内搜罗贵金属库存。

甚至从德意志银行金库调走400万盎司白银，用于纸白银市场的现货交割，通过巨量实物砸盘压制价格。

同时，在期货市场集中抛售空单，制造恐慌性下跌。

迫使散户与中小机构被动平仓，完成仓位清洗。

但这种操作的后遗症已然显现，伦敦现货市场与纽约期货市场的贵金属价差持续扩大。

套利资金开始加速将黄金从美国流出，反而加剧了美元资产的流动性压力。

美联储的控盘操作，还面临着成本高企与供给刚性的双重制约。

目前伦敦市场贵金属租赁利率已攀升至9%。

意味着美联储为控制现货、打压价格，需要付出巨额资金成本。

更关键的是，白银供给完全不具备短期扩张能力，从发现银矿到实现量产，平均需要16年时间。

全球每年白银实际产量仅8亿盎司，而仅美银与花旗的白银空头头寸合计就达44亿盎司。

叠加摩根、瑞银等机构的空单，缺口规模惊人。

美国铸币局停止销售白银币的举动，更暴露了美元信用的裂痕。

铸币局以原材料价格暴涨、成本倒挂为由。

暂停白银币销售并重新评估定价，本质上反映出美元购买力的下滑。

曾经美元就等于美金的这种关系早已松动，贵金属价格的持续高位。

正是市场对美元信用的隐性质疑。

这种信用层面的损耗，远比短期价格波动更致命。

短期缓解难掩长期颓势

不可否认，美联储的系列操作确实起到了短期效果。

美元资产价格反弹，美债抛售潮得到遏制，日元贬值态势缓解，美元危机看似暂时降温。

但从长期来看，这种微操式救市如同钝刀子割肉。

不仅无法解决核心问题，还会让损失持续累积，危机爆发的风险始终存在。

美元危机的核心矛盾，从来不是短期的资产价格波动。

而是全球对美元信用的信心流失，以及美日经济基本面的结构性缺陷。

美国靠印钞与金融操作维持资产泡沫，日本深陷经济衰退泥潭。

安倍经济学被彻底证伪，两国试图通过金融微操掩盖深层问题，无疑是自欺欺人。

随着全球去美元化进程加快，贵金属作为硬通货的避险属性将进一步凸显。

美联储压制贵金属价格、维护美元霸权的难度会越来越大。

更关键的是，美联储的救市操作正在不断透支其金融公信力。

强行干预汇率、操控贵金属市场、掩盖供需真相。

这些行为会让全球投资者对美元资产的安全性产生质疑，加速资金流向更稳定的资产。

当市场不再信任美联储的调控能力，美元资产的吸引力将彻底崩塌，届时即便想通过类似操作维稳，也将无计可施。

总而言之当前的金融平静只是暂时的假象，日元反弹与银价暴跌，是美联储短期控盘的结果，而非危机化解的信号。

美元面临的长期困境，扎根于经济结构与信用基础的衰败。

靠绑定日元、操控市场的方式根本无法根除。

这场由美联储主导的救市大戏，终究难以逆转历史洪流，美元霸权的衰落，只是时间问题。

信息来源

新浪财经2026-01-26《大反转！日本、美国突然联手干预日元》

新浪财经2026-01-26《日元“保卫战”警报拉响：罕见美日协同干预预期升温，市场屏息以待》