今天市场走的让很多人很紧张，但是实际情况反而是好的。

早盘在算力硬件和芯片的集体爆发下，直接带着沪指冲年内最高，然后创业板直接涨3%。

但是午后权重方向出现明显回调，创业板从+3%直接到-0.6%。

沪指分时图

其实大家也不用太担心，记住：慢则长，快则短

另外，如果大家今天复盘就知道

今天的AI方向非常强势。

个股成交额里面，除了北方稀土和东方财富，也全是科技股。

个股成交额排名

所以，这里很多人会有疑问：这一轮科技行情，是炒概念，还是真有基本面支撑？

一、AI的发展路径逐步明朗

之前很多人一听到人工智能，就条件反射：又是讲故事。

但这次有点不一样。

昨天出台的《人工智能+》（建议大家去看原文），列了几个关键节点：

到2027年，AI在六大重点行业广泛融合，智能终端普及率超70%；

到2030年，普及率要到90%，智能经济成为增长极；

到2035年，智能化水平全面提升。

注意，这是“实现”“推动”，措辞之明确，也是给我们一个信心。

这让我想起2015年的“互联网+”，当时很多人觉得是泡沫，但回头看，它确实催生了一批真正长大的公司。

今天的“人工智能+”，也有同样的味道。

这种为产业链上下游企业创造稳定的成长环境，增强了资本市场对科技方向的长期信心。

二、不是所有AI公司都赚钱，但有些真的在兑现

前面给的是“未来预期”，但股价要走远，还得靠业绩支撑。

2025年中报数据，AI产业链终于交出了一些“硬数据”：

寒武纪上半年营收同比增长43倍，净利润扭亏——增速夸张，但说明国产替代和算力需求确实在爆发；

中际旭创净利润增长近七成，受益于全球数据中心升级；

胜宏科技因切入AI服务器供应链，净利增长超3.6倍。

这些数字不能代表整个板块，毕竟也有不少AI概念股还在“烧钱”甚至亏损。

但它们的意义在于，证明了“AI有业绩”不是空谈。

更关键的是，高盛近期上调了多家AI硬件企业的目标价，理由很直接：全球AI基建仍在早期，国内供应链的性价比和交付能力具备优势。

我不是说外资看好股价就得涨。

但至少说明，这些公司的基本面变化，已经进入了全球专业投资者的分析框架。

总结一句：业绩的持续兑现，为科技板块提供了基本面支撑，增强了市场的配置意愿。

三、科技巨头的资本开支，正在“硬刚”AI未来

对于科技来说，我们可以去关注科技巨头。

这方面，“说”和“做”之间，我们直接看资本开。

因为资本开支，就是它们真金白银的投票。

先看一组2025年上半年最新数据：

微软：2025财年二季度单季资本支出达300亿美元，同比增38%。而且直接表现今年的资本开支超过1200亿美元”，主要用于AI智算中心建设（第二季度这部分收入增速42%）。

亚马逊：2025年二季度单季资本开支132亿美元，同比翻倍。直接预计2025全年资本开支将逼近900亿美元，其中超70%用于AI基础设施。

Meta：2025年Q2资本支出180亿美元，同比增61%。公司上调全年资本开支指引至660亿–720亿美元，主要用于支持“超级智能”。

谷歌：2025年二季度单季资本达108亿美元，同比增长54%。全年预计支出500亿–550亿美元，重点投向全球数据中心网络升级。

国内其实也没有落下：

阿里巴巴：预计2025自然年投入将超1300亿元，主要用于大模型、AI芯片、智算中心建设。

腾讯：未来三年将投入超4000亿元用于AI与云基础设施，主要用于大模型、视频AI推理、边缘计算节点布局。

字节：2025年资本开支预算已升至近1600亿元人民币

这说明什么？

这些公司经历过PC互联网、移动互联网周期，知道什么时候该“抠门”，什么时候该“烧钱抢地盘”。

现在集体加码，只有一个解释：它们真的相信，AI不是小升级，而是一次堪比“电力普及”的底层变革。

写在最后

站在当下，AI正在从技术突破走向大规模应用，带动整个科技产业链的价值重估。所以小猎豹认为这一轮AI可能不是一场短跑，而是一场马拉松。

特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

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